Що здати?
Відмовитись - це процедура торгівлі цінними паперами або товарами, коли виконавець-брокер здійснює торгівлю від імені іншого брокера. Це називається "відмовтеся", оскільки брокер, який здійснює торгівлю, здає кредит на транзакцію в книгах записів. Відмова зазвичай трапляється через те, що брокер не може здійснювати торгівлю для клієнта на основі інших зобов’язань на робочому місці. Відмова може трапитися і тому, що оригінальний брокер працює від імені посередника-посередника чи основного брокера.
КЛЮЧОВІ ТАКЕЙСИ
- У договорі про відмову виконуючий брокер розміщує товар або торгівлю цінними паперами від імені іншого брокера. Це називається "відмовтеся", оскільки брокер, що здійснює торгівлю, відмовляється від кредиту за транзакцію в книгах записів. Віддача була поширеною до електронних торгів, але вона, як правило, не практикується на сучасних фінансових ринках. Прийняття відмови торгівлю іноді називають поступкою. Компенсація за відмову від торгівлі чітко не визначена галузевими стандартами і зазвичай передбачає попередньо узгоджені угоди між брокерами.
Розуміння торгів
Відмова вже не є звичайною торговою практикою на фінансових ринках. Відмова була більш поширеною до розвитку електронних торгів. У епоху торгівлі за підлогу, брокер, можливо, не зможе домогтися його до підлоги, і інший брокер розмістить торгівлю як свого роду проксі. Загалом, акт про торгівлю на ім’я іншого брокера, як правило, є частиною попередньо укладеної угоди про відмову. Заздалегідь укладені угоди, як правило, включають положення щодо процедур відмови від торгівлі, а також компенсацію. Торги з відмовою не є стандартною практикою, тому оплата чітко не визначена без попередньо узгодженої угоди.
Відмовитися проти поступатися
Прийняття торгівлі про відмову іноді називають віддачею. Після того, як торгівля, яка здається, фактично виконується, її можна назвати поступкою. Однак використання терміна "поступатися" набагато рідше.
Сторони, залучені до торгівлі
Є три основні сторони, які беруть участь у торгівлі відмовами. До таких сторін належать виконуючий брокер (сторона А), брокер клієнта (партія В) та брокер, що приймає протилежну сторону торгівлі (партія С). У стандартній торгівлі беруть участь лише дві сторони - брокер, що купує, і продаючий брокер. Відмовитися також вимагає ще одна особа, яка здійснює торгівлю (Сторона А).
У випадках, коли як оригінальні брокери, що купують, так і продають зобов’язання, інакше зобов'язані четверту сторону може долучитися до торгівлі з відмовою. Якщо брокер, що купує, і брокер, що продає, і просять окремих торговців діяти від їх імені, тоді такий сценарій призведе до відмови на стороні продажу і на стороні покупки.
Сторона А подає запит на розміщення торгівлі від імені Сторони В для забезпечення своєчасного здійснення угоди. У книжках обліку чи журналі торгівлі відмова від торгівлі відображає інформацію для брокера клієнта (сторона Б). Сторона А здійснює транзакцію від імені Сторони В і офіційно не зазначається в обліковому записі.
Угоди про компенсацію, як правило, створюються для управління положеннями про відмову від угод. Брокер-виконавець (Сторона А) може або не може отримати стандартний комерційний спред. Брокери-виконавці часто оплачуються брокерами, що не користуються підлогою, або на зберіганні, або за комісією, що займається торгівлею. Цей всеосяжний платіж виконуючому брокеру може бути або не бути частиною комісії, за яку Брокер Б стягує свого клієнта.
Приклад
Брокер B отримує від клієнта замовлення на купівлю 100 акцій XYZ на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE). Брокер B працює наверху у великій брокерській фірмі і йому потрібно отримати замовлення на підлогу NYSE. Щоб вчасно здійснити торгівлю, Брокер B просить Floor Broker A зробити замовлення. Floor Broker A потім купує акції від імені клієнта Broker B.
Хоча Floor Broker A розміщує торгівлю, він повинен відмовитися від транзакції і записати її так, ніби брокер B здійснив торгівлю. Угода записується так, як якщо брокер B здійснював торгівлю, навіть незважаючи на те, що Floor Broker A здійснював торгівлю.
