Що таке ідентичність DuPont?
Ідентифікація DuPont - це вираз, який показує рентабельність власного капіталу компанії (ROE), можна представити як добуток трьох інших коефіцієнтів: норма прибутку, загальний оборот активів та мультиплікатор власного капіталу.
Розуміння ідентичності DuPont
Ідентичність DuPont, широко відома як аналіз DuPont, походить від корпорації DuPont, яка почала використовувати цю ідею в 1920-х роках. Ідентичність DuPont говорить нам, що на ROE впливають три речі:
1. Операційна ефективність, яка вимірюється нормою прибутку;
2. Ефективність використання активів, яка вимірюється загальним оборотом активів; і
3. Фінансовий леверидж, який вимірюється множником власного капіталу.
Формула для особи DuPont:
ROE = норма прибутку x оборот активів x мультиплікатор власного капіталу
Ця формула, у свою чергу, може бути розбита далі:
ROE = (чистий дохід / продаж) x (дохід / загальна сума активів) x (загальні активи / власний капітал)
Якщо ROE незадовільний, тодентифікація DuPont допомагає аналітикам та керівництву знайти ту частину бізнесу, яка недостатньо працює.
Приклад розрахунку ідентичності DuPont
Припустимо, компанія протягом двох років звітує про такі фінансові дані:
Чистий дохід першого року = $ 180 000
Дохід першого року = 300 000 дол
Річний обсяг активів = 500 000 дол
Перший рік акціонерного капіталу = 900 000 дол
Чистий рік чистий дохід = 170 000 доларів
Дохід за другий рік = 327 000 доларів
Загальний актив у другому році = 545 000 доларів
Акціонерний капітал другого року = 980 000 доларів
Використовуючи ідентичність DuPont, ROE для кожного року:
ROE рік перший = ($ 180 000 / $ 300 000) x (300 000 $ / 500 000 $ x) (500 000 $ / 900 000 $) = 20%
ROE другий рік = (170 000 доларів США / 327 000 доларів США) x (327 000 доларів США / 545 000 доларів США) x (545 000 доларів США / 980 000 доларів) = 17%
З невеликою кількістю округлення вищевказані два розрахунки ROE розбиваються на:
ROE рік перший = 60% х 60% х 56% = 20%
ROE другий рік = 52% х 60% х 56% = 17%
Ви чітко бачите, що ROE зменшився у другому році. Протягом року чистий дохід, доходи, загальні активи та власний капітал все змінилися у вартості. Використовуючи ідентичність DuPont, аналітики або менеджери можуть розбити причину цього зниження. Тут вони бачать, що власний капітал кратний, а загальний оборот активів залишався абсолютно незмінним протягом другого року. Це залишає лише маржу прибутку як причину зниження ROE. Бачачи, що норма прибутку знизилася з 60 відсотків до 52 відсотків, а доходи фактично зросли у другому році, вказує на те, що існують проблеми з тим, як компанія здійснювала свої витрати та витрати протягом року. Потім менеджери можуть використовувати ці дані для покращення наступного року.
