Зміст
- Що таке термін придатності?
- Основи строків придатності
- Термін придатності та опції
- Термін придатності та майбутнє
Що таке термін придатності? (Похідні)
Дата закінчення строку дії деривативів - це останній день, коли договори на похідні інструменти, такі як опціони або ф'ючерси, діють. На сьогодні або до цього дня інвестори вже вирішили, що робити зі своєю позицією, що закінчується.
Перед тим, як термін дії опції закінчується, його власники можуть вибрати варіант здійснення опції, закрити позицію, щоб реалізувати свій прибуток чи збиток, або дозволити термін дії контракту втратити силу.
Ключові вивезення
- Дата закінчення терміну дії для похідних - це кінцева дата, на яку похідна діє. Після закінчення цього терміну дії контракту закінчився. Залежно від типу похідних, термін дії може призвести до різних результатів. Власники опцій можуть вибрати варіант здійснення (та реалізувати прибуток чи збитки) або дозволити його закінчуватися марно. Власники ф'ючерсних контрактів можуть обрати контракт на майбутню дату або закрити свою позицію та взяти доставку активу чи товару.
Основи строків придатності
Терміни придатності та те, що вони представляють, залежать від похідних, якими торгують. Дата закінчення терміну дії для перелічених акцій в США, як правило, третьої п’ятниці місяця контракту або місяця, коли термін дії контракту закінчується. У місяці, коли п’ятниця припадає на відпустку, дата закінчення припадає на четвер безпосередньо перед третьою п’ятницею. Після того, як опція або ф'ючерсний контракт проходить свою дату закінчення терміну дії, договір недійсний. Останнім днем торгувати пакетами акцій є п'ятниця до закінчення терміну. Тому трейдери повинні вирішити, що робити зі своїми опціями до цього останнього торгового дня.
Деякі варіанти мають автоматичне забезпечення фізичних вправ. Ці опції здійснюються автоматично, якщо вони перебувають у грошах (ОТМ) на момент закінчення терміну дії. Якщо торговець не хоче, щоб ця опція була здійснена, він повинен закрити позицію до останнього торгового дня.
Варіанти індексу також закінчуються в третю п’ятницю місяця, і це також останній день торгів для варіантів індексу американського стилю. Для варіантів індексу європейського стилю останній торг, як правило, за день до закінчення терміну дії.
Термін придатності та опції
Взагалі, чим довше термін дії акції, тим більше часу він повинен досягти своєї страйкової ціни, і, тим більше, тим більше часової вартості.
Існує два типи опцій, дзвінки та ставки. Дзвінки дають власникові право, але не зобов'язання, придбати акцію, якщо вона досягає певної ціни страйку до строку придатності. Путс надає власнику право, але не зобов'язання, продати акцію, якщо вона досягне строку страйку до дати закінчення терміну дії.
Ось чому термін придатності настільки важливий для торговців опціонами. Поняття часу лежить в основі того, що надає опціям їх значення. Після закінчення терміну дії або виклику значення часу не існує. Іншими словами, коли термін дії деривативу закінчується, інвестор не зберігає жодних прав, пов'язаних із влаштуванням дзвінка або набору.
Важливо
Час закінчення терміну дії договору опціону - це дата та час, коли він визнається недійсним. Він більш конкретний, ніж термін придатності, і його не слід плутати з останнім часом, коли торгувати цим варіантом.
Термін придатності та майбутнє
Ф'ючерси відрізняються від варіантів тим, що навіть поза грошовим ф'ючерсним контрактом (втрачаючи позицію) зберігається вартість після закінчення терміну дії. Наприклад, нафтовий контракт являє собою барелі нафти. Якщо торговець тримає цей договір до закінчення терміну дії, це тому, що він або хоче придбати (вони придбали контракт), або продати (продали контракт) нафту, яку представляє контракт. Отже, ф'ючерсний контракт не закінчується даремно, а сторони, що беруть участь, несуть відповідальність один перед одним виконати свій кінець контракту. Ті, хто не бажає виконати контракт, повинні скасувати або закрити свої позиції в день або до останнього торгового дня.
Ф'ючерсні торговці, що утримують термін дії контракту, повинні закрити його на момент закінчення або до його закінчення, який часто називають "заключним торговим днем", щоб реалізувати свій прибуток чи збиток. Крім того, вони можуть укласти договір і попросити свого брокера придбати / продати базовий актив, який представляє контракт. Роздрібні торговці зазвичай не роблять цього, але бізнес роблять. Наприклад, виробник нафти, який використовує ф'ючерсні контракти на продаж нафти, може вибрати свій танкер. Ф'ючерсні торговці також можуть «перекинути» свою позицію. Це закриття їх поточної торгівлі та негайне відновлення торгівлі договором, який ще не вичерпується.
