ВИЗНАЧЕННЯ розподілу валютних ризиків
Розподіл валютних ризиків - це форма хеджування валютного ризику, при якій дві сторони погоджуються поділити ризик від коливання валютного курсу. Розподіл валютних ризиків, як правило, включає положення про коригування цін, де базову ціну транзакції коригують, якщо курс коливається за межами визначеної нейтральної смуги або зони. Таким чином, розподіл ризику відбувається лише в тому випадку, якщо обмінний курс на момент розрахунку трансакції виходить за межі нейтральної смуги, і в цьому випадку обидві сторони розділяють прибуток або збиток. Сприяючи співпраці між двома сторонами, розподіл валютних ризиків усуває нульовий характер ігрових коливань, коли одна сторона отримує вигоду за рахунок іншої.
РОЗВ'ЯЗУВАННЯ ВНІШЕННЯ Розподіл валютних ризиків
Розподіл валютних ризиків залежить від відносної позиції переговорів двох сторін та їхньої готовності укладати таку угоду про розподіл ризиків. Якщо покупець (або продавець) може диктувати умови і вважає, що існує невеликий ризик впливу на маржу прибутку від коливання валюти, вони можуть бути менш готові поділитися ризиком.
Як працює розподіл валютних ризиків
Наприклад, припустимо, що гіпотетична американська фірма під назвою PowerMax імпортує 10 турбін від європейської компанії під назвою EC, ціною яких є 1 млн. Доларів США кожна на загальний розмір замовлення 10 млн. Євро. Завдяки своїм давнім стосункам, дві компанії погоджуються на угоду про розподіл валютних ризиків. Оплата PowerMax проводиться через три місяці, і компанія погоджується виплатити ЄС за спотовою ставкою за три місяці 1 доллар США = 1, 30 долара, а це означає, що кожна турбіна коштувала б її 1, 3 мільйона доларів при загальному платіжному зобов'язанні в 13 мільйонів доларів. Договір розподілу валютних ризиків між EC та PowerMax вказує, що ціна за турбіну буде коригуватися, якщо євро торгуватиме нижче 1, 25 або вище 1, 35. Таким чином, ціновий діапазон від 1, 25 до 1, 35 утворює нейтральну зону, над якою валютний ризик не поділиться.
Припустимо, через три місяці спотовий курс становить 1 долар США = 1, 38 долара. Замість того, щоб PowerMax виплачував ЄС еквівалент 1, 38 млн доларів (або 1 млн. Євро) за турбіну, дві компанії розділили різницю між базовою ціною в 1, 3 мільйона доларів США і поточною ціною (в доларах) 1, 38 мільйона доларів. Таким чином, скоригована ціна за турбіну - це євро еквівалент 1, 34 мільйона доларів, що складає 971 014, 50 євро за поточним курсом 1, 38. Таким чином, PowerMax отримав знижку в ціні 2, 9%, що становить половину 5, 8% знецінення долара порівняно з євро. Таким чином, загальна ціна, виплачена PowerMax ЄС, становить 9, 71 млн. Євро, що за курсом 1, 38, становить точно 13, 4 мільйона доларів.
З іншого боку, якщо спот-курс за три місяці становить 1 долар США = 1, 22 долара, замість того, щоб PowerMax виплачував ЄС еквівалент 1, 22 мільйона доларів за турбіну, дві компанії розділили різницю між базовою ціною 1, 3 мільйона доларів США та поточною ціною 1, 22 долара мільйон. Таким чином, скоригована ціна за турбіну - це еквівалент євро в 1, 26 млн. Доларів США, що складає 1, 032, 786, 90 євро (за поточним курсом 1, 22 долара США). Таким чином, PowerMax сплачує додатково 3, 28% за турбіну, що становить половину від 6, 56% курсу долара.
