У той час як Уолл-стріт, як правило, орієнтується виключно на погляди та схеми торгівлі американських інвесторів, приплив купівлі у закордонних країн був недооціненим джерелом сили для американських цін на акції. Акціонерні пакети акцій іноземних приватних інвесторів в липні досягли рекордного рівня в 7, 7 трлн дол. США, що вдвічі перевищує суму в 2012 році, свідчать останні дані, зібрані Міністерством фінансів США, про що цитує The Wall Street Journal у детальному звіті підсумовані нижче.
"Те, що відбулося за останні 10 років, - це те, що висока віддача також була пов'язана з безпекою, що поставляється зі США", - зауважує Пол Сандху, керівник багатоактивних кількісних рішень для Азії та Тихого океану в BNP Paribas Asset Management. "Зазвичай, коли ви думаєте про безпеку, ви прирівнюєте це до низької віддачі. Але це було не так ", - додав він. Зокрема, індекс S&P 500 перевищив запаси поза США за 9 останніх 10 років, включаючи 2019 рік.
Ключові вивезення
- Акції американських акцій іноземними приватними інвесторами рекордні. Американський фондовий ринок пропонує їм кращі прибутки та менший ризик. Акції США в останнє десятиліття зручно побили закордонні акції. Перспективи майбутнього зростання також більш надійні в США
Значення для інвесторів
"Ви бачите справжню розбіжність між перспективами зростання на ринку акцій США та рештою світу", - стверджує Ханна Андерсон, глобальний стратег ринку JPMorgan Asset Management в Гонконгу. Зараз, незважаючи на високі оцінки, акції в США залишаються привабливими для іноземних інвесторів на основі прогнозованого зростання ВВП, ніж інші розвинені економіки, сильного ринку праці та міцних споживчих витрат.
Консенсус аналітиків вимагає 9, 7% зростання EPS для S&P 500 у 2020 році за даними дослідницьких систем FactSet. Порівняльні показники основних світових індексів - 8, 6% для STOXX 600 в Європі і лише 2, 6% для Nikkei 225 в Японії.
Після фінансової кризи 2008 року економіка США та банківська система зазнали набагато швидшого відскоку, ніж Європа. Дійсно, з моменту кризи американські банки стають все більш домінуючими на міжнародному рівні, тоді як їхні менші та менш вигідні європейські конкуренти стають менш конкурентоспроможними та змушені відступати від американського ринку, згідно з іншим звітом у журналі. Тим часом, Японія пережила десятиліття економічної стагнації, її не видно.
Крім того, США призвели до технологічного буму, який змінює світовий економічний пейзаж, включаючи фінансові ринки. Більше того, американські гігантські технологічні компанії, такі як у так званій групі FAAMG, є як лідерами технологій у всьому світі, так і серед найбільших та найвпливовіших корпорацій у самій США.
Як результат усього цього, іноземні приватні інвестори повинні продовжувати залишатися чистими покупцями акцій США, надаючи американському ринку додатковий поштовх. Більше того, наведена вище цифра 7, 7 трлн. Дол. США не включає фонди суверенних фондів і центральних банків. Як результат, сукупні міжнародні запаси американських акцій та потенційні майбутні їх придбання, ймовірно, значно більше.
Нерухомість є прикладом компенсаційної тенденції, оскільки іноземні інвестори були чистими продавцями комерційної нерухомості США у другому кварталі 2019 року за іншою статтею журналу. Це був перший квартал з 2013 року, в якому вони були чистими продавцями. Однак, зменшивши їх чисту експозицію до комерційної нерухомості США на 0, 8 млрд доларів у кварталі, схоже, ці інвестори звільняють кошти на перерозподіл в акції та облігації США, де іноземні покупки були стрімкими.
Попереду
Іншим джерелом попиту на акції в США є інвестори, що базуються в США, які уникають міжнародних акцій, стурбованих геополітичною напругою та повільним зростанням за кордоном. "Люди просто не хочуть стільки іноземних акцій, ніж раніше", - сказав фінансовий радник Скотт Гансон в CNBC. "Я думаю, що багато людей ставлять під сумнів, який сенс ризикувати", - додав він.
Потенційним довгостроковим негативом для економіки США є зменшення прямих іноземних інвестицій. Після досягнення максимуму в 440 мільярдів доларів у 2015 році він різко впав у 2016 та 2017 роках, перш ніж частково відновився до 296 мільярдів доларів у 2018 році, що на 38% нижче піку 2015 року за CNN. Не дивно, що найбільше падіння було в інвестиціях з Китаю.
