Майор рухається
Сьогодні вранці торговці зіпсували ринок, продавали акції та купували облігації після напрочуд песимістичного оголошення Європейського центрального банку (ЄЦБ). Як я вже згадував у вчорашньому бюлетені "Радник діаграм", очікувалося, що ЄЦБ знизить свій економічний прогноз для єврозони, щоб виправдати додаткове фінансування європейських банків; проте масштаби песимізму центрального банку сьогодні були дивовижними.
На жаль, скориговані оцінки президента ЄЦБ Маріо Драгі деталізували очікуваний темп зростання в 1, 1% цього року, що на 0, 6 пункту порівняно з останньою оцінкою. Геополітичні ризики, такі як торговельний протекціонізм, були винні в більшості коригувань, що є найнижчою оцінкою за фінансових криз Греції до 2014 року.
На наступній діаграмі я використав однохвилинні свічки, щоб проілюструвати реакцію торговців на оголошення ЄЦБ щодо вартості євро. Якщо вам незнайомий спосіб роботи котирувань валют, важливо розуміти, що якщо євро падає, долар зростає.
Як я вже не раз згадував за останні кілька місяців, зростання долара є проблемою для акцій США, оскільки це збільшує експорт США дорожче та знижує міжнародні прибутки, отримані багатонаціональними громадянами США, що може розширити поточну корекцію.
S&P 500
По суті, ЄЦБ планує зробити це полегшити грошово-кредитну політику, надавши банкам більше капіталу у вигляді позик центрального банку. Як і кількісне ослаблення, це повинно знижувати короткострокові процентні ставки, що повинно бути позитивним для цін на активи, але негативний тон ЄЦБ, напевно, сьогодні шокував трейдерів.
Одного разу під час своєї прес-конференції Драґі сказав: "Ризики, пов'язані з перспективою зростання єврозони, все ще нахилені до зворотного боку". Такі коментарі важко вразили банки в регіоні, а деякі, як-от Deutsche Bank AG (DB), знизилися на понад 5% після закриття ринку. Після короткочасного відновлення в середині сьогоднішньої сесії S&P 500 закрився на новому короткотерміновому мінімумі.
Важливо зазначити, що сьогоднішнє оголошення не було абсолютно новою інформацією. Це може відчути, читаючи заголовки, але трейдери вже знали про плани ЄЦБ щодо банківських позик та зниження прогнозів. Я стверджую, що тон у новинах - це стільки ж реакція на ціни на акції, які вже знижуються з моменту нанесення короткотермінового опору, ніж будь-які фундаментальні зміни. Погіршення економіки єврозони є ризиком для ринку в довгостроковій перспективі, але темпи падіння є репрезентацією звичайної технічної корекції, яка, можливо, збігається з деякими поганими новинами, ніж основна корекція.
:
Слабкість малих ковпачків може призвести до більш масштабної корекції
Пояснився зелений новий курс
Найкращі програми торгівлі акціями на 2019 рік
Показники ризику - песимізм ЄЦБ досягає ЕМ
У своїй заяві до преси Маріо Драгі також припустив, що "вразливості на ринках, що розвиваються, як видається, залишають сліди в економічних настроях", що, можливо, сприяло додатковому продажу в індексах, що розвиваються. Це було прикро, тому що одна з областей, яку ми останнім часом бачили на диво сильні настрої інвесторів, була на ринках, що розвиваються, особливо в Китаї.
Один день не робить тенденцію, але ринки, що розвиваються, вже не змогли досягти пробігу після подвійного прориву в січні. Як видно з наступної діаграми, ETF з новим ринком iShares Emerging Market (EEM) кидає виклик своїй точці прориву біля $ 42 за акцію знову після того, як минулого тижня не змогла пройти до нових максимумів.
Я б не припускав, що, якщо ринки, що розвиваються, порушують підтримку, решта ринку буде слідувати; однак слабкість у цій категорії активів є сигналом для обережності. З іншого боку, ринки, що розвиваються, часто дають ранні ознаки того, що акції досягли дна, коли вони зібралися. Я рекомендую трейдерам стежити за класом активів щодо ознак підтримки в короткий термін, щоб не пропустити нову можливість покупки.
:
Слабкість казино та будівельних підгалузей
9 Споживчі запаси помітно зростають, коли роздрібні витрати залишаються сильними
Акції Facebook показують незвичну активність у купівлі
Підсумок: Праця все ще невідомий ризик
У завтрашньому випуску бюлетеня Chart Advisor я обговорюю те, що ми дізналися із звіту про працю, який буде опублікований до відкриття п’ятниці. У вчорашньому випуску я висловив певну стурбованість тим, що торговці створювали розчарування після оприлюднення даних. Однак однією перевагою продажу сьогодні є те, що він знімає частину цінового тиску перед оголошенням. Нижчі ціни сьогодні означають, що ринок має менше шансів впасти завтра, і покупці можуть вважати низькі ціни привабливими після оприлюднення звіту про працю.
