18 квітня 2018 року Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) проголосувала 4 до 1 за прийняття нового регламенту, який би переглянув стандарти агентства для брокерів та інвестиційних радників. Пропонований пакет правил під назвою «Регулювання найкращих інтересів» був відкритий протягом 90-денного періоду публічних коментарів.
Це останній крок історичної спроби покращити гарантії для інвесторів. Раніше Міністерство праці США встановило вимогу, що б консультування клієнтів щодо пенсійних інвестицій брало посередників, агентів та радників до вищого довіреного стандарту. (: Пояснено довірене правило DOL) .
Зміна стандартів
До принципу довіри, брокери дотримувалися лише "стандарту придатності". Це означало, що, коли брокери консультували своїх клієнтів, вони повинні лише рекомендувати інвестиції, які підходять, але не обов'язково в інтересах своїх клієнтів. Брокери могли порекомендувати дорогі інвестиції, які платили їм більшу комісію, доки вони вважалися "придатними". (: Вибір фінансового радника: відповідність та довірені стандарти) .
SEC була закликана діяти з довіреного питання, і попередній голова, Мері Джо Уайт, і поточний, Джей Клейтон, виявили зацікавленість у реформах. Коли в березні колегія федерального апеляційного суду була порушена довіреною вимогою Міністерства праці, потреба в реформах посилилася.
Експерти, прочитані експертами Департаменту праці, на першому читанні 1000 сторінок найкращого інтересу свідчать, що він менш суворий, ніж Міністерство праці. Одне місце, де вона ширша: Регламент не обмежується пенсійними інвестиціями.
Пропозиція SEC
Пропозиція розділена на три частини:
- Брокерські дилери повинні будуть "діяти в інтересах" своїх роздрібних клієнтів під час надання інвестиційних рекомендацій. "Довірений обов'язок, який інвестиційні консультанти зобов'язані своїм клієнтам" буде роз'яснено. Інвестиційні фахівці повинні будуть надати новий короткий документ про розкриття форми, який називається підсумком відносин із клієнтом або клієнтом (форма CRS), який розкриває "обсяг та умови відносин". Крім того, брокерам-дилерам буде заборонено використовувати "радника" у своєму імені чи назві. Це підтримувало б більш високий рівень поведінки для інвестиційних радників порівняно з дилерами-брокерами.
Fiduciary vs. Best Interest
Правило довіри, розроблене протягом шестирічного періоду під час адміністрації Обами, притягувало фінансових спеціалістів до довіреного стандарту при обробці грошей на пенсію своїх клієнтів. Це означало, що вони повинні стягувати розумні збори, і їм не дозволялося робити оману щодо інвестиційних операцій, способів їх виплати чи будь-якого конфлікту інтересів. Деякі регулятори на державному рівні в штаті Массачусетс також читають закон як заборону конкурсів на продаж, покликані заохочувати брокерів продавати поліси з високою комісією клієнтам порівняно з більш дешевими, які працюють так само добре.
Хоча прихильники споживачів та групи представників інвесторів скептично ставляться до того, що нинішня пропозиція SEC пропонує будь-яку істотну реформу, групи інтересів, що представляють фінансові послуги та страхову галузь, виступили проти довіреного стандарту та подібних пропозицій. Вони кажуть, що пропозиція занадто сильно покладається на розкриття інформації та не дозволяє чітко визначити "найкращий стандарт".
Критики також зазначають, що розкриття конфлікту інтересів у таких документах, як, наприклад, запропонована форма CRS, не те саме, що їх усунення . Крім того, новий стандарт поведінки не оскаржує квоти продажів та інші практики компенсації, що призводять брокерів до вкладення своїх клієнтів у високооплачувані, низькодохідні інвестиції, які не є їх найкращими інтересами.
Уповноважений SEC з Кара М. Штейн був єдиним голосом проти. Штайн сказав: "… на жаль, втратив можливість для нас діяти в інтересах інвесторів". За словами Штейна, запропоновані положення "підтверджують, що брокери повинні виконувати свої зобов'язання щодо придатності", а просто "вимагає і декларує кілька розкриттів ».
Відповідають фінансові радники
Незалежно від результату, багато фінансових радників - група, яка значною мірою дотримується довіреного стандарту - задоволені публічною дискусією. Зрештою, споживачі отримують перевагу від більшої наочності різних стандартів поведінки, яких повинні дотримуватися фінансові фахівці.
«Цей імпульс хороший. Уряд обговорює "довіреність" та "найкращий інтерес", і це збільшує поінформованість споживачів ", - каже Стів Сівак CFP®, засновник Innovate Wealth у Пітсбурзі, Пенн. Sivak та Dan Danford CFP®, голова та генеральний директор Центру сімейних інвестицій, є сертифікованими фінансовими планувальниками ™ (CFP®) та членами Advisors Insights, мережі фінансових консультантів Інвестопедії.
За словами Данфорда, тисячі радників погоджуються дотримуватися високих стандартів справжнього довіреного працівника, проводячи сертифікацію та прийнявши позначення CFP®. Це не рівень "найкращих інтересів", який вимагає нова пропозиція щодо SEO.
«Це не є довіреним стандартом. Це просто краще одягнений стандарт придатності », - говорить Девід Рае CFP®, AIF®, президент і засновник DRM Wealth Management та член Advisor Insights. "Ця пропозиція створить більше плутанини для громадськості, і, врешті-решт, постраждали окремі інвестори".
Sivak вважає, що переглянуті стандарти агентства недостатньо для захисту споживачів: «Якщо ви поховати важливу інформацію в розкритті інформації, це додасть лише більше плутанини для споживача, який здійснює покупки послуг. Замість уточнення рядків пропозиція щодо найкращих інтересів SEC розмиває їх ».
