Не тільки ризики рецесії зростають, але й сьогодні існують тривожні паралелі з епохою Dotcom Crash, яка проходила з 2000 по 2002 рік. Зокрема, міхур Dotcom, який передував краху, був результатом зростання цін на запаси технологій на тлі швидкого економічного зростання та падіння безробіття. Цей сценарій також відповідає поточному ринку биків, зауважує Ерік Рістубен, головний глобальний інвестиційний стратег компанії Russell Investments, як повідомляє Business Insider. У таблиці нижче показано тривалість п'яти останніх спадів в США.
Рецесії в США залежать від термінів та тривалості
- 2007 - 2009: 18 місяців2001: 8 місяців1990 - 1991: 8 місяців1981 - 1982: 16 місяців1980: 6 місяців
Значення для інвесторів
Пузир Dotcom був спекулятивним шаленим оточенням технологічних компаній, особливо тих, які обіцяли отримати величезні прибутки від Інтернету, який ще був у зародковому стані. Збіг розгорнувся, коли ці очікування почали розганятися, коли зростаюча кількість цих нових технологічних компаній повідомляла про збільшення збитків або навіть припиняла свою діяльність невдовзі після IPO.
Під час краху Dotcom, який тривав з березня 2000 по жовтень 2002 року, індекс Nasdaq Composite Index (NDX) впав на 78%, а індекс S&P 500 (SPX) знизив 49% своєї вартості. Це сильне падіння цін на акції ведмедя на ринку вже відбувалося, коли економіка США перейшла на спад, який тривав з березня по листопад 2001 року.
Ерік Рістубен зазначає, що фондова біржа історично є досить надійним провісником майбутньої рецесії. Хоча не кожне значне зниження цін на акції супроводжувалося спадом, він додає, що кожному спаду в останній історії справді передував розпродаж на фондовому ринку. Починаючи з Другої світової війни, він виявляє, що в середньому спад у США розпочався через півроку після пікового ринкового періоду, і ніколи довше ніж через 12 місяців. Крах фондового ринку 1987 року є помітним прикладом зниження ринку ведмедів, який не був викликаний спадом, ані не передував.
Виходячи з його читання історії та враховуючи падіння S&P 500 на 14% протягом останнього кварталу 2018 року, Ristuben очікує, що наступний спад розпочнеться до 2020 року. Але він очікує, що він буде "дуже м'яким", подібним за довжиною та глибиною до восьмимісячного скорочення в 2001 році, яке сталося в розпаді краху Dotcom.
Тим часом, 60% провідних менеджерів із світових фондів, обстежених Банком Америки Мерріл Лінч на початку цього місяця, очікують, що світовий економічний ріст ослабне цього року, хоча лише 14% очікують, що в 2019 році почнеться спад. Тим не менш, це найбільш песимістично прогнози, зареєстровані в цьому щомісячному опитуванні з липня 2008 року, незадовго до фінансової кризи, і навіть похмуріші, ніж попередній мінімум, встановлений в січні 2001 року, безпосередньо до спаду цього року, зазначає BofAML. "Оптимізм ВВП та EPS зазнав краху", - зазначається у звіті.
Попереду
Як зазначалося вище, навіть відносно легкий спад, такий як той, що відбувся в 2001 році, може супроводжувати значно більш серйозні і триваліші падіння фондового ринку. Крім того, також, як обговорювалося вище, тривале економічне зростання не є гарантією того, що ціни на акції також будуть зростати.
