Коефіцієнт грошових коштів від операцій (FFO) та загальної заборгованості - це відношення важеля, яке агенція кредитного рейтингу або інвестор може використовувати для оцінки фінансового ризику компанії. Коефіцієнт - це показник, який порівнює прибуток від чистого операційного доходу плюс амортизацію, амортизацію, відкладений податок на прибуток та інші неявісні позиції до довгострокової заборгованості плюс поточний термін погашення, комерційний папір та інші короткострокові позики. Витрати на поточні капітальні проекти не включаються до загальної заборгованості за цим співвідношенням.
Зменшення коштів від операцій (FFO) до загальної заборгованості
Кошти від операцій (FFO) - це міра руху грошових коштів, що формується інвестиційним фондом нерухомості (REIT). Ці кошти включають гроші, які компанія збирає за рахунок інвентаризації та послуг, які надає своїм клієнтам. Він розраховується як чистий дохід + амортизація + амортизація - прибуток від продажу майна. Оскільки загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку (GAAP) вимагають від REITs знецінювати свої інвестиційні властивості з часом, використовуючи один із стандартних методів амортизації, справжня ефективність REIT може бути спотворена. Це пояснюється тим, що багато інвестиційних властивостей з часом збільшуються у вартості, роблячи амортизацію неточною при описі вартості ЗНО. Таким чином, амортизація та амортизація повинні бути додані до чистого доходу для узгодження цього питання.
Коефіцієнт FFO до загальної заборгованості вимірює здатність компанії погашати свій борг, використовуючи лише чистий операційний дохід. Чим нижчий коефіцієнт FFO до загальної заборгованості, тим більше прихильність компанії. Коефіцієнт нижчий за 1 вказує на те, що компанії, можливо, доведеться продати частину своїх активів або взяти додаткові позики, щоб утримати плавання. Чим вище коефіцієнт FFO до загальної заборгованості, тим сильніша позиція компанії у виплаті заборгованості за рахунок операційного доходу та нижчий кредитний ризик компанії. Оскільки активи, що фінансують борг, як правило, мають термін корисного використання більше, ніж рік, міра загальної заборгованості FFO не має на меті оцінювати, чи покриває компанія щорічно FFO повністю заборгованості, наприклад, співвідношення 100, а скоріше, чи має вона здатність заборгованість по обслуговуванню в розсудливий термін, наприклад, співвідношення 40, що передбачає можливість повного обслуговування боргу за 2, 5 роки. Компанії можуть мати інші ресурси, ніж кошти від операцій з погашення боргів; вони можуть взяти додатковий кредит, продати активи, випустити нові облігації або випустити нові акції.
Для корпорацій кредитна агенція Standard & Poor's вважає, що компанія з коефіцієнтом загальної заборгованості FFO до загального заборгованості понад 60 має мінімальний ризик. Компанія зі скромним ризиком має співвідношення від 45 до 60; той, що має проміжний ризик, має співвідношення від 30 до 45; той, який має значний ризик, має співвідношення від 20 до 30; той, хто має агресивний ризик, має відношення 12 до 20; а з високим ризиком коефіцієнт співвідношення заборгованості FFO та загальної заборгованості нижче 12. Однак ці стандарти залежать від галузі. Наприклад, промисловій (виробничій, службовій чи транспортній) компанії може знадобитися коефіцієнт FFO до загальної заборгованості 80, щоб отримати рейтинг AAA, найвищий кредитний рейтинг.
FFO лише до загальної заборгованості не дає достатньо інформації для вирішення фінансового стану компанії. Інші пов'язані ключові коефіцієнти важелів для оцінки фінансового ризику компанії включають відношення боргу до EBITDA, яке вказує інвесторам, скільки років знадобиться компанії, щоб погасити свої борги, а також коефіцієнт боргу до загального капіталу, який говорить інвесторам, як компанія фінансування його операцій.
