Програми прямої участі (DPPs) - це неторгувані, об'єднані інвестиції, які інвестують у нерухомість або пов'язані з енергією підприємства, які шукають коштів протягом тривалого періоду часу. ДПП мають обмежений термін експлуатації, як правило, п'ять-10 років і, як правило, є пасивними інвестиціями. Відповідно до недавніх ДПП CNBC, "… стають альтернативним класом активів для роздрібних інвесторів, як правило, генеруючи дохідний потік від 5% до 7%". У сучасних умовах низьких процентних ставок цей тип потоку доходів є привабливим.
Що таке ДПП, і що інвестори та фінансові консультанти повинні знати про них, перш ніж інвестувати?
Потік доходів
Більшість ДПП забезпечують інвесторів потоком доходу від базового підприємства. Ці виплати дивідендів можуть виникати внаслідок платежів за оренду нерухомості, іпотечних платежів, оренди обладнання, платежів за оренду нафти та газу або інших потоків доходу, заснованих на основному бізнесі ДПП. (Докладніше див.: Альтернативні інвестиції: погляд на плюси і мінуси )
Правила участі інвесторів
Обмеження щодо інвесторів, які мають право інвестувати в ДПП, буде різним. Зазвичай існують мінімальні доходи та чиста вартість. У деяких випадках ПДР підпадають під правила акредитованого інвестора для відповідної держави та Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Кожна програма DDP також може мати додаткові обмеження над та вище відповідного регулюючого органу, які обмежують, хто може і не може інвестувати. Ці обмеження, як правило, діють через неліквідний характер ДПП, а не виходячи з їх інвестиційного ризику.
Неліквідні інвестиції
Інвестори в ДПП повинні розуміти, що це неліквідні інвестиції. Вони повинні бути готові зберігати вкладені гроші, як правило, протягом періоду років, поки інвестиція не ліквідує та не розподілить гроші інвесторів назад, а також будь-які прибутки, раніше не виплачені. Приклад неторгуваних ЗНО. Вони, як правило, здійснюють дистрибуцію, але гроші не доступні інвесторам, поки фонд не розмістить акції публічно або не ліквідує фонд. Неліквідний характер ДПП може бути перевагою в неспокійні часи на ринку, такі, як ми зараз переживаємо. (Докладніше див: Альтернативні інвестиції: Керівництво клієнта з фінансових консультантів.)
Торгується проти не торгується
ДПП - це переважно неторгувані інвестиційні засоби. Вони не торгуються на Нью-Йоркській фондовій біржі або будь-якій подібній біржі державних інвестицій. Вторинний ринок цих інвестицій обмежений або не існує. Кіт Аллер, керуючий директором інвестиційного банку Роберт А. Станджер і Ко, в роботі CNBC заявив: "Торгова продукція, як правило, орієнтована на настрої ринку, в той час як нецільова орієнтація на основний значення ".
Статистика ДПП
Відповідно до статті CNBC, найпоширенішими типами ДПП на даний момент є:
- Нерейтингові ЗНО - близько 65% ринку ДПП. Компанії з розвитку бізнесу (BDC), які не входять до списку, які є борговими інструментами для малого бізнесу - близько 32% ринку. Програми з нафтогазового газу та газу, такі як гонорари або податкові відрахування. Програми лізингу обладнання в різних галузях.
До кінця 2014 року Асоціація інвестиційних програм підготувала деяку галузеву статистику:
- Понад 30 000 фінансових радників використовували у своїй практиці нереєстровані ПІДС або БДК. Більше 1, 2 мільйона інвесторів мали в своєму інвестиційному портфелі нерейтингові ПІДС або БДК. Приблизно 16 900 доларів США складали середній розмір рахунку.43% (або 9.2 млрд. Дол. США). через кваліфіковані рахунки.
Неторгувані ЗНО
Останні роки неторгувані РЕІТ підпадають під обстріл з боку SEC та інших. У серпні 2015 року SEC опублікувала цей бюлетень для інвесторів. Як сказав мені керівник місцевого приватного інвестиційного фонду нерухомості, те, що інвестор добре вклався в такі інвестиції, як не торгуваний REIT, не означає, що це була відповідна інвестиція для них. Кілька основних брокерських дилерів встановили обмеження на використання неторгуваних REITS. (Докладніше див. Огляд неторгуваних ЗНО .)
Чи підходять ДПП?
Фінансові консультанти здебільшого хочуть робити те, що є в інтересах своїх клієнтів. Це означає допомогти їм досягти своїх фінансових цілей, як довгострокових, так і короткострокових. Інвестування в продукцію DPP може бути хорошим маршрутом для інвесторів, які шукають дохідність та які мають можливість вкласти частину свого портфеля в інвестиційний механізм, якому не вистачає ліквідності.
За своєю природою багато ДПП служать альтернативними інвестиціями через відносно низьке співвідношення з традиційними довгими інвестиціями в акції та облігації. У нинішньому мінливому середовищі інвестування, яке ми спостерігали за останній рік, а особливо на початку 2016 року, існує новий інтерес до альтернатив усіх типів. (Докладніше дивіться: Чому альтернативи через дротяні будинки ростуть .)
Фінансові консультанти повинні проводити належну ретельну перевірку щодо цих продуктів та виходити за рамки того, чи DPP просто відповідає стандарту придатності. Вони, або, принаймні, їх фірма, повинні повністю перевірити тих, хто пропонує інвестиції та їхній досвід, а також економічну тезу про основні інвестиції.
Суть
DPP були оголошені новим класом активів. Вони можуть запропонувати надійний потік прибутковості та грошових потоків, що дуже бажано багатьом інвесторам. Фінансові консультанти зобов'язані переконатися, що будь-яка DPP підходить для своїх клієнтів, перш ніж запропонувати їх як інвестиційний варіант. (Докладніше див.: Альтернативні інвестиції: коли вони додають вартість портфоліо? )
