Ціна золота знизилася до тритижневих мінімумів протягом минулого тижня, коли долар посилився на тлі посилених очікувань на більш агресивне посилення ФРС. Тенденції змінилися з пізнього четверга: торги з золотом перевищили 1320 доларів за унцію, оскільки ринки долара та акцій зазнали тиску на побоювання щодо посилення торговельної напруги.
Тенденції дохідності облігацій, долар та апетит до ризику, ймовірно, домінуватимуть протягом наступного тижня, при цьому підвищена волатильність може бути ключовою рисою ринку. Випуски економічних даних США продовжуватимуться дуже ретельно контролюватись, особливо зважаючи на постійну увагу на інфляції та посилення планів ФРС.
Виробництво даних належним чином
Американський індекс ISM невиробничого виробництва повинен вийти в понеділок, очікуючи на чітке читання, враховуючи виробничі дані, які зафіксували найсильніший заголовок з травня 2004 року. Найважливішим випуском даних буде звіт про зайнятість у п'ятницю, особливо з огляду на поточний дискусія навколо тенденцій інфляції. Зміна заголовків заробітної плати в несільських господарствах завжди створює мінливість, і рівень безробіття буде важливим для оцінки ступеня обмеженості ринку праці, хоча дані про середній дохід, ймовірно, матимуть найбільший короткостроковий вплив.
Дані про прибутки, що перевищували очікувані, минулого місяця були вирішальним фактором, що спричинив занепокоєння щодо інфляції, і дані цього місяця неминуче будуть спостерігатися надзвичайно уважно на Уолл-стріт. Ще одне чітке прочитання посилить проблеми з інфляцією та посилить сподівання на те, що Федеральному резерву потрібно буде більш жорстко посилити монетарну політику, санкціонувавши чотири підвищення ставок у цьому році. У цьому середовищі долар, ймовірно, отримає нову підтримку, яка, як правило, чинить тиск на ціни на золото. На противагу цьому, принижений реліз середнього заробітку буде важливим для зменшення інфляційних проблем, оскільки золото збільшуватиметься слабшим доларом та зниженням дохідності США.
Ринки повністю оцінили в результаті підвищення курсу Федеральної резервної системи на березеньській зустрічі, і відбувся зсув на ф'ючерсних ринках, що свідчить про більший потенціал для чотирьох подорожей курсу протягом 2018 року. У цьому середовищі існують лише обмежені можливості для збільшення долара на подальше зміщення врожайності США, якщо побоювання інфляції істотно не зростуть.
Рішення Центрального банку
У цьому контексті політичні рішення та коментарі до ринку від двох інших центральних банків G3 також будуть важливими як для валютних ринків, так і для золота. ЄЦБ оголосить своє останнє політичне рішення у четвер, без жодних змін у політиці. Однак існує потенціал зміни зрушення вперед із усуненням послаблення зміщення. Відносно яструбна позиція має тенденцію до зміцнення курсу євро, хоча будь-яка підтримка золота компенсується потенціалом для збільшення прибутковості облігацій.
Банк Японії оголосить про своє політичне рішення у п’ятницю, знову не очікуючи змін у політиці. Попередні вказівки банку також будуть ключовим компонентом, враховуючи очікування поступового відступу від програми кількісного ослаблення в наступному році. Коментар Dovish від губернатора Харухіко Курода, як правило, підтримує долар і підштовхує золото нижче.
Очікування дохідності США повинні захищати долар та обмежувати можливості для купівлі золота, хоча тенденції до апетиту до ризику залишатимуться важливим акцентом, особливо коли ринки акцій зазнають тиску на продаж протягом тижня. Подальші різкі втрати на ринках акцій та загальне погіршення умов ризику спричинить нову оборонну підтримку золота.
Розвиток торгівлі буде важливим акцентом протягом тижня після оголошення президентом Трампом тарифів на американський імпорт сталі та алюмінію, що посилило страх перед торговими війнами. Стійке зростання напруженості в світовій торгівлі збільшить ризик продажу тиску на світових ринках акцій, що також має тенденцію до збільшення потенційної підтримки золота. Подальший тиск на підвищення курсу LIBOR також може підривати умови ризику та збільшувати потенціал оборонної підтримки золота.
