Великобританія є найвищим чистим експортером фінансових послуг, а Лондон, зі своїм зручним часовим поясом, використанням англійських та перо-світлових норм, є світовим фінансовим капіталом. Різні міста, включаючи Венецію та Амстердам, тримали і втрачали титул протягом усієї історії.
Brexit та можлива втрата паспортних прав фірм у Британії викликали питання про те, чи може місто зберегти своє становище в основі міжнародної валютної системи. Але як це дісталося? Ми коротко простежимо історію.
Місто Лондон
Первинний фінансовий район Лондона - це власне місто. Відомий як Лондонське місто, він був створений через кілька років після вторгнення Риму в 50 р. Н. Е. На північному березі річки Темзи і навіть має власного мера і керівного органу під назвою корпорація City of London .
Як і інші порти, торгівля процвітала у місті, і це приваблювало купців та підприємців з усіх куточків. Історик Пітер Борсей каже, що кількість населення Лондона в 1520-х роках становила від 50 000 до 60 000 до мільйона до кінця 18 століття. За історичним демографом Тоні Вріглі, між 1650 та 1750 роками, приїжджало 8000 іммігрантів на рік. Ці купці створили гільдії і мали великий вплив і могутність. Вони мали змогу забезпечити самостійність та особливі свободи та права для мешканців, якими користуються підприємства в цій області донині.
Купці також займалися банківською діяльністю та розвивали сектор. Банк Англії, який стоїть посеред міста, був приватною корпорацією, заснованою купцями в 1694 році під час дев'ятирічної війни для фінансування військових зусиль уряду. Він отримав різні довгострокові пільги і став монополістом.
Кав’ярні, численні в стінах міста протягом цього часу, використовувались як імпровізовані офіси, які стануть фінансовими установами. Лондонську фондову біржу розпочали біржові посередники, які вели бізнес у кав’ярні Джонатана в мінливій алеї. Аналогічно, страховий ринок Лондона з Лондона був названий на честь кав'ярні на Тауер-стріт, яку використовували морські андеррайтери.
Карта, намальована Робертом Уолтоном у 1676 році, відображає різні зали гільдії. Гарвардська бібліотека
Навряд чи виникло питання про те, в якому місті у Великобританії буде зосереджена фінансова діяльність. "Стародавня банківська традиція, великий порт, столиця, центр вузла залізничної мережі, побудована після 1830 р., Усі сили були прийняті на виконання єдиний населений пункт, що має незначну амбівалентність між Містом та Вест-Ендом. Ірландська та шотландська різні банківські системи охопили свої межі та пов'язані з Лондоном ", - пише економічний історик Чарльз Кіндлбергер у " Формуванні фінансових центрів " .
Міжнародний конкурс
Лондон запозичив та покращив фінансові інновації з Амстердаму, світового торговельно-фінансового центру у 17 столітті. Вона розробила ринково-орієнтовану систему на відміну від банків, орієнтованої на банк у голландському місті, і стала більш домінуючою у 18 столітті, коли Нідерланди були свідками економічного та політичного занепаду.
Тоді Лондон конкурував з Парижем як найбільший світовий фінансовий центр до середини 19 століття. Париж програв у 1848 році, коли Банк Франції призупинив виплати виплат після того, як Франція програла війну з Пруссією.
"З моменту призупинення платежів з видовищними матеріалами Банком Франції його використання в якості резервуару виду закінчується. Ніхто не може оформити чек на ньому і бути впевненим у тому, щоб отримати золото або срібло за цей чек. Відповідно, вся відповідальність за такі міжнародні платежі готівкою покладається на Банк Англії ", - писав Уолтер Бегехот у своїй знаменитій книзі 1873 року" Ломбард-стріт: опис грошового ринку ". " Лондон став єдиним великим посередництвом валютних операцій в Європі, замість того, щоб колись був одним із двох. І це велике становище Лондона, ймовірно, збереже, оскільки це природне перевагу. Кількість товарних купюр, звернених до цього Лондон незрівнянно перевершує ті, що притягуються в будь-якому іншому європейському місті; Лондон - це місце, яке отримує більше, ніж будь-яке інше місце, і платить більше, ніж будь-яке інше місце, і тому це природний «кліринговий дім». Перевага Парижу частково виникла з розподілу політичної влади, яка вже порушена ».
Лондон був верховним до початку Першої світової війни, коли Кіндлбергер заявив, що у нього виникли "труднощі у підтримці ролі центру іноземних резервів та джерела коротко- та довгострокових кредитів".
У цей період США отримали значення як фінансист, і Нью-Йоркська фондова біржа обігнала Лондонську фондову біржу. За словами Кіндлбергер, Нью-Йорк коротко був фінансовим центром світу після Другої світової війни, поки ринок Євродоларів не розвинувся в 50-х роках, і Лондон взяв на себе левову частку. Англійське загальне законодавство означало, що Банк Англії може дозволити процвітати злегка регульованому офшорному ринку, і сотні іноземних банків створили філії в Лондоні.
США мали свою версію загального права і могли прийняти та розвинути паралельний ринок у Нью-Йорку, але його уряд вирішив не дотримуватися суворих фінансових норм.
Економіст Ронен Палан пояснив, що це було тому, що в той час як США були гегеномічною силою, що зростала, орієнтованою на розвиток свого виробничого та комерційного секторів, Британська імперія була занепадаючою гегемонічною державою зі слабким виробничим і комерційним сектором та відносно потужним фінансовим сектором.
"Лондонське місто розвинулося в центрі Британської імперії, дещо відмежоване від економічних потреб Великої Британії, щоб фінансувати торгівлю та виробництво протягом усієї формальної та неформальної Британської імперії", - написав він. "Незважаючи на націоналізацію в 1948 році, Банк Англії фактично залишався під контролем комерційних банків міста. Банк Англії послідовно проводив політику, яка сприяла позиції міста як світового фінансового центру, навіть коли така політика вважалася шкідливою для виробничих потреб у великій частині Великобританії. Фунт був постійно завищений, відсоткові ставки порівняно високі, в країні, де спостерігається спад виробничого сектора ".
Але Площа Міля ще не остаточно побила Уолл-стріт.
Великий вибух до Brexit
У жовтні 1979 року Британія зняла контроль над валютною валютою, розміщеною під час Другої світової війни. Тоді Ніколас Гудісон, голова Лондонської фондової біржі, заявив New York Times, що обмеження "нанесли велику шкоду Лондону як одному з провідних фінансових центрів".
Сім років потому фінансові ринки міста були дерегульовані настільки приголомшливим, що його охрестили "Великим вибухом". Зняття комісій з фіксованою ставкою, вступ іноземних компаній та перехід на електронні торги допомогли розпочати фінансову революцію, яка зміцнить Місце Лондона як світової фінансової столиці. Середньоденний оборот Лондонської фондової біржі виріс з 500 млн. Фунтів стерлінгів у 1986 р. До понад 2 млрд. Доларів у 1995 р. Малі британські фірми були викуплені міжнародними гравцями, і культура фінансового сектору країни назавжди змінилася Місто також стало центром для багатомільйонного ринку світових деривативів у 90-х.
З цього часу Лондон насолоджувався хорошим пробігом, але Brexit - це хмара, що нависає над його хмарочосами.
Консалтингова компанія EY заявила, що активи на суму майже 800 мільярдів фунтів були переміщені з Британії до інших європейських фінансових центрів напередодні дати виходу 29 березня.
Brexit також загрожує доступу міста до іноземних талантів, на які він покладався століттями. У 2017 році 18% робочої сили в місті народилося в Європі проти 7% для всієї країни.
Боротьба за позицію Лондона в Європі - Дублін, Люксембург, Франкфурт та Париж. Після того, як він був скинутий з першої точки у XVIII столітті, Амстердам теж може повернути частину своєї колишньої слави. У вересні агентство Reuters повідомило, що 20 фінансових фірм подають заявку на отримання ліцензій на діяльність у місті.
Згідно з опитуванням лондонського аналітичного центру Z / Yen, Нью-Йорк вже замінив Лондон як фінансовий центр світу. Починається нова глава.
