Що таке заклик лиха
Виклик лиха - це захисна особливість дзвінка, яка знаходиться в заставі, що забезпечується заставою (CMO). Якщо грошовий потік, породжений основним заставою, недостатній для підтримки запланованих платежів по основній сумі та відсоткам, або через невиплату за кредитом, або за попередньою оплатою, емітент відкликає частину ОМП. Він призначений насамперед для зниження ризику реінвестування емітента.
Виклик очищення - це інша назва виклику лиха.
НАРУШЕННЯ Вниз
Іпотечне зобов'язання, що забезпечується заставою (CMO), - це цінні папери, підкріплені басейном іпотечних кредитів, який також іноді називають іпотечними інвестиційними об'єктами нерухомості (REMIC). Інвестори використовують ООП, щоб отримати доступ до іпотечних грошових потоків без походження або придбання самих іпотечних кредитів. Оперативні організації отримують грошовий потік, коли позичальники погашають свої іпотечні кредити, і це повернення слугує заставою. Заставнене іпотечне зобов'язання (CMO) забезпечує дохід для інвесторів від основної суми та відсотків. Положення про виклик лиха забезпечує вбудований захист для інвесторів, що здійснюють CMO, і гарантує безперебійність потоку їх доходів. Викликання лиха або виправлення помилок знижує ризик дефолту, а також захищає емітента від ризику реінвестування.
Виклик лиха - це один із типів захисту, що використовується в ООП. Інші види захисту включають в себе надмірне забезпечення та страхування басейну. Окрім захисту від ризику реінвестування, для захисту від втрат за замовчуванням можуть використовуватися виклики лиха. Вони можуть використовуватися в СМО, структурованих з іпотеки другого застави, де обмежений захист від втрат за замовчуванням. Для звичайних іпотечних кредитів з фіксованою ставкою, надмірне забезпечення може забезпечити достатній захист базового пулу іпотечних кредитів.
За деяких обставин виклик лиха позначає тип надзвичайного викупу, який зазвичай зустрічається в муніципальних облігаціях. Як приклад, виклик лиха може компенсувати втрачений дохід від муніципальної облігації, виданий для забезпечення будівництва будівлі громади, яка згодом має значні збитки, обмежуючи її здатність отримувати дохід. Цей вид виклику лиха також відомий як заклик катастрофи.
Приклад виклику лиха
Компанія A випускає 10 мільйонів доларів, які отримують 500 000 доларів США щомісяця від базових відсотків по іпотеці та основних платежів. Коли значна кількість власників іпотечних кредитів або дефолтують за своїми позиками, або передоплачують через продаж свого будинку до виплати іпотечного кредиту, CMO більше не дає достатнього доходу для виплати своїх інвесторів. Тоді від компанії A може вимагати відкликати частину CMO для виплати інвесторам.
