Невеликі інвестори, які прагнуть безпеки, оскільки фондовий ринок в 2019 році досягає нових максимумів, став домінуючою силою на ринку облігацій США. Ці індивідуальні інвестори збираються придбати більшість нововиявлених довгострокових боргів уряду США цього року вперше після того, як Міністерство фінансів почало публікувати дані з аукціонів. Окремі інвестори додали 316 мільярдів доларів взаємних активів з оподатковуваними облігаціями протягом перших п'яти місяців року, що відображає бурхливий попит на захист від зворотного боку навіть під час мітингу на фондовому ринку, як зазначено в журналі Wall Street Journal.
Інвестори віддають перевагу державному боргу над поверненням запасів
Після особливо грубого кінця 2018 року, коли S&P 500 зафіксував свої найгірші показники протягом майже десятиліття, американські акції повернулися назад. Зараз широко розповсюджений індекс перевершив рівень 3000, після закінчення вівторка завершив колосальний 19, 8% річного повернення (з початку року).
Однак, незважаючи на зоряні показники фондового ринку, інвестори залишаються обережними. Попит на захист від зворотного боку шляхом купівлі облігацій допоміг домовитись дохідності за базовим 10-річним казначейським записом, який падає при зростанні цінних облігацій, до багаторічних мінімумів близько 2%.
"Те, що вони роблять зараз, не має значення. Я шукаю захист від зворотного боку", - сказав 66-річний інвестор Джим Отінгер.
Містер Отінгер, нещодавно відставний колишній директор з технологій компанії з теплообміну, каже, що портфель його сім'ї в розмірі 3, 5 мільйонів доларів змінився з 10% ваги облігацій, до 35% в основний капітал. Він вкладає кошти в облігації за допомогою суміші державного, корпоративного та іпотечного боргу, і планує збільшити цю частину свого портфеля.
"Мене більше турбує спад ринку цінних паперів", - сказав інвестор у відставці.
Багато хто досі насторожено ставиться до акцій США
Містер Отінгер - не єдиний ведмідь акцій, який прагне забезпечити державний борг, незважаючи на зменшення доходів від зниження врожайності. WSJ опитала більше десятка окремих інвесторів та фінансових радників, які поділяють його світогляд, посилаючись на занепокоєння з приводу уповільнення економічного зростання, що призвело до того, що Федеральна резервна система стала більш прихильною у своїй політиці.
Деякі очікують, що ФРС знизить процентні ставки в нинішніх умовах. Зниження ставок, як правило, означає стійкий імпульс на фондовому ринку, враховуючи, що це зменшує витрати на запозичення в економіці, наприклад, нижчі іпотечні кредити та бізнес-позики.
Попит на державний борг демонструє, що для багатьох побоювання проти вітрів, таких як уповільнення темпів зростання та торговельні війни між США та Китаєм, переважає занепокоєння щодо зниження врожайності. Це пояснює, чому взаємні фонди США та подібні транспортні засоби, які, як правило, представляють індивідуальних інвесторів, придбали 54% приблизно 1 трлн доларів нових державних банкнот та облігацій, проданих на аукціоні протягом початку року до 31 травня.
Ці дані, що виключають закупівлі ФРС, показують, що окремі інвестори мають на шляху власний свій найбільший відсоток державного боргу - до 20% з 2010 року і в чотири рази більше, ніж сума, придбана інвесторами, які не є США. Внутрішні акції боргу в казначействі з кінця 2017 р. Підскочили приблизно на 1, 2 трлн дол. США, приблизно в рази більше, ніж для іноземних інвесторів, на WSJ.
Зміна привілейованих облігацій на демографічні показники США
Попит на державні облігації може ще більше збільшитися, оскільки інвестори старіють та доходять до виходу на пенсію, враховуючи, що особи на цьому етапі зазвичай збільшують інвестиції з фіксованим доходом. За даними Бюро перепису населення, кількість жителів США у віці 65 років зросла на 45% з 2000 року до 50, 8 мільйона в 2017 році. Середній вік для інвесторів, що володіють активами з основним доходом, становить 52, порівняно з 49 у 2007 році за даними Інститут інвестиційної компанії Для деяких дефіцит прибутку на основні фонди може становити основний ризик для їх фінансового плану.
