Міністерство праці (DOL) 7 травня 2018 року випустило нові вказівки після того, як запропоноване довірене правило було звільнено Апеляційним судом п'ятого округу в березні. Бюлетень допомоги на місцях 2018-01 (FAB 2018-01) призначений для усунення невизначеності щодо довірених зобов’язань фінансових консультантів. Документ детально описує "політику тимчасового примусового виконання" цього правила.
Згідно з бюлетенем, з 9 червня по 1 січня 2018 року Міністерство праці не буде переслідувати претензії до радників, які дотримуються "стандартів неупередженої поведінки", частини довіреного правила, що діє з червня 2017 року. Ці стандарти вимагають від радників, брокери та страхові агенти діють в інтересах інвесторів, стягують не більше ніж розумні компенсації та не роблять оманливих заяв. До майбутнього рішення, фінансові фахівці можуть продовжувати покладатися на ці стандарти.
Звільнене довірене правило підняло фінансових професіоналів вищі стандарти, ніж "стандарти неупередженої поведінки", коли рекомендували інвестиційні продукти, включаючи 401 (k) та рахунки IRA. Довірений, як визначено DOL, завжди діє в інтересах своїх клієнтів; Вони не можуть приховати будь-якого потенційного конфлікту інтересів, і всі збори та комісії за рекомендації щодо виходу на пенсію повинні бути розкриті у письмовій формі та у формі долара. Правило також намагалося поширити застосування цього правила на тих, хто надає поради щодо виходу на пенсію, навіть якщо це було одноразово.
Довірене правило DOL було спочатку введено під час адміністрації Обами. У лютому 2017 року, незабаром після вступу на посаду, президент Трамп закликав переглянути правило, внаслідок чого тимчасове затримка його виконання. Після Трампа, в березні 2017 року було кілька спроб відкласти це правило, включаючи меморандум DOL, і вимога про більш значну затримку з боку двох найбільших світових фірм з управління активами, Vanguard та BlackRock.
Це правило було відкрите для публічного коментаря два рази, у березні 2017 року та знову в червні 2017 року. Поки переговори тривали, ті, хто підтримує це правило та підвищують стандарти поведінки консультантів, припускають, що ці затримки мають політичну мотивацію.
Коли воно було введене вперше, очікувалося, що це правило буде діяти поетапно між 10 квітня 2017 року та 1 січня 2018 року. Хоча частини цього правила набули чинності в цей період (норми неупередженої поведінки діють з червня 2017), коли Апеляційний суд Сполучених Штатів у п'ятому окрузі відхилив це правило у березні 2018 року, прогрес цього правила фактично зупинився.
Багато хто очікував, що DOL оскаржить рішення суду. Однак вони цього не зробили до граничного строку 30 березня.
Суд стверджував, що DOL перевищила свої повноваження. На їхню думку, більшість П’ятої схеми писали, що: “Часи змінилися, фінансовий ринок став складнішим, а рахунки ІРА набули величезного значення, є аргументом для Конгресу для внесення змін до закону, або для інших відповідних федеральних чи державні регулятори повинні діяти в межах своїх повноважень. Вважається, що "потреба" не дає права DOL розробити фактично законодавчі поправки або діяти за межами прямо визначених повноважень ".
Правило довіреної служби DOL та аналогічне регулювання, включаючи власну версію правил довіреної комісії з цінних паперів та бірж (SEC), що вводиться в квітні, є частиною постійних зусиль щодо реформування інвестиційних консультацій та захисту вкладників на пенсійних заощадженнях від конфлікту інтересів. Компенсація на основі комісії, яка дозволена за чинними стандартами, може призвести до того, щоб радники рекомендували своїм клієнтам дорожчі товари, щоб вони отримували більш високу комісію, навіть якщо є менш дорогий і не менш підходящий варіант.
Хоча майбутнє довіреного правила є невизначеним, навіть якщо воно повністю усунене, DOL продовжує намагатися вдосконалити регулювання пенсійних інвестиційних рахунків. Наразі, однак, дорадчі фірми мають більше свободи для написання власних інструкцій щодо дотримання вимог, включаючи те, як вони визначають свої структури компенсацій.
