Нестабільність рухає ринки настільки ж надійно, як ціна або обсяг, розширюючись і скорочуючись з часом у відповідь на жадібність і страх. Періоди підвищеної волатильності відображають високий ризик, високі умови винагороди, в яких досконалі терміни можуть бронювати вражаючі прибутки, а помиляючись, можуть спричинити серйозні збитки. Багато гравців ринку уникають прогнозування цін цілком у стресові періоди, замість того, щоб робити ставки на напрям нестабільності через ф'ючерси VIX або спеціалізовані фонди, які реагують на ці договори. Хоча отримання прибутку від цих інструментів вимагає складних навичок, окупність вартих зусиль, особливо коли волатильність має тенденцію сильно, вище чи нижче.
Створений в 1993 р., Індекс волатильності ринку CBOE (VIX) дає знімки в режимі реального часу жадібності та рівня страху, а також очікування щодо нестабільності протягом наступних 30 сесій. Він забезпечує основу для ф'ючерсного ціноутворення, а також стратегій, які ринкові таймери можуть використовувати для часових записів та виходів до фондових фондів на основі волатильності. Введені після економічного краху 2008 року, ці складні інструменти стали надзвичайно популярними як для хеджування, так і для режисерських ігор.
Купівля та продаж цих цінних паперів призвели до лідерського впливу на показник VIX та ф'ючерсний контракт VIX в останні роки завдяки їх величезному обсягу. Ви можете бачити, що це відбувається, коли кошти вибиваються, розбиваються та повертаються перед основним показником. Цей ефект є найбільш поширеним в умовах дуже мінливих ринкових умов.
Торгові інструменти
У той час як ф'ючерси VIX пропонують найчистіші підйоми та падіння волатильності, фондові фонди залучають набагато більший обсяг, оскільки до них легко дістатися через рахунки в капіталі. Замість того, щоб торгувати фондовими фондами (ETF), багато з цих інструментів - це торгувані акціями продукти (ETP), які використовують складні обчислення, що розкладають багатомісячні ф'ючерси VIX на коротко- та середньострокові очікування.
Фонди нестабільності та середній обсяг (3м)
(Дані: лютий 2018 року за даними Yahoo Finance)
- S&P 500 VIX Короткострокові ф'ючерси ETN (VXX) - 42, 438, 538S & P 500 VIX Середньострокові ф'ючерси ETN (VXZ) - 252, 120VIX Короткострокові ф'ючерси ETF (VIXY) - 1, 607, 217VIX Короткострокові ETN (VIIX) - 119, 966
Зворотні / леверифіковані фонди нестабільності та середній обсяг
(Дані: лютий 2018 року за даними Yahoo Finance)
- Щоденні зворотні VIX Короткострокові ETN (XIV) - 6, 361, 230Шорткові VIX Короткострокові ф'ючерси ETF (SVXY) - 6903109Utratra VIX Короткострокові ф'ючерси ETF (UVXY) - 34182377 Щодня 2x VIX Короткострокові ETN (TVIX) - 19, 946, 682Daily Inverse VIX середньостроковий ETN (ZIV) - 128, 385
Ціноутворення в режимі реального часу занепадає через контандго, що відображає часові коливання між ф'ючерсним контрактом та спотовими цінами. Ці розрахунки можуть вичавити прибуток на мінливих ринках, що призведе до того, що цінні папери різко знизять базовий показник. Як результат, вони найкраще працюють у короткострокових стратегіях, що використовують агресивні методики виходу, довгострокові стратегії та хеджування, а також у поєднанні з ф'ючерсами та захисними опціонами VIX.
VIX аналіз
Стратегії фонду волатильності вимагають двоступеневого підходу, який вивчає VIX, а також цінову дію на цільовий фонд. Розуміння технічного аналізу VIX може пом'якшити ефект контанго на зменшення прибутку шляхом визначення рівнів та поворотних моментів, коли кошти втратять оберти тенденції. Це працює тому, що більш давні ф'ючерсні контракти, що використовуються для обчислення цін, менш чутливі до короткострокового руху VIX, надаючи більший ефект, коли імпульс тенденції зменшується.
Графік VIX генерує вертикальні сплески, які відображають періоди високого стресу, викликані економічними, політичними чи екологічними каталізаторами. Найкраще спостерігати за абсолютними рівнями, намагаючись інтерпретувати ці зубчасті візерунки, шукаючи звороти навколо великих круглих чисел, наприклад, 20, 30 або 40 та поблизу попередніх піків. Також зверніть увагу на взаємодію між індикатором і 50- та 200-денними ЕМА, причому ці рівні виступають в якості підтримки або опору.
Зберігайте VIX в реальному часі на своїх екранах, коли розглядаєте записи у фонди з нестабільністю. Порівняйте тенденцію із ціновою дією на популярні індексні ф'ючерсні контракти, включаючи SP-500 та Nasdaq-100. Зв'язки конвергенції та дивергенції між цими інструментами породжують спостереження, які допомагають в ринкових термінах та управлінні ризиками:
- Зростання VIX + зростання SP-500 та Nasdaq-100 індексів ф'ючерсів = ведмежа дивергенція, яка прогнозує зменшення апетиту до ризику та високий ризик для зворотного звороту. Зростання VIX + падіння ф'ючерсів на індекс SP-500 та Nasdaq-100 = ведмежа конвергенція, що підвищує шанси на день тенденції до пониження. Падіння VIX + падіння ф'ючерсів на індекс SP-500 та Nasdaq-100 = бичача розбіжність, яка прогнозує зростаючий апетит до ризику та високий потенціал для перевернення вгору. Падіння VIX + підвищення SP-500 та Nasdaq-100 ф'ючерсів на індекс = бичачий конвергенція, яка піднімає шанси на підвищення тенденції дня. Різні дії між SP-500 та індексами Nasdaq-100 знижують прогнозовану надійність, часто даючи батоги, плутанину та умови переходу на відстань.
Виміряйте тенденції до волатильності за допомогою довгострокових та короткотермінових графіків VIX, шукаючи симпатичні гри. Зростаючий VIX, як правило, збільшує співвідношення між індексами власного капіталу та базовими компонентами, роблячи експозицію довгострокових фондів більш привабливою. Падіння VIX скасовує це рівняння, підтримуючи записи з короткої сторони, які вимагають отримання прибутку, а VIX повертається до середньострокових середніх.
Суть
Фонди нестабільності пропонують високий рівень «жадібності та страху», уникаючи прогнозів щодо цінового напрямку. Комплексне будівництво фондів робить їх найкращим чином для короткострокових торгових стратегій у мінливих умовах та довгострокових короткострокових стратегій у доброякісних та спокійних умовах, включаючи середовище бичачого ринку.
