Для випадкового спостерігача галузь страхування життя може здатися трохи загадковою. Компанія, звичайно, не може передбачити, коли їй доведеться виплачувати смерть, пов'язану з вашою політикою. І все-таки - майже незмінно, здається - перевізник забирає достатній дохід, щоб добре заробляти свої обіцянки та отримувати хороший прибуток.
Коли людина дізнається більше про те, як працює страхування, ця загадка починає зникати. Реальність така, що галузь - це більше наука, ніж мистецтво. Використовуючи статистику, провайдери можуть робити обґрунтовані припущення щодо того, скільки вони повинні стягувати з вас, щоб виконати свої зобов’язання перед страхувальниками та акціонерами. Компанії також вкладають доходи в різні цінні папери, які є додатковим джерелом заробітку.
Важливість статистики
Основний спосіб, коли страхові компанії заробляють гроші, досить простий - беручи більше грошей в премії, ніж вони виплачують пільги. Але як саме вони можуть зробити це надійно?
Ні, страхова компанія не може передбачити, коли якийсь конкретний страхувальник піде з життя. Хоча він знає, скільки Клієнт Y заборгує в преміях щомісяця, він не знає, як довго він буде платити цю суму. І незалежно від того, як довго він живе, страховик знаходиться на гачку для номінальної вартості полісу.
Страхові фірми вирішують цю проблему, аналізуючи весь їхній комплекс клієнтів. Як відомо, Клієнт Y може жити лише до 40 років, що, ймовірно, означатиме отримання збитків на його рахунку. Але все, що справді має турбуватися про компанію, - це середнє довголіття серед усіх її клієнтів - і статистично це набагато простіше оцінити.
Ось чому актуарії відіграють таку вирішальну роль у галузі. Це експерти, які використовують статистичні моделі для обчислення прогнозованих зобов’язань компанії - тобто скільки вона повинна виплатити в разі виплати смерті та інших витрат. Актуарі також відповідають за те, щоб компанія мала достатній запас капіталу для покриття несподіваних подій, таких як аномально висока кількість вимог.
Перевізники також використовують статистику для визначення профілю ризику певних клієнтів, перш ніж пропонувати їм політику. У деяких випадках це допомагає страховику уникнути осіб, які просто не є частиною їх цільового ринку. В іншому випадку це дозволяє їм цінувати політику таким чином, що співвідноситься з їх рівнем фінансового ризику. Завдання відділу андеррайтингу - переглянути конкретні риси - вік, стать, звички до паління, артеріальний тиск тощо - та визначити рівень ціноутворення, до якого належить клієнт.
Ще одним ключовим аспектом арифметики страхування життя є визначення кількості клієнтів продовжувати сплачувати свої поліси до смерті. Дивно, але більшість людей або дозволяють відмінити свою політику - іншими словами, вони припиняють сплачувати премію - або здають її, щоб отримати залишок грошових коштів на своєму рахунку. Ці сценарії є важливою складовою прибутку від страхування життя, оскільки компанія отримує преміальний дохід протягом певного періоду часу, але не повинна сплачувати ні копійки допомоги на смерть. Таким чином, “коефіцієнт пропуску” є важливим елементом фінансового прогнозування.
Підвищення ануїтетів
У перші дні галузі майже весь преміальний дохід, який отримували перевізники, виходив із страхування життя чи інших видів страхування, які вони продавали. Але починаючи з 1980-х рр. Доходи від ануїтету перевищували доходи їх хлібо-вершкового масла. Сьогодні питання ануїтету складають трохи більше половини всіх надходжень від премії.
За основної ануїтету, страхувальник здійснює або серію виплат, або одноразовий внесок і, заздалегідь визначений, починає регулярно отримувати чеки від перевізника. Як і у випадку зі страхуванням життя, актуарії допомагають визначити відповідні ціни на товар, щоб отримати прибуток. Але ризик, з точки зору страховика, зовсім інший. Тут андеррайтер стурбований тим, що середній власник контракту живе довше, ніж очікувалося, і отримує більше виплат, ніж передбачалося.
З точки зору прибутку, зростання ануїтетів за останні кілька десятиліть стало корисною для страховиків з кількох причин. Для одного вони відкрили новий потік доходу, крім страхування життя. Крім того, ці страхові договори забезпечують високу норму прибутку порівняно з іншими страховими продуктами. Більш складні сорти - наприклад, "індексовані ануїтети", які прив'язують виплати до ефективності фондового ринку - часто стягують значні збори за здачу та обмежують прибуток страхувальників, тим самим підпираючи нижню межу страховика.
Підвищення прибутку за рахунок інвестицій
Якщо страховому перевізнику пощастило отримати надмірну премію після виплати пільг та адміністративних витрат, він не просто покладе гроші у сховище. Натомість, вона інвестує значну частину її для створення більшої вартості для своїх акціонерів (у випадку страхової компанії, що надає взаємний характер, власники полісів фактично володіють бізнесом і отримують дивіденди).
Завдання полягає у тому, щоб знайти відповідний середній рівень між потенціалом заробітку та можливістю сплачувати фінансові зобов’язання. Таким чином, компанії зазвичай спрямовують частину своїх коштів на консервативні інструменти, які мають меншу ймовірність відчутних коливань у вартості. Отже, облігації є найпоширенішим джерелом інвестиційного доходу, за яким йдуть акції та іпотечні цінні папери.
Фігура 1
Джерела доходу для страхувальників життя (у мільйонах доларів США).
Сума грошей, яку вкладають страхові компанії з життя, значна. У 2012 році страхові компанії вклали приголомшливі 217 мільярдів доларів у цілий ряд цінних паперів. Хоча деякі перевізники спрямовують управління грошима на окрему фірму, більші компанії часто мають внутрішні команди, які мають завдання купувати та продавати цінні папери в потрібний час. Деякі страхові перевізники навіть створили дочірні компанії, які управляють грошима для інших інституційних інвесторів, забезпечуючи материнській компанії додатковий джерело доходу від плати.
Суть
Страхування життя - це галузь, орієнтована на дані, яка покладається на складні фінансові моделі для прогнозування майбутніх витрат і доходів як від премій, так і від інвестицій. Відповідно калібруючи свої ціни, компанії намагаються збільшити прибуток, доглядаючи за своїми фінансовими зобов'язаннями.
