Хедж-фонд проти фонду приватного капіталу: огляд
Хоча їхні інвестиційні профілі часто схожі, існують значні відмінності між цілями та видами інвестицій, які прагнуть хедж-фонди та фонди приватного капіталу.
Як хедж-фонди, так і фонди приватного капіталу звертаються до фізичних осіб з високою чистою вартістю (для багатьох потрібні мінімальні інвестиції в розмірі 250 000 доларів або більше), традиційно вони структуруються як товариства з обмеженою вартістю і передбачають сплату керівним партнерам основних зборів за управління плюс відсоток прибутку.
Хедж-фонд
Хедж-фонди - це альтернативні інвестиції, які використовують об'єднані кошти та використовують різноманітні стратегії для отримання прибутку для своїх інвесторів. Мета хедж-фонду - забезпечити максимально можливу віддачу інвестицій. Для досягнення цієї мети вкладення хедж-фондів полягають насамперед у високоліквідних активах, що дозволяє фонду швидко отримувати прибуток від однієї інвестиції, а потім переводити кошти на іншу інвестицію, яка є більш негативною. Хедж-фонди, як правило, використовують важелі або позичені гроші для збільшення своєї віддачі. Але такі стратегії є ризиковими - під час фінансової кризи 2008 р. Фірми з великим легіоном зазнали сильних ударів.
Хедж-фонди інвестують практично у все, що завгодно - у окремі акції (включаючи короткий продаж та опціони), облігації, товарні ф'ючерси, валюти, арбітраж, деривативи - що б менеджер фонду не сприймав як потенційний прибуток за короткий проміжок часу. Основна увага хедж-фондів - на максимальних короткострокових прибутках.
Хедж-фонди рідко доступні більшості інвесторів; натомість хедж-фонди спрямовані на акредитованих інвесторів, оскільки їм потрібно менше регулювання SEC, ніж інші фонди. Акредитований інвестор - це особа чи суб’єкт господарювання, яким дозволено здійснювати операції з цінними паперами, які не можуть бути зареєстровані у фінансових органах. Хедж-фонди також, як відомо, менш регульовані, ніж пайові та інші інвестиційні засоби.
З точки зору витрат, хедж-фонди цінніше інвестувати, ніж пайові фонди чи інші інвестиційні засоби. Замість того, щоб стягувати лише коефіцієнт витрат, хедж-фонди стягують як коефіцієнт витрат, так і плату за ефективність.
Фонд приватного капіталу
Фонди приватного капіталу більше нагадують фірми венчурного капіталу тим, що вони інвестують безпосередньо в компанії, насамперед, купуючи приватні компанії, хоча іноді прагнуть придбати контрольний пакет акцій у публічно торгуваних компаніях шляхом придбання акцій. Вони часто використовують викупи із залученням коштів, щоб придбати компанії, що переживають фінансові труднощі.
На відміну від хедж-фондів, орієнтованих на короткострокову прибуток, фонди приватного капіталу орієнтовані на довгостроковий потенціал портфеля компаній, в яких вони зацікавлені або придбають.
Як тільки вони набувають або контролюють частку в компанії, фонди приватного капіталу намагаються вдосконалити компанію шляхом зміни управління, впорядкування операцій або розширення, з можливою метою продати компанію для отримання прибутку, приватно або шляхом первинного публічного розміщення акцій у Фондова біржа.
Для досягнення своїх цілей фонди приватного капіталу, крім керівника фонду, зазвичай мають групу корпоративних експертів, яких можна призначити для управління придбаними компаніями. Сама природа їхніх інвестицій вимагає їх більш довгострокового спрямування, шукаючи прибуток від інвестицій, який дозріває за кілька років, а не короткостроковий фокус прибутку хедж-фондів.
Ключові відмінності
Оскільки хедж-фонди орієнтовані переважно на ліквідні активи, інвестори можуть, як правило, в будь-який час готівку інвестувати у фонд. Навпаки, довгострокова спрямованість фондів приватного капіталу зазвичай диктує вимогу, щоб інвестори вкладали свої кошти протягом мінімального періоду часу, як правило, принаймні три-п’ять років, а часто - від семи до 10 років.
Існує також значна різниця в рівні ризику між хедж-фондами та фондами приватного капіталу. Хоча обидва практикують управління ризиками, поєднуючи інвестиції з більш високим рівнем ризику та безпечніші інвестиції, спрямованість хедж-фондів на досягнення максимальних короткострокових прибутків обов'язково передбачає прийняття більш високого рівня ризику.
Є хедж-фонди, які відповідають класичному визначенню - фонди, призначені для захисту капіталу, вкладеного в традиційні інвестиції, - але це вже не вважається загальним використанням цього терміна.
Ключові вивезення
- Хедж-фонди та фонди приватного капіталу звертаються до фізичних осіб з високою чистою вартістю. Великі типи фондів передбачають виплату керуючим партнерам основних зборів плюс відсоток прибутку. Хедж-фонди - це альтернативні інвестиції, які використовують об'єднані гроші та різноманітні тактики для отримання прибутку інвестори. Приватні акціонерні фонди інвестують безпосередньо в компанії, купуючи приватні фірми або купуючи контрольний пакет акцій, що публічно торгуються.
Радник Insight
Елізабет Сагі, CFP®
Фінансове планування InAlliance, Санта-Барбара, Каліфорнія
Хедж-фонд - це активно керований інвестиційний фонд, який об'єднує гроші від акредитованих інвесторів, як правило, тих, хто має більш високі допуски до ризику. Хедж-фонди не підпадають під дію багатьох нормативно-правових актів, які захищають інвесторів як інші цінні папери, тому вони, як правило, використовують різноманітні стратегії з більш високим ризиком для потенційно вищої прибутковості, такі як стратегії короткого продажу, деривативи або арбітражні стратегії.
Фонд приватного капіталу - це також керований інвестиційний фонд, який об'єднує гроші, але вони, як правило, інвестують у приватні компанії, що не публічно торгуються, та підприємства. Інвестори в фонди приватного капіталу схожі на інвесторів хедж-фондів тим, що вони акредитовані і можуть дозволити собі взяти на себе більший ризик, але фонди приватного капіталу, як правило, інвестують на більш тривалий термін.
