Хедж-фонди дозволяють менеджерам портфелів об'єднати гроші інвесторів. Але на відміну від традиційних фірм, менеджерам хедж-фондів дозволено використовувати більш рисковані інвестиційні стратегії, які не дозволені для взаємних фондів, включаючи короткий продаж, збільшення левериджу, деривативи, проблемні активи та високоприбуткові облігації. Хедж-фонди також вимагають дещо крутих платежів за управління, найпоширеніші як "2 і 20.". За цією структурою менеджери вимагають 2% капіталу як плату і отримують 20% від загальної щорічної прибутковості. (Ці збори підлягають розсуду хедж-фонду. Деякі менеджери вимагають значно більшу частку заробітку.)
Фінансові експерти, які прагнуть створити хедж-фонд, мають ці вагомі підстави для цього. У 2014 році компенсація хедж-фондів зросла, коли активи галузі, що знаходяться в управлінні, досягли нового рекордно високого рівня $ 2, 82 трлн, згідно з повідомленням про компенсацію Хедж-фонду за 2015 рік. Але створення фонду в Канаді є складнішим процесом, ніж формування фонду приватного капіталу або традиційного ТОВ. Регулюючі вимоги країни ускладнюють доступ до стратегій хедж-фондів для менших інвесторів, оскільки вони, як правило, обмежені заможними особами та інституційними інвесторами.
Запуск хедж-фонду в Канаді зазвичай займає близько місяця, а вартість професійних гонорарів, ймовірно, коливатиметься від 25000 до 35000 CAD. Це також потребує сильного досвіду у фінансах та інвестиціях. Менеджери хедж-фондів, ймовірно, працювали у великому роздрібному чи інституційному банку та пройшли сертифікацію, як Chartered Investment Manager (CIM) або Chartered Financial Analyst (CFA). Хоча не потрібна стандартна сертифікація або освіта, менеджерам, які не мають досвіду фінансів, буде важко отримати клієнтів та наростити свої активи під управління.
Для початку менеджери хедж-фондів повинні спочатку зареєструвати свій фонд у конкретній провінції, де він буде працювати. У Канаді 10 провінцій та три території. Однак Канада є незвичною у своєму регуляторному нагляді тим, що не має єдиного регулятора на національному рівні, як Комісія з обміну цінних паперів у Сполучених Штатах. Правила в кожній провінції чіткі, але майже всі, окрім Квебеку, дотримуються стандартного набору правил. У поєднанні провінційні та територіальні регулятори нації відомі як канадські адміністратори цінних паперів.
Онтаріо залишається найважливішою юрисдикцією щодо реєстрації хедж-фондів та нагляду за менеджерами Канади. Його повноваження називають комісією з цінних паперів в Онтаріо.
Якщо фонд надає інвестиційні консультації, менеджери повинні зареєструватися як фінансові консультанти. Якщо менеджер портфеля продає цінні папери в хедж-фонді, він також повинен зареєструватися як дилер. Радникам, як правило, потрібно зареєструватися лише в певній провінції, тоді як торговці повинні реєструватися у всіх провінціях та на територіях, де продаватимуть фонд. Однак при подачі заявки на створення хедж-фонду не існує мінімальної вимоги до освіти, і можна отримати відмову.
Після реєстрації менеджер хедж-фондів буде зв'язаний постійними вимогами до звітування перед провінційними регуляторами. Крім того, керівник пов'язаний з регіональними законами, які регулюють інсайдерську торгівлю, конфлікт інтересів та голосування через проксі. Хедж-фонд також пов'язаний із федеральними та провінційними законами, які зосереджуються на злочинах, таких як фінансовий тероризм, відмивання грошей та особисте приватне життя.
На думку KPMG, хедж-фонд повинен також надавати щорічну аудиторську фінансову звітність інвесторам та регуляторним органам протягом 90 днів з кінця року. Крім того, фонди повинні надавати інвесторам та регуляторам піврічну неревізовану фінансову звітність протягом 60 днів після проміжного періоду. Нарешті, фінансова звітність повинна бути підготовлена відповідно до загальноприйнятих канадських принципів бухгалтерського обліку (GAAP) та національних правил 81-106.
Нарешті, хедж-фонд потребує капіталу. (: Як орієнтувати ідеальних клієнтів) Для залучення грошей потрібен менеджер, який здатен продати фонд та інвестиційну стратегію особам, які мають гроші. Однак в кожній провінції чи території існує мінімальна вимога бути зареєстрованим як хедж-фонд. Наприклад, в Онтаріо мінімальні вимоги до капіталу:
- 25 000 CAD для менеджера портфеля, 50 000 CAD для звільненого дилера на ринку та 100 000 CAD для менеджера інвестиційних фондів.
Коли формуються хедж-фонди, існують два варіанти маркетингу фонду. Або фірма продає проспект, або ні. Проспект окреслює інвестиційну стратегію фірми, ризики, структуру та інші ключові компоненти. Коли фонд не використовує проспект, менеджер має набагато більшу гнучкість у способі продажу фонду. Однак без проспекту він обмежений конкретними інвесторами.
До інвесторів належать:
- Акредитованим інвесторам дозволено інвестувати. Сюди входять державні установи, установи та особи з високою цінністю. Інвестори, які мають щонайменше 1 мільйон доларів чистої вартості або щомісяця отримують 250 000 доларів доходу. Інвестори, які відповідають мінімальній інвестиції. Ці інвестори повинні вкласти щонайменше $ 150 000 у фонд. Інвестори в Британській Колумбії, Лабрадорі, Нью-Брансвіку, Ньюфаундленді та Новій Шотландії також можуть підписати форму, яка визнає ризик, який вони приймають зі своїм капіталом. У кожного інвестора є два дні, щоб вийти з позицій. В Онтаріо вилучення меморандуму щодо пропонування не є можливим.
Суть
Процес започаткування хедж-фонду в Канаді дуже схожий на той, за яким слід керувати портфельними менеджерами у Сполучених Штатах. Кілька ключових факторів відрізняють галузь канадського хедж-фонду від галузі в США, включаючи витрати та відсутність єдиного центрального органу, що здійснює нагляд за сектором. Кожна провінція та територія мають свої регулюючі повноваження. Потенційні менеджери хедж-фондів повинні відвідати Асоціацію управління альтернативними інвестиціями (AIMA Canada) для додаткового ознайомлення з кожним етапом процесу.
