Розширення торговельної війни між США та Китаєм викликає все більші занепокоєння, що це може знищити великий бичачий ринок акцій, яким більше 10 років. Один з найжахливіших прогнозів нещодавно з'явився з Банку Америки, який попередив, що індекс S&P 500 (SPX) може впасти на цілих 30%, тим самим виходячи на ведмежий ринок, якщо адміністрація Трампа встановить тарифи на весь імпорт з Китаю.
На цьому похмурому тлі в Барроні викладається детальний звіт щодо оцінки ризиків, пов'язаних з торгівлею. Консенсус керівників інвестицій, торгових експертів та ринкових стратегів, опитаних Barron's, полягає в тому, що стурбованість світовим рецесією, спричиненим торгівлею, зараз перекривається, хоча інвестори повинні очікувати посилення невизначеності та нестабільності на фондовому ринку протягом наступних місяців. У таблиці нижче наведено п'ять основних причин для збереження спокою, якими поділилися ці експерти з Барроном.
Чому інвестори не повинні панікувати щодо торговельної війни
- Сильна економіка США може поглинути пов'язані з торгівлею шоки. Федеральний резерв, здається, готовий пом'якшити негативні наслідки торгівліВсі імпорт з Китаю становить менше 2, 4% від ВВП США. Китай навряд чи знецінить свою валюту. облігації
Значення для інвесторів
Торговельна війна США та Китаю - це велика і зростаюча ступінь технологічна війна. Адміністрація Трампа прагне посилити крадіжки з боку Китаю американських технологій та іншої інтелектуальної власності, особливо коли вона використовується для посилення військового та шпигунського апарату Китаю. Це головна мотивація, яка стоїть за кроки адміністрації проти китайського гіганта телекомунікаційного обладнання Huawei Technologies.
Наступною ціллю в цій технічній війні може стати Hikvision, один з найбільших у світі виробників обладнання для відеоспостереження, обладнання, яке китайський уряд використовує для контролю над своїм населенням. Адміністрація Трампа може занести Hikvision до чорного списку, який обмежить його доступ до компонентів, виготовлених США, повідомляє CNBC.
Щодо п’яти пунктів, узагальнених у таблиці, ключове спостереження зробив Крістофер Смарт, керівник Інституту інвестицій Barings. "Якщо ви коли-небудь збиралися накладати витрати на споживача США, настає час, коли безробіття становить 50-річні мінімуми, а інфляція - це млинець", - сказав він Баррону.
Також, як зазначається в таблиці, загальний економічний вплив торговельної війни на США, ймовірно, буде невеликим - менше ніж 2, 4% ВВП США. Щорічний імпорт США з Китаю становить 500 мільярдів доларів, тоді як річний ВВП США - 21 трильйон доларів. Насправді, при 25-відсотковій тарифній ставці вплив зменшується до всього 0, 6% (125 млрд. Дол. Тарифів проти 21 трлн. Дол. США від ВВП США).
Тим часом експорт до США становить 3, 7% від щорічного ВВП Китаю в $ 13, 4 трлн. Економіст А. Гарі Шилінг зазначає, що в детальному інтерв'ю Business Insider: "Покупець має найвищу силу, а хто покупець? США - це покупець, Китай - продавець. Якби ми не купували всі ці товари народного споживання з Китаю"… де їх продаватиме Китай?"
Можливою відповіддю Китаю було б знецінення своєї валюти, юаня, що компенсувало б певне або все підвищення тарифних цін, з якими стикаються американські покупці китайських товарів. Однак це підтвердило б аргумент Трампа про те, що Китай маніпулює своєю валютою для збільшення експорту. Тим часом юань зменшився у порівнянні з доларом приблизно на 8% з червня 2018 року, а центральний банк Китаю, як повідомляється, розглядає питання про те, чи може це спричинити подальше зниження вартості понад сім за долар, вказує Financial Times.
У Китаї є величезний портфель боргу в казначействі США на 1, 1 трильйона доларів, і протягом багатьох років існують занепокоєння, що Китай може загрожувати скиданням всіх або більшості цих акцій, тим самим посилаючись на зростання прибутковості. Однак реалізовувати цей "ядерний варіант", намагаючись виграти торгові поступки від США, навряд чи. По-перше, запаси Китаю становлять лише 5% від $ 22 трлн. Доларів, а охочих покупців є в достатку. По-друге, облігації, пропоновані іншими великими урядами, такими як Німеччина та Японія, дають ще менше. По-третє, цей крок призведе до подорожчання юаня порівняно з доларом. "Китай схильний знаходити речі, які можуть нашкодити супротивникам, не завдаючи шкоди собі", - сказав Марк Чендлер, валютний аналітик та головний стратег ринку в Bannockburn Global Forex.
Попереду
Шкода корпоративним прибуткам США від торгової війни, ймовірно, буде мінімальною, стверджує недавній звіт Goldman Sachs. Незважаючи на те, що конкретні компанії мають велику експозицію до Китаю, загальний ризик є низьким, і багато компаній, можливо, зможуть обмежити збитки від вищих тарифів, підвищуючи ціни або змінюючи свої ланцюги поставок.
