Зміст
- Що таке інвестування факторів?
- Розуміння факторів інвестування
- Основи факторного інвестування
Що таке інвестування факторів?
Факторне інвестування - це стратегія, яка вибирає цінні папери за атрибутами, пов'язаними з вищою віддачею. Існують два основні типи факторів, які зумовили віддачу акцій, облігацій та інші фактори: макроекономічні фактори та фактори стилю. Перший охоплює широкі ризики в різних класах активів, а другий має на меті пояснити прибутки та ризики в межах класів активів.
Деякі поширені макроекономічні фактори включають кредит, інфляцію та ліквідність, тоді як фактори стилю охоплюють стиль, цінність та імпульс - лише декілька.
Розуміння факторів інвестування
Факторне інвестування, з теоретичної точки зору, призначене для посилення диверсифікації, отримання прибутку над ринком та управління ризиком. Диверсифікація портфеля вже давно є популярною тактикою безпеки, але вигоди від диверсифікації втрачаються, якщо обрані цінні папери рухаються в глухому кроці з більш широким ринком. Наприклад, інвестор може вибрати суміш акцій та облігацій, які знижуються у вартості, коли виникають певні ринкові умови. Хороша новина - факторні інвестиції можуть компенсувати потенційні ризики, орієнтуючись на широкі, стійкі та давно визнані драйвери прибутку.
Оскільки традиційні асигнування портфеля, такі як 60% акцій та 40% облігацій, відносно прості у здійсненні, факторне інвестування може здатися непосильним, враховуючи кількість факторів, на які можна вибрати. Замість того, щоб дивитись на складні атрибути, такі як імпульс, початківці для факторних інвестицій можуть зосередитись на більш простих елементах, таких як стиль (зростання проти вартості), розмір (велика шапка проти малого обмеження) та ризик (бета). Ці атрибути легко доступні для більшості цінних паперів і перераховані на популярних веб-сайтах з дослідження акцій.
Smart Beta Pt. 3: Smart Beta в портфоліо
Основи факторного інвестування
Значення
Цінність спрямована на отримання надлишкової віддачі від запасів, які мають низькі ціни відносно їх базової вартості. Зазвичай це відстежується за ціною бронювання, ціною до заробітку, дивідендами та вільним грошовим потоком.
Розмір
Історично склалося, що портфелі, що складаються з запасів з невеликим козирком, мають більший прибуток, ніж портфелі, що мають лише великі запаси. Інвестори можуть захоплювати розмір, дивлячись на ринкову капіталізацію акцій.
Момент
Запаси, які переважали в минулому, як правило, демонструють сильну віддачу вперед. Імпульсна стратегія ґрунтується на відносній віддачі від трьох місяців до однорічного періоду.
Якість
Якість визначається низьким боргом, стабільним прибутком, стійким зростанням активів та сильним корпоративним управлінням. Інвестори можуть визначити якісні акції, використовуючи загальні фінансові показники, такі як повернення до власного капіталу, борг до власного капіталу та мінливість прибутків.
Нестабільність
Емпіричні дослідження дозволяють припустити, що акції з низькою мінливістю приносять більший прибуток з коригуванням ризику, ніж сильно мінливі активи. Вимірювання стандартного відхилення від періоду від одного до трьох років є загальним методом фіксації бета-версії.
