Короткострокові ф'ючерси iPath S&P 500 VIX (NYSEARCA: VXX) - біржова банкнота (ETN), призначена для надання інвесторам експозиції до нестабільності ринку акцій шляхом відстеження загальної доходності індексу короткотермінових ф'ючерсів на S&P 500 VIX. Загальний прибуток індексу короткотермінових ф'ючерсів S&P 500 VIX розроблений з метою випробовування щоденних втрачених позицій у ф'ючерсних контрактах індексу CBOE Index Index, що відображають неявну мінливість варіантів індексу S&P 500 З моменту створення 29 січня 2009 року VXX отримав річну віддачу -59, 19% станом на червень 2015 року, тоді як загальна доходність індексу короткострокових ф'ючерсів на S&P 500 VIX має річну віддачу -58, 82%.
Станом на 14 липня 2015 року, VXX наразі має два акції: CBOE VIX Future AUG 15 та CBOE VIX Future 15. липня. Обчисленість фонду за цими ф'ючерсними контрактами становить відповідно 80, 79% та 19, 21%. Оскільки короткострокові ф'ючерси ETN iPath S&P 500 VIX складаються лише з похідних контрактів, люди повинні розуміти індекс волатильності CBOE та ф'ючерси VIX, перш ніж інвестувати або торгувати біржову купюру.
Характеристика
Короткострокові ф'ючерси ETN iPath S&P 500 VIX юридично структуровані як ETN, який є безкольоровим борговим інструментом, який виробляє і управляє Barclays Capital Incorporated. ETN - це незабезпечене боргове зобов'язання Barclays Bank PLC. Будь-який платіж, який потрібно здійснити на ETN, залежить від кредитоспроможності Barclays. Тому фінансова стабільність і кредитоспроможність Barclays впливають на ринкову вартість VXX.
Станом на 14 липня 2015 року VXX має два холдинги та активи в розмірі 856, 66 мільйонів доларів. ETN котирується на нью-йоркській біржі Arca Exchange і доступний для торгівлі через будь-який брокерський рахунок.
Оскільки VXX повинен розгорнути свої ф'ючерсні контракти, щоб повернути баланс фонду на більш пізній контракт, менеджер фонду змушений продати ф'ючерсні контракти, найближчі до їх терміну придатності, та купувати наступні датовані контракти. Таким чином, короткострокові ф'ючерси на iPath S&P 500 VIX ETN мають високий коефіцієнт чистих витрат на 0, 89% станом на 14 липня 2015 року. Однак коефіцієнт чистих витрат VXX менше середнього за показник категорії 1, 27%.
Придатність та рекомендації
Оскільки короткострокові ф'ючерси на iPath S&P 500 VIX ETN відстежують індекс волатильності CBOE, існує багато ризиків, які можуть вплинути на ринкову вартість VXX. На ETN можуть впливати безліч непередбачуваних факторів, і ціни на VXX можуть коливатися між датою покупки та датою погашення. До факторів, які можуть впливати на VXX, належать переважаючі ринкові ціни на фондовому ринку США та ринкові ціни опціонів індексу S&P 500, попит та пропозиція на VXX, а також економічні, політичні, регуляторні чи судові події або події щодо процентної політики.
Станом на 30 червня 2015 року VXX має кінцеву п'ятирічну альфа -0, 89, стандартне відхилення 60, 65% та коефіцієнт Шарпа -1, 18. Згідно з цією статистикою, VXX виявився нижчим за показник MSCI ACWI NR USD на 0, 89% і досяг високого рівня волатильності - 60, 65%. Від'ємне коефіцієнт Шарпа ETN вказує на те, що він не забезпечив інвесторів адекватної рентабельності інвестицій на суму ризику, який він несе.
Відповідно до сучасної теорії портфелів (MPT), інвестиція у VXX буде придатною для спекулянтів, торговців чи інвесторів, які хочуть захистити свої портфелі від спаду ринку. IPath S&P 500 VIX Короткострокові ф'ючерси ETN рекомендується людям, які хочуть отримати вплив на загальний прибуток індексу короткотермінових ф'ючерсів S&P 500 VIX та тим, хто має високу толерантність до ризику. VXX найкраще використовувати для короткострокової торгівлі через час занепаду похідних цінних паперів, що може спричинити зниження ринкової ціни.
