Основною причиною феноменального зростання ринків криптовалют в останні роки стала відсутність регулювання. Це може змінитися незабаром. Все більше Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) надає широкі підказки щодо свого наміру регулювати простір.
Наприклад, начальник SEC Джей Клейтон заявив журналістам, що більшість жетонів - це жетони безпеки, це означає, що ними слід торгувати як акції та потрапляти під регуляторну сферу діяльності агентства. Після того, як агентство з питань торгівлі інсайдерськими силами було запрошено в суд, Coinbase, найбільша біржа криптовалют у Північній Америці, впала в чергу і, як кажуть, ведеться переговори про реєстрацію як регульованого посередництва. Спостерігачі очікують, що SEC вже після закінчення цього року оголосить правила щодо ринків криптовалют.
Вступ SEC в основному змінить спосіб роботи ринків криптовалют. Ось три способи, як вони можуть це зробити.
Вони можуть знизити волатильність на криптовалютах
Отримавши основну тягу, ринки криптовалют також здобули репутацію мінливості. Середні денні перепади цін більше 20% не є рідкістю. Ця мінливість відштовхувала великих інституційних інвесторів і створювала порочний цикл, коли інвестори тримаються осторонь через нестабільність ринку криптовалют і навпаки.
Регулювання SEC може змінити цю динаміку.
За словами Шейна Бретта, генерального директора Gecko Governance - компанії, яка розробила інструменти дотримання регуляторних норм для блокчейну, інституційні гроші чекають на чіткість регуляторного регулювання, що вже впроваджено в інших галузях, таких як хедж-фонди. Очікується, що ця чіткість має форму правил SEC щодо вимог до звітів та аудиторських перевірок. "Поки вони не отримають цього (чіткість регулювання), інституційним інвесторам доведеться сидіти на узбіччі", - говорить він.
Регламенти SEC прокладуть шлях для їх вступу та забезпечать необхідну ліквідність ринкам криптовалют. З точки зору глобальної фінансової екосистеми, суми, що залучені, не є великими. Як приклад, Бретт говорить, що навіть 1% розподілу від такого глобального менеджера, як Fidelity (який управляє трильйонами доларів), може перетворитися на мільйони доларів на ринках криптовалют. Міри різниці, яку ця сума може скласти, можна отримати з поточних оцінок для монет. Станом на це написання, лише 21 монета (з понад 1500 доступних на криптовалютах) має більше, ніж мільйон доларів.
Інституційні гроші заважають окремим суб'єктам маніпулювати цінами на криптовалюту, як це було заявлено в попередніх звітах, і знижують волатильність. «Масштабні прибутки на ринках криптовалют, можливо, незабаром закінчуються, - каже Кріс Госсер, генеральний директор і співзасновник стартапу Polymath, який надає послуги з видачі жетонів безпеки організаціям. За його словами, введення регуляторних норм зменшить волатильність, а прибуток на криптовалютах буде відображати ті, що знаходяться у звичайних майданчиках, таких як фондові ринки.
Витрати на відповідність можуть зняти криптовалюти
Від дещо зменшених обмінів у 2014 році кількість криптовалют збільшилась до 191 і нараховувала протягом останніх п'яти років.
Для цього є дві причини. По-перше, створення обміну криптовалюти не є капіталоємним завданням. По-друге, відсутність регуляції чи керівних принципів щодо їх створення значно зменшила перешкоди для його запуску. Це також означає, що їх операції значною мірою непрозорі та приховані від уваги органів влади та громадськості. Вони отримали користь, отримуючи прибуток, не піддаючи відповідальності перед клієнтами і залишаючись поза компетенцією SEC.
Регламенти SEC, які керують гамою від запису торгів до створення технологічних систем, які відповідають аудиту, призведуть до збільшення витрат на біржі. "Щоб розпочати обмін криптовалютами, потрібно запитати, чи коштують кошти, оскільки вони (вимоги) досить важкі та дорогі", - говорить Рейчел Лам, віце-президент з регуляторної стратегії Polymath.
Незважаючи на те, що складно сформувати загальний показник, стрімкі витрати на відповідність можуть бути оцінені за рахунок витрат в іншій галузі. Хедж-фонди, які мали аналогічну траєкторію зростання, як криптовалюти ще в 90-х роках, за оцінками, витрачають на дотримання 7% від загальних операційних витрат. Бретт від Gecko Governance стверджує, що витрати на відповідність є вагомою причиною того, що середній розмір фонду збільшився. "Розмір хедж-фондів збільшився від $ 100 до мільярда, оскільки їм необхідна ця критична маса, щоб досягти успіху та покрити витрати на дотримання", - говорить він.
Лам каже, що "дуже можливо", що деякі біржі криптовалюти можуть бути змушені закрити або зменшити свої операції. "Для будь-якого власника бізнесу ви повинні прийняти, які ризики прийнятні для вас та які зобов'язання щодо ресурсів ви готові взяти на себе", - говорить вона.
Вони можуть зробити ICO підходящими для інвестування
Незважаючи на їх зростання стратосфери, початкові пропозиції монет (ICO) стали синонімом скандалів та порушених обіцянок. Це пояснюється тим, що для списків ICO немає вимог щодо розкриття чи звітності. Навіть газети, які містять деталі проекту, не є обов'язковими. Тож не дивно, що останній звіт стверджує, що 81% усіх ICO - це афери.
Регулювання SEC може очистити простір і зробити їх життєздатними інвестиційними варіантами для інвесторів шляхом забезпечення підзвітності та розкриття інформації. Нормативна чіткість також допоможе підприємцям. Як приклад, розглянемо справу Джоша Маківера, генерального директора та співзасновника ULedger - фірмового блокчейна компанії Boise, штат Айдахо. Він почав досліджувати ICO, але відклав плани після того, як прочитав про виправлення SEC.
"Ми бачили, як SEC знову і знову робить приклади компаній, які роблять ICO і роблять це неправильно", - пояснює він. Мовчання SEC про можливість інвестування надалі ускладнює такі питання для підприємців, як McIver. "Ми не знаємо, що вони думають", - говорить він. ULedger значною мірою самофінансується та вже приносить прибуток, завдяки списку клієнтів, який включає в себе консалтингову фірму Deloitte та державні установи в штаті Айдахо.
Маківер повертає свої думки про ICO після останніх дій SEC. Він запилює плани ICO в очікуванні регуляторних особливостей пізніше цього року. "ICO - це унікальний спосіб залучення капіталу та розширення вашої мережі", - говорить він.
Інвестування в криптовалюти та інші первісні пропозиції монет ("ICOs") є дуже ризикованим та умоглядимим, і ця стаття не є рекомендацією Інвестопедії та письменника вкладати гроші в криптовалюти чи інші ICO. Оскільки ситуація кожної людини є унікальною, перед прийняттям будь-яких фінансових рішень завжди слід проконсультуватися з кваліфікованим фахівцем. Інвестопедія не надає жодних гарантій щодо достовірності або своєчасності інформації, що міститься в цьому документі. На дату написання цієї статті автору належить 0, 01 біткойн.
