Визначення злитків

Зміст

• Що таке злиденник?
• Розуміння злитка
• Як банки позичають та продають злитків
• Ринок злитків
• Купівля та інвестування в злитки

Що таке злиденник?

Злитки - це золото та срібло, які офіційно визнані чистими щонайменше на 99, 5% і мають форму брусків або злитків. Злитки часто утримуються як резервний актив урядами та центральними банками.

Для створення злитків золото спочатку повинно бути виявлене гірничими компаніями та вилучене з землі у вигляді золотої руди, поєднання золота та мінералізованої породи. Потім золото видобувається з руди із застосуванням хімічних речовин або надзвичайного тепла. Отриманий чистий злиток також називається "розлучений злиток". Злиток, який містить більше одного виду металу, називається "нерозділеним зливом".

Ключові вивезення

• Злитки відносяться до фізичного золота та срібла високої чистоти, які часто зберігаються у вигляді брусків, злитків або монет. Буліон іноді може вважатися законним платіжним засобом і часто тримається як резерви центральних банків або утримуються інституційними інвесторами. Інвестори можуть купувати чи продавати злитки через дилерів, які працюють на одному з декількох світових ринків злитків. Інвестиції в золоті та срібні злитки можна легше здійснити за допомогою біржових фондів (ETF) або ф'ючерсних контрактів.

Розуміння злитка

Злиття іноді можна вважати законним платіжним засобом, найчастіше утримується в резервах центральних банків або використовується інституційними інвесторами для захисту від інфляційного впливу на їхні портфелі. Приблизно 20% видобутого золота утримується центральними банками по всьому світу. Це золото зберігається як злитки в запасах, які банк використовує для погашення міжнародного боргу або стимулювання економіки за рахунок позик на золото. Центральний банк позичає золото з резервів своїх злитків банкам-злиткам за ставкою приблизно 1%, щоб допомогти зібрати гроші.

Банки-злитки беруть участь у тій чи іншій діяльності на ринках дорогоцінних металів. Деякі з цих видів діяльності включають кліринг, управління ризиками, хеджування, торгівлю, склепіння та діяльність посередників між кредиторами та позичальниками. Майже всі банки-злитки є членами Лондонської асоціації ринків злитків (LBMA), позабіржового ринку (позабіржового ринку), який пропонує майже відсутність прозорості у своїх угодах. Позабіржаві ринки - це дилерські мережі фінансових продуктів, товарів та цінних паперів, які не торгують на централізованій біржі.

До складу LBMA входять банки, такі як:

• TD Bank, Банк Нової Шотландії (BNS) UBS або Union Bank of SwitzerlandCitibankJPMorgan Chase & Co.Morgan StanleyRoyal Bank of Canada (RBC) Merrill LynchGoldman SachsBank of Montreal (BMO) BNP ParibasHSBC або Ганконгська та Шанхайська банківська корпораціяСтандартний статутний банк

Як банки позичають та продають злитків

Коли центральний банк позичає золото банкам-злиткам протягом визначеного періоду, скажімо, три місяці, він отримує грошовий еквівалент золото, позиченого банку-злитку. Центральний банк позичає ці гроші на ринку за лізинговою ставкою, відомою під назвою "Золоті форвардні пропозиції" (GOFO), яку щодня публікує LBMA. Чим вища ставка оренди, тим більше стимулів для центрального банку позичати золото зі своїх резервів. Банки-злитки, які позичають золото, можуть продати золото або позичити його гірничим компаніям.

Якщо банк-злиток продасть золото на спотовому ринку, він отримає готівку за операцію. Спотовий ринок - це торгівля злитками та іншими товарами за ринковим курсом. Збільшення пропозиції золота на ринку знижує його ціну. Банк злитків сподівається, що до того моменту, коли планується викупити золото на спотовому ринку, ціна злитків буде нижчою, щоб банк міг її придбати за нижчою ціною, ніж спочатку продав. Після закінчення строку позики банк викуповує золото та повертає його центральному банку.

Банки-злитки, які позикують золото гірничим компаніям, зазвичай роблять це для фінансування проекту, який веде компанія. Гірнича фірма також позичала б золото, якби уклала форвардний хеджуючий договір, в якому золото, яке ще не видобуте або видобуте з землі, попередньо продається покупцям. Якщо деякі або всі його покупці очікують фізичної доставки золотих злитків, гірнича фірма вирішить позичити золото у банку, яке згодом буде доставлено покупцям на іншому кінці форвардної угоди. Золотий кредит, що надається гірничим компаніям, зазвичай виплачується за рахунок майбутнього видобутку компаній.

Ринок злитків

Злитками торгують на ринку злитків, який, в першу чергу, є позабіржовим ринком, який працює 24 години на добу. Обсяг торгівлі на ринку злитків високий, оскільки він включає переважну більшість цін на торги злитками протягом певного дня. Більшість транзакцій здійснюються в електронному вигляді або по телефону. У всьому світі існують різні ринки злитків, включаючи Лондон, Нью-Йорк, Токіо та Цюріх.

На ціну золотих злитків впливає попит компаній, які використовують золото для виготовлення ювелірних виробів та інших виробів. На ціну впливають і уявлення про загальну економіку. Наприклад, золото стає більш популярним як інвестиція в часи економічної нестабільності.

Хоча золото, як правило, має більший попит, і золоті, і срібні злитки багато інвесторів розглядають як інвестиції в безпечний притулок. Статус безпечного притулку зазвичай призводить до підвищення цін під час геополітичних подій, таких як війна, терористична діяльність та будь-яка нестабільність, яка може призвести до конфлікту. Крім того, глобальні фінансові питання, такі як страх перед невиконанням державою боргу за боргом або фінансовий крах країни, призводять до збільшення попиту на злиття.

Підвищення цін або інфляція в економіці, як правило, знижують рентабельність інвестицій. Якщо інвестор, наприклад, заробив 4% на облігації, а ціни зросли на 2%, рентабельність інвестицій в облігацію становила лише 2% у реальному вираженні. Якщо загальні ціни зростають, то і товари, як правило, зростають. Як результат, золоті та срібні злитки використовуються для хеджування інвестиційних портфелів проти інфляції.

Купівля та інвестування в злитки

Існують різні способи інвестування чи власних злитків. Зауважте, що, як і будь-яка інша інвестиція, ціни на злитки можуть коливатися, тобто існує ризик втрати. Нижче наведено кілька популярних способів, які учасники ринку вкладають у злитки.

Фізична форма

Інвестор, який бажає придбати дорогоцінні метали, може придбати їх у формі злитків або паперовій формі. Золоті або срібні батончики або монети можна придбати у авторитетного дилера і зберігати в сейфі вдома, в банку або у стороннього сховища. Також ви можете придбати злитки на виділеному рахунку в банку, який зберігає злитки для клієнта. Клієнт має повне юридичне право власності на золото. Якщо банк стикається з банкрутством, його кредитори не претендують на злиття на виділеному рахунку, оскільки він належить клієнту чи власнику, а не банку.

Фондові біржові фонди (ETF)

Хоча це не еквівалентно володінню золотом, інвестування золота чи срібла за допомогою біржових фондів (ETF) дозволяє інвесторам отримати доступ до ринку злитків. ETF - це фонди, що містять колекцію цінних паперів, тоді як фонд, як правило, відстежує базовий індекс. Для золотих або срібних ETF, базовим активом можуть бути золоті сертифікати або срібні сертифікати, а не самі фізичні зливки. Золоті сертифікати можна обміняти на фізичне золото або на грошовий еквівалент у банку-злитку. Кошти ETF можна купувати та продавати аналогічно акціям, використовуючи стандартний брокерський рахунок або брокерський рахунок IRA. Зазвичай ETF мають низьку плату і більшість інвесторів простіше отримати доступ до ринку злитків, а не мати фізичне срібло або золото.

Ф'ючерсні контракти

Інвестори також можуть придбати ф'ючерсний контракт на злитки, який є угодою про купівлю або продаж активу чи товару за попередньо встановленою ціною, а договір укладається на певну дату в майбутньому. Маючи ф'ючерсні контракти на золото та срібло, продавець зобов’язується доставити золото покупцю на дату закінчення терміну дії контракту. Поки доставка не відбудеться, покупець не буде володіти золотом, а буде лише власником договору з паперовим золотом. Однак якщо покупець не хоче володіти золотими брусками або монетами, контракт може бути проданий до дати закінчення терміну дії або договір можна перенести на новий.

Важливо зауважити, що ф'ючерсна торгівля контрактами - не акціями - це означає, що вони легко можуть коштувати 100 000 доларів за один контракт. Як результат, брокери дозволяють інвесторам, що заслуговують на кредитування, позичати на маржі, що по суті є позикою у брокера. Ф'ючерси можуть бути досить вигідними, враховуючи їх великі уявні суми, але однаково можуть призвести до значних втрат, якщо ціна на злитки буде несприятливою. Зазвичай ф'ючерси найкраще підходять для найбільш досвідчених інвесторів.