Що таке таблетка проти отрути, яка вбудовується
Таблетка проти отрути - це стратегія, в якій діючим акціонерам, але не набуваючи акціонерів, дозволяється купувати акції цільової компанії зі знижкою. Захист від поглинання отруйних таблеток розбавляє вартість акцій, придбаних компанією-покупцем, заливаючи ринок новими акціями, а також дозволяє інвесторам, які купують нові акції, миттєво отримувати прибуток від різниці між зниженою ціною придбання та ринком. ціна.
ЗАГАЛЬНЕ ВІДКРИВАННЯ таблетки отрути
Положення про таблетки щодо отруєння, які часто вводяться, часто містяться в підзаконних актах або статуті компанії як публічний показ їх потенційного використання як захист від поглинання. Це говорить будь-якій компанії, яка замислюється над ворожим захопленням, що вони зіткнуться з великими труднощами. Компанії, які прагнуть боротися з цією стратегією, можуть спробувати дозволити суду скасувати будь-яку програму, що забезпечує глибоку знижку, але шанси на успіх невизначені.
Права на купівлю виникають лише до потенційного поглинання, і коли набувач перевищує певний поріг отримання непогашених акцій (як правило, від 20 до 50 відсотків). Якщо потенційний покупець запустить отруйну таблетку, накопичивши більше порогового рівня акцій, це загрожує дискримінаційним розведенням у цільовій компанії. Поріг встановлює максимальну кількість акцій, яку може придбати будь-який акціонер, перш ніж вимагати для практичних цілей проведення конкурсу проксі.
Приклад дії протизаплідних таблеток для отрути трапився в 2004 році, коли PeopleSoft використовувала модель проти багатомільярдної ворожої заявки на поглинання корпорації Oracle. У той час Ендрю Бартелс, аналітик з досліджень Forrester Research, сказав: "Таблетка з отрутою створена для того, щоб Oracle важче перейняв організацію. Програма забезпечення клієнтів призначена для компенсації клієнтів у випадку, якщо відбудеться поглинання. Це фінансова відповідальність за Oracle ". Oracle намагався домогтися розпуску цієї програми в суді, і в грудні 2004 року це вдалося досягти остаточної пропозиції в розмірі приблизно 10, 3 мільярда доларів.
Flip-In vs. Flip-Over Poison Pill
Навпаки, таблетка, яка перевертає отруту, - це тактика, яка надає діючим акціонерам цільової фірми права на придбання акцій компанії-еквайра за зниженою ціною. Однак ця тактика повинна бути включена до підзаконних актів компанії-еквайра. Ці права набувають чинності лише тоді, коли виникає заявка на придбання. Таблетка, яка перевертає отруту, заохочує існуючих акціонерів цільової компанії придбати акції компанії-еквайра, щоб зменшити ціну її акцій.
