Кожен так часто ми чуємо розповідь про те, що недостатня ефективність з боку фондового ринку Китаю - це канарка у вугільній шахті для акцій США, і нещодавні тарифні істерики принесли цю дискусію передній і центр. Сьогодні я хочу подивитися на ці відносини, щоб побачити, чи є в цьому якась заслуга чи це просто розумний звуковий звуковий сигнал, який можна використовувати навколо офісного охолоджувача води.
Нижче наводиться майже 40-річна лінійна діаграма Шанхая композиту щодо S&P 500. Як правило, версія цієї діаграми, що супроводжує переговори про тарифи, є щорічною графіком продуктивності Shanghai Composite, що падає з обриву відносно S&P 500. Коли це створено таким чином, дуже легко створити ілюзію взаємозв'язку між низькою ефективністю Китаю та мінливістю, яку ми відчували на американському фондовому ринку.
Те, що розширює часові рамки цього діаграму, свідчить про те, що слабкість цього року - це не що інше, як прискорення тенденції, яка існує вже майже десятиліття. Продуктивність Китаю по відношенню до припливів та потоків США, але наприкінці дня це дійсно просто в одному гігантському діапазоні. Як показує кореляційне дослідження в нижній частині діаграми, немає нічого, що говорить про те, що Shanghai Composite повинен бути перевершити показник S&P 500 для американських акцій, щоб абсолютно просуватися вище. (Докладніше див.: Найкращі ETF для Шанхайського композитного індексу .)
Із постійним шумом, який створюють ринки, спокушати зв’язок між двома, здавалося б, пов’язаними подіями, але оскільки ми є учасниками ринку, а не журналістами, важливо переконатися, що дані підтримують ваш висновок, перш ніж публікувати або діяти над ним.
Той, хто думає, що китайські акції, що не відповідають результатам акцій США, є новою розробкою, очевидно, не звертали уваги. Якщо ви збираєтеся бути ведмежими акціями США, вам потрібно буде знайти кращу причину, ніж Китай.
