Для нас велике питання, що переходило у вихідні, полягало у тому, чи ні, чи не остання нога вище в американських акціях - це початок чогось більшого, прориву епічних пропорцій, або просто головний батог, який призведе до подальшого продажу у вересні та жовтні, два найбільш історично мінливі місяці року.
Ми бачимо різні натовпи. З одного боку, у вас є ведмежий культ, який з багатьох причин весь час боровся з цим висхідним трендом. Якщо вони просто пропустили останні кілька років у запасах або, що ще гірше, в деяких випадках, пропустили ціле десятиліття, вони дуже помилялися. Навіть існує група, яка бажає шкоди США та інших країн світу, лише тому, що вони не згодні з рішеннями, які приймаються в окрузі Колумбія. Вони, звичайно, не хочуть, щоб акції зростали. І тоді у вас є інша група, яка байдужа і просто шукає сприятливий ризик проти можливості скорочення винагороди, і вони думають, що це нарешті.
Ми постійно працювали в таборі, що акції зростають і що ми хотіли їх купувати. Оскільки ми збираємо нові дані щодня та щотижня, ми переоцінюємо цю позицію, щоб побачити, чи є достатньо доказів, які б підказували, що підхід продавця був би більш сприятливим, ніж агресивні стратегії купівлі, які ми використовували. Купівля спеціально була в окремих запасах, тому що, як я дізнався про це, "якщо ви торгуєте середніми показниками, ви отримуєте середню віддачу". Однак той факт, що ми хотіли помилитися з бичачої сторони, є частково тому, що ми вірили, що і основні показники також виростуть.
Чи правда, що S&P 500 фліртує з невдачею протриматися вище січневих максимумів? Так. Чи стикається загальна середня величина Dow Jones, яка поєднує середню середню промисловість Dow Jones, Dow Jones Transport Average та Dow Jones Utility Average? Так. Однак, на мою думку, варто зазначити, що це ринок акцій. У ці вихідні я перервав тисячі діаграм, між футбольними іграми, і моє висновок просто такий: є більше запасів, які я хочу купити, ніж акції, які я хочу продати. І це надзвичайною кількістю. Це навіть не близько.
Отже, коли доводиться вирішувати, в якому напрямку ми б скоріше помилялися, докази продовжують вказувати на середовище, де накопичуються запаси, збільшується широта та правила ротації секторів.
Ось S&P 500 намагається утримати цей прорив із восьмимісячної бази. Якщо ми вище 2870, то ми хочемо купувати акції дуже агресивно. З точки зору управління ризиками, нейтральніший підхід у короткотерміновій перспективі, безумовно, гарантований, якщо ми нижче цього:
Ось складене середнє значення Dow Jones. Наш великий рівень склав 8 600, що становить 261, 8% розширення у 2014-2016 роках. Якщо ми нижче цього рівня, то, як і S&P 500, більш нейтральний підхід має сенс. Але якщо ми вище тих січневих максимумів, то дуже агресивно купувати акції - найкраща стратегія нашої роботи:
Нарешті, малі та середні шапки були лідерами. Як бики, ми хочемо бачити, що так і залишилося. Отже, якщо ми нижче 170 доларів в iShares Russell 2000 ETF (IWM), найкраще підійде більш нейтральний підхід. Але вище цього, і ми хочемо залишатися агресивними з довгого боку:
Технологія становить близько 25% всього S&P 500. Я б стверджував, що це робить його важливим сектором для загального ринку. Під поверхнею є кілька ключових рівнів, які я хочу переконатися, що ми їх ідентифікуємо. З точки зору підкреслення підтвердження, Інтернет ETF (FDN) First Trust Dow Jones (FDN), який має понад 148 доларів США, був би неймовірно конструктивним для сектору, оскільки це було одним із лідерів на цьому шляху:
З точки зору управління ризиками, ключовим рівнем є iShares North American Tech-Software ETF (IGV), що перевищує 188 доларів. Якщо ми нижче цього, то, швидше за все, щось не так, і більш нейтральний короткостроковий підхід до акцій, мабуть, найкращий:
Ми можемо зробити такий же аргумент щодо фонду ETF First Trust ISE Cloud Computing Index (SKYY) та $ 55. Утримання вище цього рівня є ключовим. Ми хочемо агресивно купувати акції, якщо FDN, IGV та SKYY перебувають вище своїх ліній на піску:
Ще одна позитивна нота, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) минулого тижня подорожчала щодня. Це найбільший компонент індексу фінансового сектору S&P, який має ще більшу вагу, ніж JPMorgan Chase & Co. (JPM). У своїй роботі ми розглядаємо BRK.B як інший індекс, як S&P 500 або Nasdaq Composite.
Якщо ми перевищимо 200 доларів в британських доларах. Це ще один доказ для мене, що нам потрібно бути агресивними з довгого боку. Більш конкретно, не просто купівля BRK.B, а фінансові загалом, а отже, і решта американського фондового ринку в цілому.
Одне, що працювало для нас, - це володіти лідерством. Отримати милий та донний риболовлю, що не відповідає ефективності запасів та секторів, виявилось нерозумним. Хоча обертання сектору, безумовно, очевидно (наприклад, охорона здоров'я зараз зробила всебічні показники після певних зусиль), придбання запасів, які вже зростають, продовжує мати найбільш сенс.
У ці вихідні я пройшов тисячі та тисячі діаграм. Я не бачу достатніх доказів, які дозволяють припустити, що сюди агресивно повертати ведмежий та скорочувати запаси має багато сенсу.
Ми довго.
