Що таке екс-купон?
Екс-купон - це облігація або привілейована акція, яка не включає виплату відсотків або дивіденд при купівлі чи продажу. Облігація, яка є екс-купоном, продається або купується з урахуванням того, що інвестор не отримає наступну виплату купона від облігації. Відсутність процентних платежів слід враховувати при купівлі облігації та відповідно дисконтувати.
Екс-купон також називають екс-відсотком.
Розуміння екс-купона
Період, коли купонні платежі здійснюються власникам облігацій, розкривається у відставці облігації на момент випуску. Деякі облігації сплачують відсоткові платежі щорічно, інші роблять це півроку, квартал або щомісяця. Купонні відсотки виплачуються власнику облігацій. Якщо інвестор придбає облігацію десь між останньою виплатою купона та наступною виплатою купона, він отримає відсотки як s / він буде власником облігації. Сума відсотків за цей період, яка буде зарахована покупцеві, називається нарахованими відсотками.
Однак, оскільки покупець не заробляє всі відсотки, нараховані за цей період, він / він повинен сплатити продавцеві облігацій ту частину відсотків, яку продавець заробив до продажу облігації. Наприклад, припустимо, що облігація має фіксований купон, який повинен виплачуватися півроку 1 червня та 1 грудня кожного року. Якщо власник облігації продає цю облігацію 1 жовтня, покупець отримує купонний платіж наступної запланованої дати купона, 1 грудня. У цьому випадку покупець повинен сплатити продавцю відсотки, нараховані з 1 червня по 1 жовтня. у купівельній ціні облігації.
Купівельна ціна облігації може мати дві форми - кум-купон та екс-купон. У США облігації завжди торгують кум-купоном, тобто купоном. Ціна на кум-купон, що торгує облігаціями, називається повною або брудною ціною, яка є узгодженою ціною купівлі плюс нараховані відсотки. Деякі ринки облігацій за межами американських торгових екс-купонів, тобто без купона. Покупці цих облігацій сплачують лише узгоджену ціну придбання облігації (чисту ціну) і відмовляються від наступного купонного платежу. Продавець стягує та зберігає наступні відсотки, що підлягають сплаті після продажу, оскільки на цю дату він зареєстрований як власник облігації. Однак, оскільки покупець буде володіти облігацією протягом невеликої частки купонного періоду, продавець повинен сплатити йому відсотки, що нараховуються протягом цього короткого періоду.
Дата колишнього купона може бути визначена як дата, до якої має відбутися торгівля, якщо покупець повинен отримати майбутній купон. Дата колишнього купона - перший день, коли облігація починає торгувати без доданого до неї купона. Якщо боргова застава придбана на дату колишнього купона або після неї, продавець залишає за собою право отримати наступну належну виплату відсотків, а купон не включається до облігації. Тому інвестор повинен придбати або продати актив до дати попереднього купона, щоб отримати його з купоном, пов’язаним з ним.
