AT&T Inc. (NYSE: T) розпочався в 1983 році, коли американські регулятори змусили розбити монополію системи Bell. Компанія перетворила більшість своїх дочірніх підприємств на регіональних перевізників, таких як South Central Bell, Southwestern Bell тощо. Основним бізнесом AT&T стала міжміська послуга, основними конкурентами якої стали Sprint та MCI. Компанія влаштувала перше публічне розміщення акцій (IPO) 19 липня 1984 року. Ціна акцій склала 1, 25 долара. Якщо ви придбали 100 акцій AT&T за 125 доларів в перший день, ваш капітал, не рахуючи виплати дивідендів, станом на січень 2018 року буде коштувати 45 240 доларів.
Довга історія AT&T
AT&T насправді була частиною першої телефонної компанії - Bell Telephone Company, заснованої Олександром Гремом Беллом у 1885 році. Протягом наступного століття компанія створила мережу регіональних телефонних операторів, що називаються Дзвони, які домінували в телефонній галузі в Америці. Материнська компанія, AT&T, була відома як Ma Bell.
Посилаючись на монополію, регулятори перейшли до розпаду компанії в 1983 році, що призвело до того, що регіональні перевізники відірвалися і стали власними компаніями. Материнська компанія зберегла загальнонаціональну спрямованість, її основним бізнесом було обслуговування на відстані.
Розширення та придбання
Оскільки попит на міжміські послуги та стаціонарний телефонний зв’язок, як правило, зменшувався у Сполучених Штатах, AT&T почала розширювати свій міжнародний слід. Компанія також взяла участь у ринку кабельного телебачення; бренд U-Verse надає волоконно-оптичний кабель обмеженій, але зростаючій кількості домогосподарств та підприємств США.
Наприкінці 2014 року Федеральна комісія зв'язку (FCC) ухвалила угоду для AT&T про придбання супутникового телепровідника DirecTV. Угода DirecTV розширила не тільки слід компанії щодо телебачення в США, але і в Латинській Америці, де DirecTV має 18 мільйонів абонентів.
Математика
Якщо 19 липня 1984 року ви витратили 125 доларів на придбання 100 акцій AT&T по 1, 25 долара кожна, ви володіли б 1200 акціями вартістю 37, 70 долара за акцію. Отже, ваші інвестиції будуть коштувати 45 240 доларів. Дванадцятикратне збільшення акцій пояснюється трьома розбиттями акцій за останні 30 років: роздвоєння 3 на 1 у 1987 році, роздвоєння 2 на 1 у 1993 році та ще одним розколом 2 на 1 у 1998 році.
Більше того, ці цифри не враховують щорічний дивіденд компанії, який можна було б реінвестувати у більше запасів AT&T або взяти готівкою та інвестувати в інше місце. AT&T постійно збільшує свою дивідендну прибутковість протягом останніх трьох десятиліть; станом на кінець січня 2018 року він становить 5, 3%.
Тому, окрім будь-якого приросту капіталу цього року від підвищення ціни акцій, ви отримаєте виплату дивідендів приблизно в розмірі 6, 360 доларів. Ви могли б ці гроші автоматично реінвестувати у більше запасів AT&T; за нинішніми цінами він придбає приблизно 69 акцій. Або ви можете взяти його готівкою, щоб інвестувати в іншому місці або витратити їх, якщо хочете. Якби ви реінвестували свій дивіденд щороку, ваша поточна частка власності значно перевищила б 1200 акцій.
Майбутні очікування
Аналізуючи останню фінансову звітність AT&T, можна виявити, що компанія знаходиться у хорошій фінансовій формі. Дохід зменшився на понад 2% порівняно з попередніми 12 місяцями. Операційна маржа становить 13%, тоді як операційний грошовий потік перевищує 39 мільярдів доларів. Заборгованість компанії залишає небажаного бажати з співвідношенням боргу до власного капіталу (D / E) 106% та поточним співвідношенням 0, 73. Консервативні інвестори люблять бачити коефіцієнт D / E нижче 100% і поточний коефіцієнт вище 1.
Більше того, AT&T не розповсюдився з 1998 року, і це може бути виплачено одному. Щоб залучити нових інвесторів, компанії іноді ділять свої акції, коли ціна акцій зростає. Поточні акціонери виграють, оскільки кількість їх акцій збільшується. Інвестор зі 100 акціями отримав би 200 акцій після розколу 2 на 1. Оскільки ціна акцій знижується вдвічі за розкол 2 на 1, акціонери не виграють від розбиття акцій у короткий термін. Однак у довгостроковій перспективі запаси зазвичай повертають свою первісну вартість після розколу. Коли це станеться, загальна вартість акцій вдвічі більша, ніж це було до розколу.
