Що таке дохідна облігація?
Дохідна облігація - це вид боргового забезпечення, при якому обіцяно виплатити інвестору лише номінальну вартість облігації, при цьому будь-які купонні виплати виплачуються лише в тому випадку, якщо компанія-емітент має достатній прибуток для оплати купонного платежу.
Дохідну облігацію ще називають облігаційною коригуванням.
Пояснення облігацій доходу
Традиційна корпоративна облігація - це та, яка здійснює регулярні виплати відсотків власникам облігацій і після закінчення строку погашення основної інвестиції. Інвестори облігацій розраховують періодично отримувати зазначені купонні виплати та піддаються ризику дефолту у випадку, якщо компанія має проблеми з платоспроможністю та не може виконати свої боргові зобов’язання. Емітенти облігацій, які мають високий рівень ризику дефолту, зазвичай отримують низький кредитний рейтинг агентством рейтингових облігацій, щоб відобразити, що його питання безпеки мають високий рівень ризику. Інвестори, які купують ці облігації високого ризику, вимагають високого рівня прибутку, а також компенсують їх за позики своїх коштів емітенту.
Однак є деякі випадки, коли емітент облігацій не гарантує купонні виплати. Номінальна вартість після погашення гарантовано погашається, але виплати відсотків будуть сплачуватися лише залежно від заробітку емітента протягом певного періоду часу. Емітент зобов’язаний сплачувати купонні платежі лише тоді, коли він має дохід у своїй фінансовій звітності, що робить такі випуски боргу вигідними для емісійної компанії, яка намагається зібрати так необхідний капітал для зростання або продовження своєї діяльності. Виплати процентів за облігацією на прибуток, таким чином, не є фіксованими, а змінюються залежно від певного рівня заробітку, який підприємство вважає достатнім. Невиплата відсотків не призводить до дефолту, як це було б у випадку з традиційною облігацією.
Дохідна облігація є дещо рідкісним фінансовим інструментом, який, як правило, служить корпоративним цілям, подібним до привілейованих акцій. Однак від привілейованих акцій вона відрізняється тим, що пропущені виплати дивідендів для привілейованих акціонерів накопичуються на наступні періоди, поки вони не будуть погашені. Емітенти не зобов’язані сплачувати або накопичувати будь-які невиплачені відсотки за дохідною облігацією в будь-який час у майбутньому. Облігації доходів можуть бути структуровані таким чином, що неоплачені відсоткові платежі накопичуються і стають належними після закінчення строку випуску облігацій, але це, як правило, не так; як такий, він може бути корисним інструментом, який допоможе корпорації уникнути банкрутства під час поганого фінансового здоров’я чи постійної реорганізації.
Облігації на прибуток, як правило, випускаються або компаніями, що мають проблеми з платоспроможністю, у спробі швидкого залучення грошей, щоб уникнути банкрутства, або невдалими компаніями в планах реорганізації, які прагнуть підтримувати діяльність під час банкрутства. Щоб залучити інвесторів, корпорація буде готова платити набагато вищу ставку облігацій, ніж середня ринкова ставка.
