Що таке затримка вічності?
Затримка безстроковості - це вічний потік грошових потоків, який починається на заздалегідь задану дату в майбутньому. Наприклад, привілейовані акції з виплатою дивідендів часто оцінюються за допомогою формули безстроковості. Якщо дивіденди вийдуть через п'ять років, а не наступного року, потік грошових потоків вважатиметься затримкою безстроковості.
Затримка вічності пояснюється
Затримка вічності базується на концепції вічності. У фінансовому відношенні вічність відноситься до постійної серії платежів, отриманих протягом часу без кінця. Замість того, щоб почати в сьогоденні, фінансовий інструмент із затримкою безстроковості має виплати, які починаються в якийсь момент майбутнього. Затримка вічності також іноді називається відкладеною вічністю.
Можна розрахувати теперішню вартість фінансового інструменту, що спирається на відстрочку безстроковості. Такий приклад передбачає версію формули безстроковості, хоча і та, яка враховує дисконтовану вартість затримки доходу.
Важливо пам’ятати, що чиста теперішня вартість або NPV відстроченої вічності менше, ніж порівнянна звичайна вічність. Це пояснюється принципами вартості грошей у часі, згідно з якими гроші, наявні в даний момент, коштують більше, ніж та сама сума грошей, що є в майбутньому. Гроші в даний момент коштують більше через потенційну здатність заробляти відсотки, а також інші альтернативні витрати, пов’язані з грошима, отриманими із запізненням. Підраховуючи теперішню вартість відстрочених безстрокових платежів, платежі повинні бути дисконтовані для обліку затримки.
Приклади відстроченої вічності
Продукти для виходу на пенсію часто структуруються як уповільнені строки. Вони дозволяють пенсіонерам або потенційним пенсіонерам вкладати гроші зараз, на які вони можуть розраховувати пізніше для фінансування своїх щоденних витрат на пенсію.
Відстрочена ануїтет є хорошим прикладом фінансового інструменту, який спирається на відстрочену вічність. Інвестори з відстроченою ануїтетом отримують послідовний потік постійних платежів безстроково, починаючи з майбутньої дати. Наприклад, відстрочена ануїтет може забезпечувати виплати в розмірі 10 000 доларів США щорічно, при цьому перший платіж затримується до кінця шостого року.
Акції з фіксованим дивідендом, також відомі як привілейовані акції, також можуть бути структуровані як відстрочені строки, якщо виплати плануються розпочати на майбутню дату, а не відразу.
