Зміст
- Що таке приватне розміщення?
- Розуміння приватного розміщення
- Приватне розміщення та ціна акцій
- Мотивація для приватного розміщення
Що таке приватне розміщення?
Приватне розміщення - це поширений метод залучення ділового капіталу, пропонуючи акції акцій. Приватні розміщення можуть здійснювати або приватні компанії, що бажають придбати декількох вибраних інвесторів, або ж публічно торгувані компанії як вторинні акції.
Коли публічно торгувана компанія видає приватне розміщення, існуючі акціонери часто понесують принаймні короткострокову втрату в результаті зменшення їхніх акцій. Однак акціонери можуть побачити довгострокові вигоди, якщо компанія зможе ефективно інвестувати отриманий додатковий капітал і в кінцевому рахунку збільшити свої доходи та рентабельність.
Розуміння приватного розміщення
Приватне розміщення - це випуск акцій або фізичній особі, або юридичній особі, або невеликій групі інвесторів. Інвестори, які зазвичай беруть участь у питаннях приватного розміщення, є або інституційними інвесторами, такими як банки та пенсійні фонди, або особами високої вартості.
Приватне розміщення має мінімальні нормативні вимоги та стандарти, яких він повинен дотримуватися. Інвестиція не потребує проспекту, і досить часто детальна фінансова інформація не розкривається.
Для приватного інвестора для участі у приватних пропозиціях розміщення він повинен бути акредитованим інвестором, як визначено положеннями Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Зазвичай ця вимога виконується за рахунок чистої вартості, що перевищує 1 мільйон доларів, або щорічного доходу, що перевищує 200 000 доларів.
Приватне розміщення та ціна акцій
Якщо суб'єктом приватного розміщення є приватна компанія, пропонування приватного розміщення не впливає на ціну акцій, оскільки немає вже існуючих акцій.
Якщо компанія, котра продається комерційною компанією, відсоток власності на власний капітал, який мають наявні акціонери до приватного розміщення, зменшується вторинним випуском додаткових акцій, оскільки це збільшує загальну кількість випущених акцій. Ступінь розведення пропорційна розміру пропозиції приватного розміщення.
Наприклад, якби до приватного розміщення 100 000 акцій було випущено 1 мільйон акцій компанії, тоді приватне розміщення призвело б до того, що існуючі акціонери матимуть на 10 відсотків менше частки в капіталі компанії. Однак, якщо компанія запропонувала б додатково 1 мільйон акцій через приватне розміщення, це зменшило б відсоток власності існуючих акціонерів на 50 відсотків.
Мотивація для приватного розміщення
Зменшення часток акцій зазвичай призводить до відповідного зниження ціни акцій - принаймні, в найближчій перспективі. Ефект пропонування приватного розміщення на ціну акцій аналогічний ефекту розбиття акцій компанії.
Довгостроковий вплив на ціну акцій набагато менш визначений і залежить від того, наскільки ефективно компанія використовує додатковий капітал, зібраний з приватного розміщення. Важливим фактором визначення довгострокової ціни акцій є причина компанії щодо приватного розміщення. Якщо компанія опинилася на межі неплатоспроможності і зробила приватне розміщення як засіб уникнення банкрутства, це не було б добре для акціонерів компанії.
Однак якщо мотивація до приватного розміщення була обставиною, за якої компанія побачила надзвичайну можливість для швидкого зростання, що просто вимагало додаткового фінансування, то можливий додатковий прибуток, реалізований від розширення компанії, може підштовхнути ціну акцій істотно вище.
Іншою можливою мотивацією для приватного розміщення може бути те, що компанія не може залучати велику кількість інституційних або роздрібних інвесторів. Це може бути, якщо ринковий сектор компанії в даний час вважається непривабливим, або є лише кілька аналітиків, які висвітлюють компанію.
