Що таке модель Халл-Біла?
Модель Хал-Уайта - це однофакторна модель відсотка, яка використовується для цінових похідних. Модель Хал-Уайла передбачає, що короткі показники мають нормальний розподіл і що короткі ставки можуть піддаватися значній реверсії. Волатильність, ймовірно, буде низькою, коли короткі показники будуть майже нульовими, що відображається в більшій середній реверсії в моделі. Модель Хал-Біла розширює модель Васічека та модель Кокса-Інгерсолла-Росса (CIR).
Пояснила модель Халл-Біла
Інвестиції, значення яких залежать від процентних ставок, таких як опціони облігацій та іпотечні цінні папери, набули популярності, оскільки фінансові системи стали більш досконалими. Визначення вартості цих інвестицій часто пов'язане з використанням різних моделей, при цьому кожна модель має свій набір припущень. Це ускладнило співставлення параметрів нестабільності однієї моделі з іншою моделлю, а також ускладнило розуміння ризику в межах портфеля різних інвестицій.
Як і модель Хо-Лі, модель Хал-Біла розглядає процентні ставки як зазвичай розподілені. Це створює сценарій, коли відсоткові ставки є негативними, хоча є низька ймовірність того, що це відбудеться як модельний вихід. Модель Хал-Уайла також цінує похідну як функцію всієї кривої прибутковості, а не від однієї точки. Оскільки крива прибутковості оцінює майбутні процентні ставки, а не спостерігаються ринкові ставки, аналітики будуть захищатись від різних сценаріїв, які можуть створити економічні умови.
Хто такі Халл-Білий?
Джон Ч. Халл та Алан Д. Уайт - професори фінансів у школі менеджменту Ротмана в Університеті Торонто. Разом вони розробили модель в 1990 році. Професор Халл є автором управління ризиками та фінансовими установами та основами ринків майбутнього та опціонів . Професор Уайт, також визнаний на міжнародному рівні авторитетом у галузі фінансового інжинірингу, є асоційованим редактором Журналу фінансового та кількісного аналізу та Журналу похідних .
