Що таке варіант розповсюдження кредиту?
У фінансовому світі опціон кредитного спред (також відомий як "кредитний спред") - це договір опціону, який включає купівлю одного опціону та продаж другого аналогічного варіанту з різною ціною страйку. Ефективно, обмінюючи два варіанти одного класу та термін придатності, ця стратегія передає кредитний ризик від однієї сторони до іншої. У цьому сценарії існує ризик збільшення конкретного кредиту, що спричинить розширення спред, що потім знижує ціну кредиту. Спред і ціни рухаються в протилежних напрямках. Початкова премія виплачується покупцем в обмін на потенційні грошові потоки, якщо даний кредитний спред зміниться від його поточного рівня.
Кредитний спред
Розуміння варіанту розповсюдження кредиту
Покупець опціону кредитного спред може отримувати грошові потоки, якщо кредитний спред між двома конкретними орієнтирами розширюється або звужується, залежно від способу написання опціону. Варіанти розповсюдження кредиту бувають у формі як дзвінків, так і ставок, дозволяючи отримувати як довгі, так і короткі кредитні позиції.
Ключові вивезення
- Варіант спреду за кредитом - це тип стратегії, що передбачає купівлю одного опціону та продаж другого варіанту. Два варіанти стратегії кредитного спредів мають той самий клас та термін дії, але відрізняються з точки зору страйкової ціни. Як входить інвестор посаду, він отримує чистий кредит; якщо спред звузиться, він отримає прибуток від стратегії.
Варіанти розповсюдження кредиту можуть видаватися власникам боргу конкретної компанії перед хеджуванням перед ризиком негативної кредитної події. Покупець опціону кредитного спред (дзвінок) бере на себе весь або частку ризику дефолту і сплатить продавцю опціону, якщо спред між боргом компанії та рівнем порівняння (наприклад, LIBOR) зростає.
Опціони та інші похідні інструменти, засновані на кредитних спредів, є життєво важливими інструментами для управління ризиками, пов'язаними з нижчими рейтингами облігацій та боргом.
