Компанія BlackRock Inc. (BLK) та Vanguard, два найбільші менеджери з активів, готові стати ще більш домінуючими в 2019 році після залучення рекордної частки грошей інвесторів у 2018 році за Business Insider. Очікується, що BlackRock, провідний менеджер з грошей, залучить майже 100 мільярдів доларів нових грошей лише в 2019 році для iShares, відомої платформи фондового фонду, що торгується фірмою. Всього за п'ять років компанії на $ 1, 4 трлн вдалося подвоїти активи під управління, згідно з показниками Morningstar. Тим часом Vanguard займає друге місце, закінчивши 2017 рік із загальним обсягом активів під управлінням у $ 4, 9 трлн, розмістивши зоряні надбавки в пайових фондах та ETF та зростаючий платформою майже на 100% з 2013 року.
Індекс інвестування бумів
Незважаючи на те, що в минулому році сплеск ринкової невизначеності зазнав дефіцитного ринку бика, перетягнувши індекс S&P 500, щоб досягти найгірших показників з 2008 року, два інвестиційні гіганти процвітали. Менеджери з активів взагалі виграли від різкого інтересу до пасивних стратегій щодо активних стратегій, які в минулому році отримали 398 мільярдів доларів припливів та 156 мільярдів доларів відтоків відповідно. Індивідуальні інвестори, які шукають безпечніші, дешевші та часто ефективніші стратегії в період підвищеної волатильності, призвели до тенденції. За даними Morningstar, хоча обидві категорії втратили гроші минулого року, активні фонди фактично перевершили пасивні фонди до 30 листопада, розбивши збитки на 1, 7% проти 3, 2%. Для порівняння, S&P 500 за цей же період досяг 5, 1% приросту.
Тим часом, найбільші менеджери активів є бенефіціарами консолідації в галузі, де 20 найкращих менеджерів контролюють 43% активів, згідно з жовтневою доповіддю дорадчої фірми Willis Towers Watson. У минулому місяці BlackRock приніс рекордні $ 25, 3 млрд. На свої пасивні продукти, що вдвічі перевищує показник Vanguard, який домінує у галузі взаємного фонду з надходженнями в $ 75 млрд у 2018 році.
"Індустрія управління активами переживає період масових змін і зривів, що виникають в результаті злиття декількох світових мегатрендів: технологічного, демографічного, економічного, екологічного та соціального", - йдеться в читанні недавнього дослідження. "Успішні фірми з управління активами протягом наступних кількох років не ухиляться від цих галузевих реалій".
На конференції на початку цього місяця головний фінансовий директор BlackRock Гарі Шелдін пояснив швидке розширення індексів, що інвестують інвестиції, і ETF в центрі цього зростання, "міграцію з комісійного управління на багатство управління багатством, клієнтів" орієнтація на співвідношення ціни та якості, використання ETF в якості альфа-інструментів та зростання загальної торгівлі фіксованим доходом ».
Бегемоти створюють невдахи
У той час як Vanguard і BlackRock завершили зоряний рік, акції більшості розпорядників активів, котрі перераховані у списку, зазнали краху в 2018 році - і перспективи відновлення нового року виглядають похмурими, повідомляє The Wall Street Journal.
Оскільки в минулому січні світові ринки зазнали низки спадів, інвестори стали більш захисними, витягаючи великі гроші із коштів у третьому кварталі. Продовження невизначеності щодо уповільнення світового зростання та геополітичної нестабільності, ймовірно, продовжуватиме брати участь у цьому бізнесі, оскільки ціни на активи знижуватимуться та зменшуватимуть прибуток для підприємств.
Найбільші невдахи, стиснуті дешевими менеджерами індексів із суттєвою ефективністю з одного боку, і дорогими альтернативними менеджерами, які вимагають вищої віддачі від належно активних власників часто неліквідних інвестицій з іншого, - старомодні активні менеджери.
На цю «стиснуту середину» чинили тиск, щоб знизити збори, коли активи стискаються, болісно кусаючи доходи. За даними Boston Consulting Group, частка активних менеджерів у доходах від світової промисловості знизилася з 64% у 2003 році до всього 41% до кінця 2017 року. За той самий період частка активних активів інвесторів в управлінні скоротилася з 76% до 52%. У 2020 році BCG прогнозує частку доходів групи в 36%, а частка активів - 45%.
Зміни в регулюванні також спричиняють негативну реакцію на ці кошти, оскільки реформи в США та Європі вимагають більшої прозорості щодо плати за фінансові послуги.
Попереду
Важливо зауважити, що ведмежий ринок може принести прибутки як BlackRock, так і Vanguard, хоча спадний ринок також може послужити чудовою можливістю для двох компаній продовжувати роздавати менших конкурентів, зростаючи ще швидше, коли новий ринок биків чи економічне відновлення трапляється. Що стосується більш широкого позбавлення від перелічених менеджерів активів, які зазнали зниження на 25% у 2018 році порівняно з 7% втратами S&P 500, компанії, швидше за все, шукатимуть M&A, щоб збільшити масштаби та зменшити ініціативи економії витрат.
