Що таке інформаційний коефіцієнт?
Коефіцієнт інформації (ІК) - це міра, яка використовується для оцінки майстерності інвестиційного аналітика або активного менеджера з портфеля. Інформаційний коефіцієнт показує, наскільки тісні фінансові прогнози аналітика відповідають фактичним фінансовим результатам. ІС може коливатися від 1, 0 до -1, 0, причому -1 вказує, що прогнози аналітика не мають відношення до фактичних результатів, а 1 вказує на те, що прогнози аналітика ідеально відповідають фактичним результатам.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт інформації (ІС) - це міра, яка використовується для оцінки кваліфікації інвестиційного аналітика або активного менеджера портфеля. ІС +1.0 вказує на ідеальне прогнозування фактичної віддачі, тоді як ІС 0, 0 вказує на відсутність лінійної залежності. ІС -1.0 вказує на те, що аналітик завжди не дає правильного прогнозу. ІС не слід плутати з коефіцієнтом інформації (ІК). ІР - це міра майстерності інвестиційного менеджера, порівнюючи надлишкову віддачу менеджера з величиною прийнятого ризику.
Формула для ІС є
Сігналы абмеркавання IC = (2 × правильна пропорція) −1, де: правильна пропорція = пропорція прогнозів, зроблених неправильно аналітиком
Пояснення інформаційного коефіцієнта
Інформаційний коефіцієнт описує співвідношення між прогнозованою та фактичною прибутковістю акцій, іноді використовується для вимірювання внеску фінансового аналітика. ІК +1.0 вказує на ідеальну лінійну залежність між передбачуваною та фактичною віддачею, тоді як ІС 0, 0 вказує на відсутність лінійної залежності. ІС -1, 0 вказує на те, що аналітик завжди не в змозі зробити правильний прогноз.
Оцінка коефіцієнта інформації (ІС), що становить близько +1, 0, вказує на те, що аналітик має велику майстерність у прогнозуванні. Але насправді, якщо визначенням "правильним" є те, що передбачення аналітика відповідало напрямку (вгору чи вниз) реальних результатів, то шанси на отримання правильного прогнозу становлять 50/50. Тож навіть у аналітика, який не має ніяких навичок, можна очікувати, що рівень ІС становить близько 0, це означає, що половина прогнозів була правильною, а половина - неправильною. Оцінка, близька до 0, показує, що навички прогнозування аналітика не є кращими від результатів, які можна було б досягти випадково, припускаючи, що ІМС, що наближаються до -1, є рідкістю.
СК не слід плутати з інформаційним співвідношенням (ІК). ІР - це міра майстерності інвестиційного менеджера, порівнюючи надлишкову віддачу менеджера з величиною прийнятого ризику.
ІС та ІР є обома компонентами Основного закону про активне управління, де зазначено, що ефективність роботи менеджера (ІР) залежить від рівня кваліфікації (ІС) та його широти або від того, як часто він використовується.
Приклад інформаційного коефіцієнта
Як гіпотетичний приклад, якби інвестиційний аналітик зробив два прогнози і отримав два правильних, коефіцієнт інформації буде таким:
Сігналы абмеркавання ІС = (2 × 1, 0) −1 = + 1, 0
Якщо прогнози аналітика були правильними лише половину часу, то:
Сігналы абмеркавання ІС = (2 × 0, 5) −1 = 0, 0
Якщо, однак. жоден з прогнозів не був правильним, тоді:
Сігналы абмеркавання ІС = (2 × 0, 0) −1 = −1, 0
Обмеження інформаційного коефіцієнта
ІС має значення лише для аналітика, який робить велику кількість прогнозів. Це тому, що якщо існує лише невелика кількість прогнозів, випадковий шанс може пояснити велику кількість результатів. Тож якщо зроблено лише два прогнози і обидва вірні, коефіцієнт інформації становить +1, 0. Якщо, однак, після декількох десятків передбачень ІС досягає або близького до +1, 0, то це набагато більше відноситься до майстерності, ніж до випадковості.
