Пуерто-риканська заборгованість знову повернула голову в понеділок, лише через кілька тижнів після урагану Марія знищила острів, залишивши більшість жителів без електропостачання, води та інших необхідних предметів. Коли місцева влада розбирається з величезним фінансовим законопроектом, який стоїть попереду, інвестори з нетерпінням чекають деталей щодо того, як Співдружність планує вирішити свої вже зростаючі боргові зобов'язання.
Проблема боргового зобов’язання Пуерто-Ріко в розмірі 73 мільярдів доларів не є новим. Питання загострилося, коли президент Дональд Трамп виступив перед візитом у столицю Сан-Хуан. "Ви знаєте, вони заборгували багато грошей вашим друзям на Уолл-стріті, і нам доведеться це знищити", - сказав Трамп в інтерв'ю "Фокс-ньюсу".
"Ви можете попрощатися з цим. Я не знаю, чи це Goldman Sachs, але хто б це не був, ви можете попрощатися з цим".
Після коментарів президента заборгованість за облігацією 2035 року знизилася до рекордно низького рівня - 32 центи на долар, а дохідність зросла до 20 відсотків, що перевищило 6 відсотків до урагану 19 вересня.
Як Пуерто-Рико накопичив свій борг
Починаючи з межі століття, уряд Пуерто-Рики прагнув зібрати гроші, коли почав витрачати гроші на збільшення туризму та інфраструктури. Однак у 2007 році Пуерто-Рико впав у глибоку рецесію та ще не видужав. Рік у річному обчисленні зменшився за весь 2007 рік, окрім одного року (2012 р.), І коли безробіття зросло, місцеві жителі покинули острів, витягнувши з уряду податкові надходження.
Однак витрати Пуерто-Рико продовжувались, і для його фінансування уряд випустив облігації з високою дохідністю. Крім того, облігації були звільнені від потрійного податку, тобто вони звільнені від федеральних, державних та місцевих податків. Враховуючи поєднання звільнення від оподаткування та високі врожаї, уряд накопичив боргове навантаження, яке повернулося додому.
Хоча відношення боргу до ВВП в Пуерто-Ріко - 67 відсотків порівняно низьке за світовими стандартами, неефективність економіки наражає його на небезпеку швидкої повітряної кулі, оскільки економіка продовжує стрімко скорочуватися.
Кому належить борг?
Незважаючи на коментарі Трампа про те, що Пуерто-Рико заборгував багато грошей на Уолл-стріт, зобов’язання Пуерто-Рико далеко не лише на банках на Уолл-стріті та хедж-фондах. Насправді значну частину державного боргу утримують дрібні інвестори "мама і попс". За словами Кейт Лонг, засновниці Пуерто-Ріко Клірингоуз, менше 25 відсотків боргу належать хедж-фондам, а 75 відсотків - принаймні 500 000 роздрібних інвесторів.
Дані, зібрані Bloomberg, показують, що ситуація із заборгованістю в Пуерто-Рико стосується не лише уряду, інші державні департаменти видали такі види боргу:
- Загальне: борг, що гарантується співдружністю та виплачується за рахунок його загального фондуCOFINA: борг, випущений Корпорацією з фінансування податку з продажу СпівдружностіPREPA: облігації, випущені владою, яка фінансується за рахунок доходів від продажу електроенергії та майбутніх пенсіонерівІнше: це борг університету Пуерто-Рико, управління каналізації та транспортного управління
Чи може це просто за замовчуванням?
Після заяви Трампа про те, що борг доведеться "витерти", інвестори задаються питанням, що це означає, і, до речі, чи можна це зробити.
У міру поглиблення кризи Пуерто-Ріко у 2016 році багато власників боргу почали подавати позови до уряду, оскільки його не захищали через банкрутство. По мірі подання заявок уряд США прийняв спеціальний законопроект - PROMESA (Закон про нагляд, управління, економічну стабільність в Пуерто-Рико), який поклав фінанси території під федеральний нагляд, щоб припинити встановлення судових справ.
Зараз на руках уряду США президент Трамп прагне зменшити або повністю знищити борг. Однак зменшення заборгованості регулюється федеральними законами, тобто власники облігацій мають право захищати свої облігації. Тож, "витираючи" борг, Трамп заявляє, що планує вести переговори з власниками облігацій, щоб досягти справедливої та розумної згоди щодо терміну скорочення боргу.
Забирай геть
Пуерто-Рико - це не перший і не буде останньою борговою кризою. Однак у цьому є і вихідний план, і боргові зобов'язання. Хоча президент Трамп, можливо, захоче "витерти це", це не так просто. Власники боргу мають стільки ж прав, скільки і власник активів, і будь-яка стрижка або угода буде досягати тривалого періоду переговорів.
На жаль, для жителів Пуерто-Рико фінансові ризики падають на їхні ноги, і що ще більше погіршує питання боргу починає переважати гуманітарні проблеми. Більше двох тижнів після руйнівного урагану лише 7 відсотків людей мають електроенергію і менше половини мають доступ до питної води.
