Дельтактивне значення, скориговане дельтою, використовується для відображення значення опції. Це відрізняється від більшості інших похідних інструментів, які використовують валову умовну вартість або, у випадку деривативів процентної ставки, еквівалентну вартість облігацій на 10 років. Інвестори можуть обчислити дельтативо-орієнтовану умовну вартість портфеля, додавши разом зважені дельти опціонів.
Дельтатово скоригована умовна вартість кількісно визначає зміни до вартості портфеля, якщо він складався з базових позицій власного капіталу, а не контрактів на опціони. Наприклад, акція торгується на рівні 70 доларів, а дельта відповідного варіанту виклику - 0, 8. У цьому випадку значення зваженої дельти для опціону становить 56 доларів (70 дол. США х 0, 80).
Ключові вивезення
- Інвестори додають зважені дельти опціонів разом, щоб обчислити дельтативовану умовну вартість. Дельта посилається на чутливість деривативної ціни до змін. Для обчислення умовної вартості помножте одиниці договору на спотову ціну.
Пояснення Дельти
У термінології, що торгує деривативами, "дельта" позначає чутливість ціни похідних товарів до змін ціни базового активу. Наприклад, інвестор купує 20 акцій контракту на акції на акції. Якщо запас збільшиться на 100%, але вартість контрактів збільшиться лише на 75%, дельта для опціонів складе 0, 75.
Дельти опціону виклику позитивні, а дельти опції виклику - негативні.
Delta вимірює зміну опціонної премії, породжену зміною базового цінного папера. Значення Delta коливається від -100 до 0 для ставок і 0 до 100 для дзвінків (помножене на 100 для переміщення десяткової). Пункти генерують негативну дельту, оскільки вони мають негативне відношення до базової цінності, тобто ціни стають падаючими, коли основні показники ростуть, і навпаки.
З іншого боку, опції виклику породжують позитивну залежність від основної ціни цінних паперів. Отже, якщо базовий рівень підвищується, то і премія за виклик, доки інші змінні, що включають в себе неявну мінливість і час, що залишається до закінчення терміну дії, залишаються постійними. І навпаки, якщо основна ціна впаде, премія за виклики також знизиться, доки інші змінні залишатимуться постійними.
Опціон грошових коштів генерує дельту приблизно 50, тобто надбавка за опціоном зросте або знизиться на половину пункту в реакції на рух в одну точку вгору або вниз в базовій цінній папері. Наприклад, опція для виклику пшениці, яка отримує гроші, має дельту 0, 5, а пшениця - 10 центів. Премія зросте приблизно на 5 центів (0, 5 х 10 = 5) або 250 доларів (кожен цент премії коштує 50 доларів).
Пояснення умовної вартості та коригуваної дельтою експозиції
Умовна вартість - це загальна сума базового активу опціонного контракту за його спотовою ціною. Цей термін розрізняє кількість вкладених грошей і суму, пов'язану з цілою транзакцією.
Умовна вартість обчислюється шляхом множення одиниць в одному договорі на спотову ціну. Це легко продемонструвати за допомогою індексованого ф'ючерсного контракту. Наприклад, інвестор чи трейдер хоче придбати один ф'ючерсний контракт на золото. Контракт обійдеться покупцеві в 100 тройських унцій золота. Якщо ф'ючерсний контракт на золото торгується на рівні 1300 доларів, то він має умовну вартість 130 000 доларів (1300 х 100).
Опції мають залежність від дельта-чутливості, тому їх уявна вартість не така проста, як індексований ф'ючерсний контракт. Натомість, умовна вартість опціону повинна бути скоригована на основі суми експозицій у портфелі. Найпростіший спосіб обчислити умовне значення дельта з коригуванням - це обчислити дельту для кожного окремого варіанту та скласти їх разом.
Номінальна цінність корисна при визначенні рівня експозиції в процентних свопах, сукупних свопіх повернення, опціоні власного капіталу, деривативи в іноземній валюті та фондові торги (ETF). дельта скоригована експозиція
