23 березня фондова біржа закрила грубу тиждень, індекс S&P 500 знизився майже на 6%, найгірший п’ятиденний цикл за майже два роки. Але, незважаючи на спад, картина заробітку в S&P 500 не погіршилася. Зростання прибутку покращилося з початку року, і це, швидше за все, призведе до збільшення запасів у більш довгому періоді. (Докладніше див. Також: E * Торгівля: березень, що знижується, для запасів .)
Згідно з даними S&P індексів Dow Jones, операційний прибуток за 2018 рік збільшився на понад 7, 8% з 29 грудня і на понад 7% за 2019 рік до 22 березня. Оскільки ці підрахунки зросли, операційний PE в 2018 році кратний для S&P 500 впав більш ніж на 9, 5%, незважаючи на те, що показник цього року втратив 3%.
Сильний ріст прибутку
Зростання доходів завжди було найважливішим рушієм для зростання фондового ринку, і поки зростання прибутків виглядає відносно здоровим для 2018 та 2019 років. Насправді операційний прибуток 2018 року очікується, що в 2018 році підніметься на 25, 3%, до $ 156, 06 за акції та ще 10, 5% у 2019 році до $ 172, 49 за акцію. Якщо прогноз прибутків все ще залишається солідним, навряд чи довгостроковий фондовий ринок продовжуватиме боротьбу, як це було з початку лютого.
S&P 500 Прибуток на акцію Дані TTM від YCharts
Зниження прибутку кілька разів
З врахуванням здорових прогнозів зростання заробітку в 2019 році коефіцієнт ПЕ знизився більш ніж на 10% до лише 15, 01 з 16, 71 29 грудня. Нижній кратний прибуток - це комбінація S&P 500, що знизилася на 3%, і підрахунок операційного прибутку для 2019 рік підняли на 7, 8% до $ 172, 49 з $ 160, 03. (Для читання, пов’язаного з цим, див.: Чому березень на фондовому ринку може бути найкращим роком .)
S&P 500 Операційна P / E Коефіцієнт вперед Попередня оцінка даних за YCharts
Не просто заробіток
Це не тільки прибуток, який виріс, але і S&P 500 продажів на акцію також збільшився в четвертому кварталі до 329, 57 доларів, що майже на 7% порівняно з 308, 22 доларів третього кварталу і майже на 10% від 301, 12 долара року тому. Навіть операційна маржа для індексу покращилась у четвертому кварталі до 10, 27%, порівняно з 10, 16% у третьому кварталі. Це вказує на те, що зростання прибутку відбулося за рахунок підвищення ефективності продажів та операційної ефективності.
Економіка США також продовжує розширюватися, і останнє читання Федерального резервного банку Атланти в ВВП відслідковує перший квартал 2018 року на рівні 1, 8%. Це не надзвичайний ріст, але ще далеко не рецесійний.
Якщо заважати інтенсивній ескалації торговельних воєн або непередбачуваної геополітичної чи економічної події, це зростання прибутку продовжує підштовхувати фондовий ринок у більш довгому періоді. Наразі прогноз зростання заробітку продовжує виглядати сильним.
