Американські економічні дані, тенденції до долара та розвиток торгівлі будуть домінувати на ринку золота протягом наступного тижня. Торгівля дрібними товарами неминуча, а чистий ризик вказує на обмежені втрати золота, оскільки тверда підтримка даних про робочі місця США. Після початкових прибутків золото нещодавно повернулося до опору вище 1350 доларів за унцію і зареєструвало чисту втрату за останній тиждень, оскільки відновлення долара призвело до відходу до близько 1320 доларів.
Після відносно нестабільного тижня випуску даних, увагу ринку повернеться до економічних прогнозів США. Індекс виробництва ISM повинен вийти в понеділок, дані про невиробництво - у середу. Окрім індексу заголовків, основні елементи у звітах будуть тенденції щодо зайнятості та цін.
Протягом другої половини тижня увага, ймовірно, звернеться на тенденції на ринку праці. Дані щодо АТС, що з'являються у середу, та ключові щомісячні звільнення зайнятості у п’ятницю. За даними минулого місяця було зафіксовано дуже сильне збільшення заробітної плати несільськогосподарських підприємств на 313 000, при цьому сильне зафіксовано збільшення зайнятості в рамках опитування домогосподарств. Однак відбулося зменшення середнього заробітку на 0, 1%, що зменшило негайну інфляцію. Тому ключовим елементом буде показник середнього заробітку. Інший приглушений випуск продовжуватиме гальмувати очікування, що жорсткий ринок праці чинить тиск на зарплату та інфляцію.
У цих умовах долар, як правило, втрачає позицію, що забезпечить чисту підтримку золота. Навпаки, стійке зростання заробітку збільшило б стурбованість щодо підвищення інфляції, забезпечило б чисту підтримку в доларах і, як правило, підірве попит на дорогоцінні метали.
Коментарі чиновників Федеральної резервної системи продовжуватимуть моніторинг, хоча навряд чи буде серйозний зсув очікувань, якщо ФРС не буде змушена реагувати на екстремальні дані, враховуючи, що ринки ціноутворюють приблизно 75% шансу на подальше підвищення ставки червнева нарада. Тенденції золота, як правило, посилюються за рахунок руху світових прибутків облігацій, оскільки тиск на врожайність, як правило, посилює продаж золота, тоді як подальше відступлення забезпечить значне зменшення. Однак золото також залучає важливу підтримку як інфляційний захист, і зменшення глобальної інфляції може обмежити можливості для агресивних закупівель з оборонних міркувань.
Тенденції до апетиту до ризику надалі матимуть важливий вплив у всіх класах активів та впливатимуть на попит на золото. Безпосередні побоювання навколо глобальної торговельної політики трохи полегшили, з більшим оптимізмом, що тарифи в США та агресивна торгова риторика - це насамперед тактика, яка змусить країни переговорити торгові угоди. У цьому контексті сподіваються, що двосторонні переговори допоможуть уникнути ескалації напруженості.
Однак існують важливі ризики того, що відплата буде спрямована на тарифи США, що може загрожувати зсувом до глобальних торговельних воєн. Зокрема, риторика китайських чиновників буде ретельно контролюватися. Якщо голоси поміркованості посиляться, а переговори домінують, слід створити можливість для покращення апетиту до ризику, який би стримував попит на золото. На противагу цьому, більш гостра торгівельна риторика та ковзання до протекціонізму підірвуть апетит до ризику та підпоруть золото.
Тенденції розвитку LIBOR продовжуватимуть ретельний моніторинг, тим більше, що спреди LIBOR-OIS продовжують зростати. Золоті наслідки для золота будуть, якщо LIBOR продовжить рухатися вище, оскільки потенційна підтримка золота від побоювань щодо погіршення умов ризику буде компенсована ймовірністю приросту долара в США.
