Що означає бути над стіною?
"Принесене через стіну" - це коли співробітник відділу досліджень інвестиційного банку - як правило, аналітик досліджень - привозиться на роботу в відділ андеррайтингу, щоб зосередити увагу на конкретній компанії. Метою такої передачі є додати обізнаної думки до процесу андеррайтингу, тим самим додаючи їй цінності. Ця ситуація також відома як "привезена над Китайською стіною".
Ключові вивезення
- Коли когось привозять через стіну, зазвичай він здає їхній досвід іншому відділу. Ідея полягає в тому, що кваліфікований працівник передасть свою експертизу та знання приймальному відділу. Департаменти повинні бути обережними щодо обміну інформацією, щоб це не призвело до інсайдера торг.
Розуміння, принесене над стіною
Сам термін посилається на поділ між аналітиками інвестиційного банку та відділом андеррайтингу банку. Розділ покликаний запобігати обміну внутрішньою інформацією між двома відділами. Після того, як процес андеррайтингу завершиться, науковому працівникові, якого перенесли на стіну, заборонено коментувати будь-яку інформацію, отриману в процесі андеррайтингу, поки вона не стане загальнодоступною.
Приведення працівника з науково-дослідного департаменту інвестиційного банку "за стіну" до відділу андеррайтингу є звичайною практикою. Аналітик-дослідник надає свою експертну думку компанії, що допомагає андеррайтерам ставати кращою інформацією під час андеррайтингу. Після завершення такого процесу аналітик-аналітик обмежується ділитися будь-якою інформацією про свій час «за стіною», поки інформація не буде оприлюднена. Цей захід призначений для запобігання обміну інсайдерською інформацією.
Ця "стіна" не є фізичною межею, а скоріше етичною, яку, як очікується, дотримуватимуться фінансові установи.
Концепція розмежування «китайської стіни» між науково-дослідним відділом та відділом андеррайтингу інвестиційного банку також з’явилася в 1929 році, коли відокремлення регуляторів галузі цінних паперів було прийнято відокремленням інвестиційного банкінгу від брокерських операцій. Ця розробка була започаткована крахом фондового ринку 1929 р., І в кінцевому підсумку вона послужила каталізатором створення нового законодавства.
Замість того, щоб примушувати компанії брати участь у будь-якому бізнесі із дослідження досліджень чи надання інвестиційних банківських послуг, "стіна" намагається створити середовище, в якому одна компанія може брати участь у обох починаннях.
Перегляд практики "Принесені за стіну"
Практика залучення аналітиків до стіни продовжувалась беззаперечним десятиліттями до 1990-х рр. Дотком-буму та пориву повертала це в центр уваги. Регулятори виявили, що аналітики з великими іменами продавали приватні фонди акцій, які вони рекламували, і на них було надано високу оцінку (незважаючи на особисту думку та дослідження, які вказували на інше). Регулятори з'ясували багатьох таких аналітиків, які особисто володіли акціями певних цінних паперів до IPO і стояли, щоб заробити величезний особистий прибуток, якщо вони були успішними, давали "гарячі" поради інституційним клієнтам і віддавали перевагу певним клієнтам, дозволяючи їм отримувати величезні прибутки на за рахунок неподозрілих представників громадськості.
