Інвестори, які прагнуть регулярно отримувати дохід за допомогою портфелів власного капіталу, можуть застосовувати стратегії написання опцій, використовуючи ставки та дзвінки для купівлі та продажу акцій. Окрім отримання доходу, письмове ставлення до придбання запасів знижує базу вартості покупки. Закриті стратегії викликів приносять дохід і можуть збільшити чисту виручку від продажу. Далі розглянуто три способи регулярного отримання доходу за допомогою стратегій написання та виклику.
Основи варіантів
Опціонний контракт охоплює 100 акцій базового пакету акцій і включає страйкову ціну та місяць закінчення строку дії. Покупець опціону виклику має право, але не зобов'язаний купувати базовий запас за ціною страйку до закінчення терміну дії контракту. Продавець опціону виклику, який також називають письменником, зобов'язаний продати акції базового акції за страйковою ціною, якщо покупець вирішить скористатися опцією придбання акцій. У кожній опціонній транзакції сума, яку виплачує покупець продавцю, називається премією, яка є джерелом доходу для авторів опціону.
Опціонні опціони охоплюють 100 акцій за контрактом, мають страйкову ціну та термін придатності, але скасовують договір купівлі-продажу між двома сторонами. У цих контрактах покупець опціону "пут" має право, але не зобов'язаний продати базові акції за страйковою ціною до закінчення терміну дії. Якщо покупець договору вирішив продати базові акції, автор-опціонер зобов'язаний їх придбати.
Опціони називаються як "у грошах", коли ціна базового акції вище ціни страйку опціону виклику або нижче, ніж страйк опціону "пут". Коли в грошах закінчуються опціони, базові акції автоматично відкликаються від авторів викликів і призначаються продавцям опціонів для придбання за страйковою ціною опціону.
Продаж кладе купити
Інвестори можуть отримувати дохід за допомогою процесу продажу акцій, призначених для придбання. Наприклад, якщо акція XYZ торгується на рівні 80 доларів і інвестор має інтерес придбати 100 акцій акцій за 75 доларів, інвестор може написати опціон пут із ціною страйку в 75 доларів. Якщо опціон торгується на рівні 3 долари, автор, що поставив, отримує премію в розмірі 300 доларів США, оскільки ціна опціону множиться на суму акцій у договорі.
Якщо опція закінчується грошима, письменнику виставляється 100 акцій за 75 доларів за акцію. Якщо опція закінчується, поки ціна акції перевищує страйкову ціну 75 доларів США, іменується такою, що не має грошей, автор опціону зберігає премію і може продати інший пут-опціон для отримання додаткового доходу. Цей процес схожий на використання лімітних замовлень на придбання акцій, з однією ключовою різницею. При лімітному порядку на рівні 75 доларів США, покупка виконується, коли ціна акцій опускається до або нижче цього рівня. Щоб покупка була здійснена за допомогою стратегії пут, опція повинна закінчитися грошима, або покупець, що поставив, повинен обрати, щоб призначити акції продавцю для придбання до закінчення терміну дії.
Написання прихованих дзвінків
Акціонери можуть регулярно отримувати дохід, пишучи дзвінки проти акцій, що зберігаються у їхніх портфелях. Наприклад, з акціями XYZ на рівні 80 доларів інвестор, що володіє 100 акціями, може написати дзвінок на рівні 85 доларів. За опціонну торгівлю в розмірі 3, 50 долара абонент дзвінків отримує премію в розмірі 350 доларів. Якщо опція закінчиться з грошей, автором дзвінків може продати інший варіант проти акцій, щоб отримати додатковий дохід. З закінченням терміну дії грошей акції вилучаються за страйковою ціною. Якщо опція є в грошах до закінчення терміну дії, покупець дзвінка може вибрати будь-який час відкликати базові акції.
Максимізація премій
Ціна опціону завжди включає премію за час, яка обчислюється кількістю часу до закінчення терміну дії, близькістю до страйкової ціни та мінливістю базових акцій. У прикладах, що використовують акції XYZ, обидва варіанти не мають грошей і складаються з премії лише за час.
Премії за опціони в грошах також включають властиву вартість. Наприклад, якщо акція XYZ доходить до 90 доларів, премія за опціоном при дзвінку в розмірі 85 доларів США включає 5 доларів за суму, яка є в грошах, плюс премія за час. Часові премії знижуються, чим далі ціна акцій від ціни страйку.
Варіанти з найвищими преміями за часом - це варіанти із страйковими цінами, найближчими до ціни акцій. По-друге, це час до закінчення терміну дії, причому більше часу призводить до підвищення премій. Наприклад, опція із закінченням шести місяців може бути ціною від 6 доларів за контракт, тоді як опція із залишком на три місяці може бути ціною у розмірі 3, 50 долара. Взагалі кажучи, більш тривалі терміни придатності мають менші значення часу, виміряні щомісяця, ніж більш короткі терміни.
Ці змінні забезпечують інвесторам гнучкість для створення стратегій опціону та доходу відповідно до їхніх цілей. Наприклад, короткострокові торговці можуть обрати для продажу опції із закінченням місяця або менше, тоді як інвестори, що купують і утримують, можуть розробляти стратегії, використовуючи термін дії, який закінчується на два роки.
