Що таке наліт світанку?
Під час нальоту світанку інвестор здобуває значну кількість акцій компанії в першу чергу вранці, так само, як фондовий ринок відкривається для бізнесу. Оскільки компанія, що торгує, створює значну частку своєї цілі за переважаючою ціною на фондовому ринку, будь-які витрати на поглинання, ймовірно, будуть значно нижчими, ніж вони були б, якби компанія, що приймає заявку, оголосила про намір до отримання позиції в цільовій позиції.
Ключові вивезення
- Наплив світанку стосується практики викупу великої кількості акцій прямо під час відкритих торгів дня. Мета - зібрати велику кількість акцій однієї компанії в цільовій компанії, щоб вплинути на потенційне захоплення цілі. Купуючи акції раптово, і перше, що потрібно вранці, стратегія має на меті зняти ціль несподівано. У зв'язку з швидким розповсюдженням даних про ціни та обмінами та регулюванням цінних паперів, насправді досить складно досягти мети зоревого нальоту. на практиці.
Роз’яснення на світанку
Як і напад світанку у війні, корпоративний наліт світанку робиться рано вранці, тому до моменту, коли ціль усвідомить, що його атакують, вже пізно - інвестор вже заробив змістовну позицію контрольного інтересу. Однак лише міноритарний пакет акцій фірми можна придбати таким чином, оскільки позиція, що перевищує 5%, вимагає офіційної документації. Отже, після вдалого нальоту світанку рейдерська фірма, швидше за все, зробить заявку на придбання, щоб придбати решту цільової компанії.
Теоретично наліт світанку повинен дозволяти цільовій особі купуватись зі знижкою перед новинними перервами інтересу набувача до цілі поглинання. На практиці, однак, багато розвинених ринків користуються рівнем ринкової ефективності, що ускладнює проведення нальоту світанку, а сторонні люди вже не знають про це. Високочастотні інвестиційні стратегії та інші алгоритми додатково ускладнюють анонімність. Як такі, емпіричні результати неоднозначні.
Інші міркування
Зростання та гнучкість фінансових інструментів ще більше спотворюють традиційне визначення нальоту світанку. Наприклад, багато інструментів можуть бути доступні на позабіржових або поза біржових ринках. Ф'ючерси та опціони можна придбати "передринку".
Інша увага - рівень брокерських послуг. Популярні дисконтні брокери не "заповнюють" ринкові замовлення одразу. Якщо потрібна швидкість виконання, можуть знадобитися більш дорогі брокери з повним набором послуг.
