Що таке конвертовані акції з дивідендами?
Конвертована акція з підвищеною виплатою дивідендів - привілейована акція, яка забезпечує власнику преміальні дивіденди на додаток до вбудованої опції короткого путівки та тривалого дзвінка на акції компанії-емітента.
Розуміння конвертованих акцій з дивідендами (DECS)
Дивідендні посилені конвертовані акції (DECS) зобов'язують власника перетворити його чи цінні папери в базові загальні акції компанії на наступний час. З цієї причини DECS в основному функціонують аналогічно облігаціям, у яких в певний момент виникають обов'язкові конверсії звичайних акцій. Обов’язковим періодом конвертації акцій DECS керує компанія, яка випускає пропозиції, однак зазвичай конверсія відбувається протягом трьох-чотирьох років після першої покупки.
На відміну від традиційних конвертованих з нульовим купоном, DECS надає акціонерному капіталу і може бути передана емітентові в певні дати за цінами, що відображають накопичення мається на увазі повернення відсотків. Ця функція пропонує власникам міру захисту від зворотного боку, яка обмежує потенційні втрати інвестора. Іншими словами, конверсія відбувається за визначеною фіксованою швидкістю, і цей коефіцієнт конверсії починає знижуватися, коли ціна базових акцій досягне певного рівня. Але до цього моменту коефіцієнт конверсії становить 1: 1, і акції DECS можуть випускатися за тією ж ринковою ціною, що і базовий запас.
DECS - не єдиний нетрадиційний конвертований продукт, який вийшов на ринок. Інші подібні моделі включають:
- Кумулятивні акції привілейованих викупних акцій (PERCS) Бажані викупні підвищені цінні папери дивідендів (PRIDES) Автоматично конвертовані акціонерні цінні папери (ACES) Структурований дохідний продукт, обмінний для акцій (STRYPES)
Кожна з цих гібридизованих моделей має свій набір унікальних характеристик ризику та винагороди. Але вони мають однакові основні риси, включаючи потенціал зростання, який, як правило, менший, ніж базовий звичайний запас, через те, що покупці-конвертовані платять премію за привілей конвертувати свої акції, і їм подобається більше, ніж ринок ставки дивідендів.
DECS, як і більшість індивідуальних гібридних конвертованих моделей, що походять від різних інвестиційних банків, які отримують вигоду від цих інструментів, оскільки на відміну від чистої емісії боргів, як корпоративних облігацій, обов'язкові конвертовані не представляють кредитного ризику пізніше для компанії, яка їх випускає, оскільки вони зрештою конвертують у власний капітал. Такі кабріолети також усувають тиск зменшення, який чистий власний капітал буде розміщуватись на базовій акції, оскільки вони не одразу перетворюються на звичайні акції.
