Що таке операції з фінансування
Операції з фінансування передбачають перетворення короткострокової заборгованості в довгострокову заборгованість. Цей процес створює більш стабільний прогноз погашення, переходячи до передбачуваних автомобілів з фіксованим відсотком.
НАРУШЕННЯ ВНИЗУ Операції фінансування
Операції з фінансування надають урядам та суб’єктам господарювання можливість консолідувати короткострокові боргові зобов’язання у довгострокові боргові інструменти, такі як облігації, які мають фіксовану ставку. Більшість інвесторів вважають боргові інструменти із строками погашення року чи менше року короткостроковими, тоді як довгострокова заборгованість зазвичай не потребує повного погашення протягом року або більше. Хоча процентна ставка за короткостроковою заборгованістю зазвичай нижча, ніж процентна ставка по довгостроковій заборгованості, мінливість процентних ставок, випущених за короткий термін, представляє ризик зменшення ризику для компаній або урядів, які потребують боргового фінансування на довший термін.
Коли уряди чи підприємства здійснюють операції з фінансування, вони шукають довгостроковий борговий механізм, який може забезпечити належне фінансування очікуваних операційних витрат у довгостроковій перспективі, а також замінює короткострокову заборгованість, яка наразі знаходиться на балансі. Утримання короткострокових зобов’язань дає можливість купувати довгострокову заборгованість більш стратегічно та рідше, оскільки шанси на великі зміни процентних ставок залишаються відносно низькими протягом короткого терміну.
Короткостроковий та довгостроковий борг
Хоча компанії та уряди можуть отримати короткострокову заборгованість на умовах фіксованої або змінної ставки, будь-які кошти, які не повертаються протягом року, підлягають зміні ставок за визначенням, оскільки компаніям або урядам потрібно буде рефінансувати борг у якимось чином це стало належним чином. Процентна ставка за борговими засобами зі змінною ставкою періодично змінюється з інтервалом, встановленим емітентом боргу. Процентні ставки за короткостроковою заборгованістю з фіксованою ставкою фактично скидаються, оскільки компанії чи уряди рефінансують нові інструменти за переважаючими ставками.
Емітенти пропонують більш високі процентні ставки за довгостроковою заборгованістю, щоб відповідати вищому ризику дефолту протягом більш тривалого терміну погашення. У той же час фіксований характер ставок надає суб'єкту господарювання, який бере кредит, більшу стабільність, оскільки відсотки нараховуються більш передбачувано за час погашення. Фіксовані ставки також забезпечують захист в умовах зростання процентних ставок, оскільки короткострокові підвищення процентних ставок і плаваючі ставки переходять на більш високі рівні.
Коефіцієнти заборгованості та капіталізації
Компанії вважають короткострокову заборгованість у своєму балансі нефінансованою. Короткострокова заборгованість може включати як банківські позики, так і випуски корпоративних боргів із строками погашення до одного року. Компанії вважають довгострокову заборгованість фінансуванням боргу для цілей балансу.
Інвестори використовують борг, що фінансується, для обчислення двох важливих коефіцієнтів, які вони використовують для визначення фінансового стану компанії. Коефіцієнт капіталізації розглядає довгострокову заборгованість компанії як частку від загальної її капіталізації. Коефіцієнт чистого оборотного капіталу компанії розглядає довгострокову заборгованість як частку наявного капіталу компанії. У більшості випадків інвестори вважають за краще, щоб коефіцієнт чистого оборотного капіталу бачив менше 1: 1.
