Що таке прикрита стежка?
Закрите сідло - це опціональна стратегія, яка прагне отримати прибуток від бичачих рухів цін шляхом написання акцій та виклику акцій, які також належать інвестору. На критому стрибку інвестору не вистачає рівної кількості викликів та опціонів, які мають однакову ціну страйку та термін дії.
Як працюють прикриті пасма
Покрите скреготування - це стратегія, яка може бути використана для потенційного отримання прибутку від бичачих цінових очікувань на базовій цінній папері. Закриті пасма можуть бути легко побудовані на акціях, що торгують з великим обсягом. Закрите сідло також передбачає стандартні опції виклику та виставлення опціонів, які торгують на біржах публічного ринку та працюють, продаючи дзвінок та накладають той же страйк, володіючи базовим активом. Насправді це коротке пасма, при цьому довге лежить в основі.
Подібно до критого виклику, коли інвестор продає перевернуті дзвінки, володіючи базовим активом, на критому сідло інвестор одночасно продасть рівну кількість ставок під час одного страйку. Оскільки накрите скло, оскільки воно має короткий час, однак не повністю покривається і може втратити значні гроші, якщо ціна базового активу значно знизиться.
Ключові вивезення
- Закрита стратегічна стратегія - це стратегія варіантів, що передбачає коротку призупинення (продаж дзвінка та накладення на той самий страйк) під час володіння базовим активом. На відміну від критого дзвінка, покрите перегони призначені для інвесторів, які вважають, що базова ціна не дуже зміниться набагато до закінчення терміну дії. Стратегія, що охоплюється, не є повністю «накритою», оскільки охоплюється лише позиція опції виклику.
Приклад конструкції критої стежки
Як і в будь-якій критій стратегії, стратегія, що охоплюється, включає власність на основний цінні папери, за якими торгуються опціони. У цьому випадку стратегія охоплюється лише частково.
Оскільки більшість опціонних контрактів торгують 100 партіями акцій, інвестору, як правило, необхідно мати щонайменше 100 акцій базової для початку цієї стратегії. У деяких випадках вони вже можуть володіти акціями. Якщо акції не належать, інвестор купує їх на відкритому ринку. Інвестори можуть мати 200 акцій для повністю охопленої стратегії, але не очікується, що обидва договори будуть одночасно у грошах.
Перший крок: власні 100 акцій вартістю $ 100 за акцію.
Для побудови перешкод інвестор пише обидва дзвінки і виставляє з ціною грошової страйку та те саме закінчення. Ця стратегія матиме чистий кредит, оскільки передбачає два початкових коротких продажу.
Крок другий: Продайте дзвінок XYZ 100 за $ 3, 25 Продавайте XYZ 100 за 3, 15 долара
Чистий кредит становить 6, 40 дол. Якщо акція не рухається, то кредит складе $ 6, 40. На кожен виграш у розмірі 1 долара від страйку позиція виклику - втрата - 1 долар, а позиція набору - 1 долар, що дорівнює 0 доларам. Таким чином, стратегія має максимальний прибуток - 6, 40 доларів.
Ця позиція має високий ризик втрати, якщо ціна акцій впаде. За кожне зниження на 1 долар кожна позиція позиції та позиція виклику втрачають 1 долар США при загальній втраті 2 доларів. Таким чином, стратегія починає мати чистий збиток, коли ціна досягає 100 доларів - (6, 40 дол. / 2) = 96, 80 дол.
Охоплені міркування про страддл
Стратегія, що охоплюється, не є повністю «накритою», оскільки охоплюється лише позиція опції виклику. Коротка позиція позиції "гола" або непокрита, що означає, що якщо її призначити, вона вимагатиме від опціонера придбати акцію за страйковою ціною, щоб завершити угоду. Однак малоймовірно, що обидві посади будуть призначені.
Незважаючи на те, що виграші за допомогою стратегії, що охоплюється, обмежені, великі збитки можуть призвести до того, що базовий запас знизиться до рівня, що значно нижче ціни страйку при закінченні терміну дії опціону. Якщо акція не сильно рухається між датою введення позицій та закінченням терміну дії, інвестор збирає премії та реалізує невеликий прибуток.
Інституційні та роздрібні інвестори можуть побудувати стратегії покритих викликів для пошуку потенційного прибутку від опціонних контрактів. Будь-який інвестор, який прагне торгувати деривативами, повинен мати необхідні дозволи через платформу опціонів, що торгують маржами.
