Що глибоко в грошах?
Оптимальним варіантом грошей є вправа або ціна страйку, значно нижча (для опціону виклику) або вище (для пут-опціону) ринкова ціна базового активу. Цінність такої опції - майже вся суттєва цінність і мінімальна премія.
У параметрі Гроші
Розуміння глибоких грошей
Служба внутрішніх доходів (IRS) визначає глибокі варіанти грошових варіантів як будь-який варіант із терміном менше 90 днів, який має страйкову ціну, що на один страйк менша за найвищу доступну ціну акцій або опцію з терміном понад 90 днів із ціною менше двох страйків, ніж найвища доступна ціна акцій.
Кажуть, що варіант є "глибоко в грошах", якщо він у грошах перевищує 10 доларів. Для варіантів, як дзвінок, так і пут можна вибрати гроші. Тому, якщо опція виклику "глибоко в грошах", це означає, що ціна страйку на щонайменше на 10 доларів менше, ніж базовий актив, або на 10 доларів вища за опціон пут. Для акцій з нижчою ціною 5 доларів або менше може бути рівнем, необхідним для глибокого входження в гроші. Настільки глибокі варіанти грошей мають дуже високий рівень дельти, що означає, що опціони будуть рухатися майже у фіксованому кроці з базовим активом.
Найважливішою характеристикою цього виду є його значна внутрішня цінність. Для обчислення вартості опціону виклику необхідно відняти ціну страйку від ринкової ціни базового активу. Для опціону put ви додасте ціну страйку до базової ціни активів.
Коли опція дзвінка заглиблюється в гроші, його дельта наблизиться до 100%. У цій дельті кожна зміна базової ціни активів призводить до рівної, одночасної зміни ціни опціону в одному напрямку.
З цієї причини глибокі грошові варіанти - це відмінна стратегія для довгострокових інвесторів, особливо порівняно з варіантами на гроші і поза грошима (OTM). Отже, інвестування в опціон схоже на інвестування в основний актив, за винятком того, що власник опціону матиме переваги з меншими витратами на капітал, обмеженим ризиком, важелем та більшим потенціалом прибутку.
Ключові вивезення
- В глибоких варіантах грошей є страйкові ціни, які значно перевищують або нижче ціни опціону. Вони є чудовими інвестиціями для довгострокових інвесторів, оскільки вони мають майже 100% дельту, тобто їх ціна змінюється з кожною точкою зміни ціни базового активу. Недоліком глибоких варіантів грошей є те, що існує ймовірність того, що акції можуть рухатись у зворотному напрямку та зменшувати прибуток чи збільшувати збитки.
Деякі міркування
Оскільки опції коштують дешевше, ніж базовий актив, глибокі варіанти грошей дозволяють інвестору отримувати те саме або майже таке ж від руху акцій, що і власники (або короткі продавці) фактичних акцій. Незважаючи на те, що варіант з глибокими грошима несе видатки та ризик капіталу; вони не без ризику.
Оскільки опції мають обмежений термін експлуатації, на відміну від акцій, інвестору все ж потрібний базовий запас для переміщення в бажаному напрямку (вище для викликів і нижчий для ставок) протягом визначеного періоду, щоб отримати прибуток.
Завжди є ймовірність, що акція рухатиметься в протилежному від бажаного напрямку напрямку, роблячи варіанти менше грошей або навіть виводячи гроші. У цьому випадку внутрішня цінність зменшується або повністю зникає, залишаючи лише премію, яка знаходиться на розпаді часу занепаду.
Приклад Глибокого в грошах
Припустимо, інвестор купує опціонний дзвінок на акцію ABC зі страйковою ціною 175 доларів на 1 січня 2019 року. Ціна закриття для ABC 1 січня 2019 року становила 210 доларів, а страйкові ціни опціонів для травневих дзвінків того ж дня становили: 150 доларів США, 175 доларів США, 210, 225 і 235 доларів. Оскільки термін опціону становить понад 90 днів, опціон дзвінка із страйковою ціною 150 доларів (два страйки менше 210 доларів) є глибоким варіантом грошей.
