Що таке закон про інсайдерські торгові санкції 1984 року?
Закон про торговельні санкції "Insider" 1984 р. - це законодавчий акт, який дозволяє Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) вимагати громадянського стягнення у розмірі до трьох разів більше прибутку чи збитку від тих, хто визнаний винним у використанні інсайдерської інформації в торгів, а також тих, хто надав інформацію, загалом недоступну для публіки. Закон "Про інсайдерські торгові санкції" 1984 р. Також передбачає стягнення кримінальних штрафів.
Ключові вивезення
- Закон про торговельні санкції інсайдерів 1984 року дозволяє SEC накладати цивільно-правові стягнення на інсайдерські торги. Інсайдерами є ті, близькі компанії, які знають про неї інформацію, яка не є публічною інформацією.) для отримання фінансової вигоди, будь-якої особистої чи через іншу організацію.
Розуміння Закону про інсайдерські торгові санкції 1984 року
Конгрес США прийняв Закон про торговельні санкції з інсайдерської конвенції 1984 року, щоб допомогти SEC притягнути до кримінальної відповідальності осіб, звинувачених у торгівлі інсайдерською торгівлею, що було головним пріоритетом у 1980-х роках. До прийняття закону сума, яку торговець міг заробити шляхом інсайдерської торгівлі, значно переважала потенційні фінансові штрафи.
Підписаний президентом Рейганом закон 10 серпня, Закон суворо розширив цивільні покарання та інші правові засоби, доступні федеральним регуляторам за порушення, пов’язані з публікацією "внутрішньої" ринкової інформації. Перемістивши акцент від компенсації жертв на покарання за правопорушників, цей крок був значною мірою сприйнятий як знак, що уряд стає жорстким щодо тих, хто зловживає внутрішньою інформацією.
З точки зору теорії ринку, Закон виступав як механізм "винагороди за ризик", який створив рівняння, зробивши покарання за торгівлю інсайдерами більш узгодженими з розміром спокуси отримання прибутку. Законодавці міркували, що потенційних порушників стримує загроза матеріальних грошових стягнень.
Один елемент Закону сьогодні залишається невизначеним: довірений обов'язок. Наявність фідуціаріальної відповідальності є першою вимогою встановлення відповідальності. Значить, відповідач спочатку повинен бути інсайдером. Хоча Закон представив деякі капризи, які стосуються того, хто саме є інсайдером, він додав необхідні гарантії, корисні для просування довіри інвесторів на ринки капіталу. Вдосконалюючи умови гри для всіх інвесторів, Закон, ймовірно, сприяв зростанню довіри фінансових ринків США.
Інсайдерська інформація та внутрішня торгівля
Внутрішня інформація - це інформація, яка не є загальновідомою. Інформацію знають лише інсайдери компанії, такі як директори, посадові особи або працівники компанії. Цих людей називають інсайдерами, оскільки вони мають знання про компанію, яких у населення немає. Їм заборонено діяти на основі цих знань на державних фінансових ринках з метою отримання фінансової вигоди.
Отже, інсайдерська торгівля діє на непублічну інформацію для отримання фінансової вигоди, навіть якщо це не особиста вигода. Наприклад, якщо працівник публічної компанії, що торгується, дізнається за допомогою записки на смітнику, що їхня компанія буде викуплена з премією до поточної ціни акцій, це інсайдерська торгівля, щоб купити акції в очікуванні оголошення або сказати комусь іншому зробити те саме.
Торгівля інсайдерською діяльністю підпадає під дію законів про торгівлю інсайдерами, обговорених вище. Тим, хто це робить або бере участь, підлягають цивільні та кримінальні покарання.
Торгівля інсайдерами не лише діє на непублічній інформації, щоб заробити гроші, але також може уникнути втрат. Продаж акцій, знаючи, що негативні новини (які наразі є непублічними) будуть оприлюднені для громадськості за пару днів - це інсайдерська торгівля.
Після того, як інформація є загальнодоступною, вона вже не є внутрішньою інформацією, і її можна діяти будь-яким чином, який конкретний інвестор вважає за потрібне.
Приклад інсайдерської торгівлі та Марти Стюарт
28 грудня 2001 року ціна акцій ImClone впала, коли було публічно оголошено, що один із препаратів не отримав схвалення з контролю за продуктами харчування та ліками (FDA). До цієї дати SEC виявила, що кілька людей всередині компанії, члени їхніх сімей та відомі інвестори були піддані накопиченню скинути свої акції до офіційного оголошення. Це вибірково дозволило певним особам продати свої акції за вищою ціною, добре знаючи, що після оголошення ціна акцій буде значно нижчою, а ті, хто купує акції у цих інсайдерів, не роблять цього, якби вони мали ту саму інформацію, яку мали інсайдери.
Марта Стюарт також була підкачана своїм брокером, і вона продала акції на суму 230 000 доларів до оголошення. Врешті-решт її засудили до п’яти місяців ув'язнення, п’яти місяців домашнього арешту та двох років умовного ув'язнення. Марта Стюерт підтверджує свою невинність, заявляючи, що її брокер мав наказ продати акцію, якщо вона впаде нижче певної ціни. SEC їй не повірили.
