Світовий гігантський гігантський пивний, винний і спиртний алкоголь Constellation Brands Inc. (STZ) здійснює посилений контроль над проблемною канадською компанією з продуктів канабісу Canopy Growth Corp. (CGC), в якій її частка становить приблизно 37%. Ціна акцій Canopy впала на 60% від її максимуму в 2019 році - 52, 79 доларів США, встановленого в внутрішньоденних торгах 30 квітня, до ціни закриття в розмірі 21, 13 долара 12 грудня. Під час цього ринкова капіталізація знизилася з приблизно 18, 2 мільярда доларів до лише 7, 3 мільярда доларів.
Типовим для проблемних компаній є крок, Девід Кляйн, головний фінансовий директор компанії Constellation Brands, стане третім генеральним директором Canopy за рік 14 січня 2020 року. Хоча акції Canopy підскочили на новинах, вона все ще різко знижується з її квітневий максимум.
Ключові вивезення
- Гігант алкогольних напоїв Constellation зробив велику ставку на законний горщик. Його пакет акцій у канадській компанії з виробництва горщиків Canopy Growth є червоним. Канопій приносить збитки, оскільки чорний ринок є значно дешевшим.
Значення для інвесторів
У листопаді 2017 року Constellation придбала 18, 9 мільйона акцій Canopy, що становить 9, 9% акцій, плюс ордери на придбання ще 18, 9 мільйона акцій, за 191, 3 мільйона доларів. У листопаді 2018 року Constellation придбала додаткові 104, 5 мільйона акцій Canopy за 3, 87 мільярда доларів плюс ордери на придбання ще 139, 7 мільйона акцій. Це збільшило частку власності Constellation до 36, 6%. Сігналы абмеркавання
За нинішньою ринковою ціною інвестиції компанії Constellation у Canopy зараз становлять лише 2, 6 мільярда доларів. Це становить сукупну втрату в 1, 5 мільярда доларів, або 37%. Аналітик Оппенгеймера Рупеш Парих підрахував, що Canopy втратить понад 500 мільйонів доларів протягом дворічного періоду, який закінчується в березні 2021 року.
За квартал, який закінчився 30 вересня 2019 року, Canopy втратив у канадських доларах 375 мільйонів доларів, тоді як збиток за піврічний період, що закінчився на цю дату, становив 1, 665 мільярда доларів. За поточним обмінним курсом ці показники в доларах США становлять відповідно 285 мільйонів доларів та 1, 225 мільярда доларів. Збитки зросли відповідно на аналогічні періоди попереднього фінансового року на 13% та 292%.
Аналітики Оуен Беннетт і Райан Томкінс у Джеффріс скептично ставляться до рейтингу низьких показників щодо Canopy. "Ми не впевнені, що це повністю позитивний результат", - написали вони в недавньому звіті про дослідження. Вони хвилюються, що Constellation може підштовхнути Canopy до інвестицій у напої, що містять THC та CBD, бізнес, який вони називають "недоведеним".
Інша проблема полягає в тому, що легалізація рекреаційного канабісу або марихуани, використання в юрисдикціях, таких як Каліфорнія та Канада, не поставило нелегальний чорний ринок у кошик. Через два роки після легалізації 80% проданого в Каліфорнії горщика все ще відбувається через чорний ринок, а витрати на легальний горщик зменшилися на 17%. У Канаді чорний ринок, за оцінками, забезпечить 71% усіх продажів горщиків у 2019 році.
Попереду
"У Канаді недостатньо магазинів, щоб продавати нашу продукцію… і на чорному ринку це дуже важко", - заявив в інтерв'ю телеканалу, який цитує Forbes, генеральний директор компанії Canopy Марк Зекулін. Легальний горщик у Канаді коштує приблизно на 83% більше, ніж нелегальний горщик, багато в чому через сильне оподаткування, додається у звіті.
Тим часом, Forbes підрахував, що Canopy доведеться збільшити щорічні продажі в Канаді приблизно на 3 мільярди доларів, щоб вирівнятися. Це означатиме приблизно 300 000 до 600 000 кілограмів, або більше половини всього споживання в країні за статистику Канади.
