Що таке План постійного співвідношення?
План постійних коефіцієнтів (також відомий як "постійний мікс" або "постійне зважування" інвестування) - це стратегічна стратегія розподілу активів, або формула інвестицій, яка підтримує агресивні та консервативні частини портфеля, встановлені у фіксованому співвідношенні. Для підтримання цільової ваги активів - як правило, між запасами та облігаціями - портфель періодично врівноважується, продаючи активи, що перевершують свою продукцію, та купуючи ті, що не відповідають результатам. Таким чином, акції продаються, якщо вони зростають швидше, ніж інші інвестиції, і купуються, якщо вони падають у вартості більше, ніж інші інвестиції в портфель.
Якщо стратегічний розподіл активів портфеля буде становити 60% акцій та 40% облігацій, постійний план співвідношення забезпечить, щоб у міру зміни ринків цей коефіцієнт 60/40 зберігався з часом.
ключові витяги
- План постійного коефіцієнта - це стратегічна стратегія розподілу активів, яка підтримує агресивні та консервативні частини портфеля, встановлені у фіксованому співвідношенні. Коли фактичне співвідношення часток холдингів відрізняється від бажаного коефіцієнта заздалегідь визначеною сумою, проводяться операції з ребалансу портфеля. Загальне правило полягає в тому, що портфель повинен бути відновлений до його початкового поєднання, коли будь-який клас активів переміщується на більш ніж +/- 5% від його початкового цільового плану. Плани коефіцієнта ставлення мають на меті вирівняти дохідність інвестицій протягом більш тривалого періоду часу на коригування портфеля антициклічно.
Основи плану постійного співвідношення
План постійних коефіцієнтів - це приклад довгострокової стратегії інвестування формули, яка не передбачає аналізу та прогнозування безпеки або ринкових термінів. Він здатний використовувати активні якості управлінських якостей шляхом систематичного збалансування за встановленою формулою, коли ринок зростає і падає.
Коли фактичне співвідношення відрізняється від бажаного співвідношення заздалегідь визначеною сумою, здійснюються операції з перебалансування портфеля. Плани постійного співвідношення разом із планами постійної вартості долара схожі з стратегіями розподілу активів, що використовуються в управлінні портфелем, за винятком того, що стратегії купівлі-утримання ніколи не врівноважуються. План постійного співвідношення забезпечив би, щоб розподіл активів 70/30 або 80/20 (запаси в облігаціях) залишалося 70/30 або 80/20 навіть у міру зміни ринків.
Вартість цих операцій по збалансуванню зменшує прибуток від інвестицій. Але плани постійних коефіцієнтів мають на меті згладити прибутковість інвестицій протягом більш тривалого періоду часу, регулюючи портфель антициклічно та отримуючи прибуток від спекулятивних акцій, які сильно згуртувалися.
Продаючи запаси, що перевищують ефективність, та купуючи їх, які не відповідають результатам, плани постійного співвідношення суперечать стратегіям інвестування імпульсів, які продають активи, що не відповідають цим результатам, та купують ті, що випереджають. Ось чому вони найкраще працюють на мінливих ринках із загальною середньообертовою схемою.
Не існує жорстких правил швидкого відновлення балансу портфеля за стратегічним або постійним зважуванням розподілу активів. Однак загальним правилом є те, що портфель повинен бути відновлений до його початкового поєднання, коли будь-який клас активів переміщується на більш ніж +/- 5% від його початкової цілі.
Типи планів постійних співвідношень
Оскільки індекси, зважені на капіталізацію, іноді завищують завищені запаси та недооцінену вагу на піку ринків биків, деякі розумні бета-біржові фонди (ETF) також є антициклічними - націлюючи фактори, такі як імпульс, мінливість, вартість та розмір - систематично надмірна вага або їх невагома вага.
Смарт-бета-збалансування використовує додаткові критерії, такі як значення, визначені показниками ефективності, такими як балансова вартість або рентабельність капіталу, для розподілу акцій серед різних акцій. Цей заснований на правилах метод створення портфеля додає шару систематичного аналізу інвестиціям, яких не вистачає простого індексування.
Історія планів постійних співвідношень
План постійного співвідношення був однією з перших стратегій, розроблених, коли установи почали значно інвестувати в фондовий ринок, у 40-х роках. Одне з перших посилань на нього існує в липневому 1947 році випуску журналу бізнесу університету Чикаго. У статті в номері за жовтень 1949 р. Журналу бізнесу Чиказького університету обговорювалося необхідність прогнозування у "планах формулювання термінів".
